#基金经理王颢有话说#

Q：近期债券市场震荡的原因是受什么因素影响？

王颢：债券震荡比较核心的原因来自农历新年后虽然支持债券走好的一些背景因素没有太大的变化，但逐步下行的债券收益率性价比显得有所下降，交易性资金暂时离场过程中，聚集在某一时点，导致债基集体净值走低。申赎端的松动，进一步抑制了需求，呈阶段性的负反馈循环。但如果调整持续，部分债券配置的价值也将回升，市场将出现稳定。

Q：纯债基金出现亏损，主要是哪几方面造成的？

王颢：债券在不违约的情况下，不存在绝对金额上的亏损，都是在不同阶段配置的债券资产有不同的票面利率，如果相对新发债券或二级成交产生的相对差异，三方估值层面的变化导致债券名义上亏损。当然如果这个时候因为赎回要抛售债券，亏损就要实现。

Q：此次回调是大周期的调整？还是短暂回调？

王颢：债券基金的长期收益是清晰可见的，年后的超额上涨导致回调也属于正常情况。按周去择时会产生较大的交易成本，如果直观感受上已经难以承受产品的波动，赎回费率不高的情况下，也可以顺其自然转换到更加低风险的产品。但获取长期收益确实需要更多的忍耐力，跟每个人的风险偏好和投资经历与经验相关。

Q：债市未来市场走势如何，会对债基产品有什么影响？

王颢：债券市场在3季度的波段性会增强，需要能较好的把握交易性机会，债券基金做为市场重要的组成部分，不会因为市场调整而消失，也会达到新的平衡。长期来看债券产品要取得好的收益，组合收益的持续提升一直很重要。

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