分析市场的热度情况，可以从多个方面入手。主要分为两大部分，一是估值，二是资金。估值指标可以采用A股市盈率中位数和十年国债收益率倒数，低于市净率股票占比；资金相关指标可以采用成交额，低换手率占比，两融数据等。

估值层面

上图是十年期国债利率倒数与A股PE中位数走势，可以看到，目前A股PE中位数：32.36， 十年期国债利率倒数： 39.22。PE中位数低于十年期国债利率倒数，因此目前A股整体市场估值水平处于历史低于。历史上处于这阶段估值的时间有05年，08年，12年，18年等时间段，基本都是历史底部区域。

2020年4月15日 破净股比例：10.58%，当前破净股比例在历史数据上的分位数：94.75%，当前破净股比例在最近10年数据上的分位数：98.00%。目前市场破净股比例也处于历史高位，目前这一水平和18年底差不多。

资金层面

最近市场两市成交额大概都在5000-6000亿的区域，相较于历史处于适中的位置。这个位置涨跌的概率都差不多，目前这一波反弹还没有出现比较高的成交量。市场两融数据也在不断下降，两融数据可以看出市场上杠杆资金的参与，杠杆资金越少，就越安全。

综上，目前市场总体风险不高，持仓等待市场热度起来再考虑减仓。市场低位时下跌风险小，上涨空间大，收益和风险是一直变动的。我们要在风险相对较小，空间相对较大的时候入场，然后等待市场热度起来的时候开始退场。例如前面市场1.4万亿成交额的时候，就需要考虑风险了。沉淀的时光