吹不下去了？中金将贵州茅台目标价下调至860元
第一财经
李明
01-24 09:34
每年年底至春节期间，是茅台等一线品牌白酒的销售旺季。目前飞天茅台酒除了在北京、上海、广州和深圳外，其余地区普遍缺货。不过在飞天茅台销售火热之际，曾坚定看好茅台的中金公司却将贵州茅台目标价下调至860元。
中金将贵州茅台目标价下调至860元
近日，中金公司针对贵州茅台发布研报称，引入2020年盈利预测465.35亿元，下调目标价4.4%至860元。中金公司称，尽管贵州茅台整体基本面仍然健康，但高端茅台酒的需求相比于2个月前有所减弱，主要原因在于宏观经济下行，供给量的适度提升不是价格下降的核心原因。
中金公司分析师邢庭志、陈文凯在22日发布的题为《高端茅台酒需求有所减弱》的研报中表示，尽管贵州茅台整体基本面仍然健康，但高端茅台酒的需求相比于2个月前有所减弱：
目前精品茅台酒/15年陈年酒的价格普遍达到2300元/4050元，较2018年10月份的价格回落超过20％/15％。经销商反映高端酒的需求在减弱。
高端茅台酒需求的减弱主要原因在于宏观经济下行，高端茅台酒供给量的适度提升不是价格下降的核心原因，特别是去杠杆之下使得茅台酒产品结构升级需求减弱，进而导致经销商在精品茅台和15年陈年酒的销售上缺乏利润，培育消费者意愿不足。