从本基金实际操作情况看:我们基于盈利增长的相对强弱、以及部分持仓性价比考虑,进行结构调整,主要聚焦处于景气爆发周期的新能源车、风电光伏产业链、汽车零部件等环节精选公司,增加了长期受益碳中和能源结构转型的新能源运营商配置,减持了处于周期高点的顺周期化工品类。最终基金四季度净值上涨了5.15%。
投资方向上,中国社会经济正处于关键转型期,总量放缓,结构性景气是未来经济发展的主要特征。货币相对宽松, A股市场长期存在结构性机会,以碳中和、新能源车、军工、高端制造为代表的成长方向依然会诞生出中长期牛股。 但中短期展望,2022年的宏观环境并不友好,大宗商品见顶,经济仍有下行压力。大众消费品有盈利不及预期风险, 2022年的投资我们建议更强调盈利确定性和安全边际。
投资主线上,我们认为:(1)以元宇宙为代表的主题类投资机会缺乏持续的验证,不足以成为全年主线;(2)稳增长链条值得关注,边际有持续的政策呵护,但大幅反转可能性不大,产业链兑现的业绩弹性和持续性不可预期过高;(3)高景气成长方向会有分化,部分成长确定性强且估值有安全边际的品种或将成为2022年投资的胜负手。光伏当前位置性价比不高,电动车经过调整后部分品种已经有了值得重仓的机会,风电板块性机会明显,2023年可能迎来量价齐升行情;(4)前期受制原材料价格上涨和景气度承压已经调整较多的汽车零部件、风电等方向值得重点关注,军工依然有持续性表现。我们在个股选择上,将主要按上述思路精选能够持续创造增量价值的优质公司,共享其基本面成长带来的价值回报。
风险提示:投资有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不作为任何投资建议。市场指数过往表现不预示未来。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险提示。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。请投资者关注基金的特有风险,在全面了解基金产品风险收益特征,运作特点及销售机构适当性意见的基础上,选择合适的基金产品,谨慎做出投资决策。