在俄乌冲突和上海疫情的黑天鹅冲击下,A股市场2022年上半年较为艰难。俄乌冲突导致全球通胀水平大幅攀升,美联储加速加息下海外衰退担忧升温,国内上海疫情封控使得长三角供应链阶段性停滞,全国多点疫情抑制消费水平复苏。总体经济呈现出内需强于外需,消费弱于投资的局面。
从本基金实际操作看:本基金产品净值上半年波动较大。本基金主要布局制造业企业。制造业成本端因通胀快速上行受挤压,需求端因上海疫情停工停产,戴维斯双杀不少股票极度恐慌下砸出了黄金坑,恐慌过后市场也大幅反弹。面对前所未有的黑天鹅冲击和剧烈的市场波动,基金在行业配置上进行了调整和应对。在俄乌冲突发生后,适当增加了部分稳增长和通胀链的配置;随着上海疫情复产复工,减仓了稳增长链条,转而增加了汽车零部件和新能源的等复苏链条的配置。从结果上看,前海联合先进制造A上半年收益-4.20%,超额收益2.86%,取得了一定的超额收益。