公告日期：2024-07-19

光大保德信超短债债券型证券投资基金

2024 年第 2 季度报告

2024 年 6 月 30 日

基金管理人：光大保德信基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二四年七月十九日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 光大保德信超短债债券

基金主代码 005992

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018 年 6 月 13 日

报告期末基金份额

31,706,518.94 份

总额

本基金在保持基金资产较高流动性的前提下，力争取得超过比较基

投资目标

准的稳定回报。

本基金将在有效管理风险、保持资产较高流动性的基础上，实现超

过比较基准的稳定回报。本基金的投资策略包括资产配置策略、目

投资策略

标久期策略及凸性策略、收益率曲线策略、信用债投资策略、中小

企业私募债投资策略、资产支持证券投资策略、证券公司短期公司

债券投资策略、杠杆投资策略和国债期货交易策略。
1、资产配置策略
本基金根据工业增加值、通货膨胀率等宏观经济指标，结合国家货
币政策和财政政策实施情况、市场收益率曲线变动情况、市场流动
性情况，综合分析债券市场的变动趋势。最终确定本基金在债券类
资产中的投资比率，构建和调整债券投资组合。
2、目标久期策略及凸性策略
本基金所投资的超短债是指剩余期限不超过 270 天的债券资产，主
要包括国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业债、公司债、
中期票据、短期融资券、超短期融资券、公开发行的次级债、中小
企业私募债、证券公司短期公司债券、可分离交易可转债的纯债部
分等金融工具。
在组合的久期选择方面，本基金将综合分析宏观面的各个要素，主
要包括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情
况等，通过对各宏观变量的分析，判断其对市场利率水平的影响方
向和程度，从而确定本基金固定收益投资组合久期的合理范围。并
且动态调整本基金的目标久期，即预期利率上升时适当缩短组合久
期，在预期利率下降时适当延长组合久期，从而提高债券投资收益。
由于债券价格与收益率之间往往存在明显的非线性关系，所以通过
凸性管理策略为久期策略补充，可以更好地分析债券的利率风险。
凸性越大，利率上行引起的价格损失越小，而利率下行带来的价格
上升越大；反之亦然。本基金将通过严格的凸性分析，对久期策略
做出适当的补充和修正。
3、收益率曲线策略
在确定了组合的整体久期后，组合将基于宏观经济研究和债券市场
跟踪，结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型，对未来的收益率曲
线移动进行情景分析，从而根据不同期限的收益率变动情况，在期
限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略，进一步
优化组合的期限结构，增强基金的收益。

4、信用债投资策略
信用类债券是本基金的重要投资对象，因此信用策略是本基金债券
投资策略的重要部分。由于影响信用债券利差水平的因素包括市场
整体的信用利差水平和信用债自身的信用情况变化，因此本基金的
信用债投资策略可以具体分为市场整体信用利差曲线策略和单个信
用债信用分析策略。
（1）市场整体信用利差曲线策略
本基金将从经济周期、市场特征和政策因素三方面考量信用利差曲
线的整体走势。在经济周期向上阶段，企业盈利能力增强，经营现
金流改善，则信用利差可能收窄，反之当经济周期不景气，企业的
盈利能力减弱，……
[点击查看PDF原文][查看历史公告]

提示：本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。