今年A股市场结构性行情轮动频繁，板块表现也起起落落，养基之路仿佛也坐上了过山车。但是涨涨跌跌的周期是市场固有的常态。

以今年的A股行情为例，2023年上半年，收益前三的行业分别是通信、传媒、电子。

而这三个行业去年的收益排名分别是倒数第七、倒数第一、倒数第二。其中，冠亚军行业通信和传媒均在2016-2022年连续7年排名靠后；季军行业电子也经历了反复震荡的行情。

/热门行业历年收益图/（单位：%）

以上周大跌的CPO、算力等板块为例，在表面的资金博弈造成的短期涨跌之下，这些利好因素更加值得持续性地关注：

AI加速算力需求：国金证券观点认为，AI有望加速算力需求爆发，带动光模块向高速率和新技术趋势演进。海外云厂商800G光模块升级驱动新一轮高景气周期，根据Lightcounting的数据，2026年全球光模块市场规模达到176亿美元。

（观点及数据来源：LightCounting，国金证券）

政策支持：4月11日由国家互联网信息办公室发布的《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》也明确指出，

国家支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用、国际合作，鼓励优先采用安全可信的软件、工具、计算和数据资源。

6月7日世界人工智能大会召开，工信部副部长表示，

我国人工智能基础设施加快布局，算力规模位居全球第二，要围绕算力、算法、数据等技术加大创新攻关。

AI开发：部分公司纷纷推出自己对标GPT的国产大模型，如文心一言、通义千问、天工等。

AI落地：海外以彭博、摩根士丹利为代表的金融巨头积极发力大模型开发与应用，形成大模型+金融的示范效应。伴随国产大模型逐步突破，国内金融行业生成式AI应用有望逐步开启。

因此，面对市场风格的极致切换和板块行情的快速轮动，或许以不变应万变，方为投资之上策——

在亢奋时保持警惕，鞍不离马，甲不离身；

在沮丧时保留乐观，静等风来，花开成海。

风险提示：观点及数据来源：LightCounting，国金证券-20230702《人工智能加速落地，光芯片与光模块开启高景气周期》。个股仅作列示，并不构成推荐建议。基金产品存在收益波动风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。中国证监会对本基金募集的注册，并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证。投资者购买基金时应详细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解本基金的具体情况。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资须谨慎。