大盘的崛起

之前，bo姐在文章中提到，今年以来资金大幅流入ETF，远超去年同期。

其中，80%的资金流入了沪深300ETF。

和资金流向相伴的是，是大小盘风格的切换。

其实，早在去年年底时，小盘股的交易拥挤度和估值水平就已经偏高了。

这就像是一个不断膨胀的气球，到了一定程度，轻轻一碰便会破掉。

股价不断创新高，其实也是风险不断积累的过程。

今年我们已经连续两次看到了小微盘的踩踏。

第一次的时候，bo姐是去加仓抄底的，因为小微盘赚钱的逻辑没有改变——市值下沉，赚交易的钱。

但这次，bo姐觉得大家要谨慎一些了。

今年以来，“”上任后，行业的监管不断加强，而这次新国九条当中明确，提高主板和创业板的上市标准，强化分红等。　

以后我们投资中，业绩差的股票，要格外当心了。

而小盘中差生多，大盘中差生少。

最近大家也看到，小微盘巨震，大盘则依然很稳。

指数增强，有效吗？

沪深300是大盘风格指数的代表之一，汇金等主要也是加仓沪深300ETF。

想要低费率，灵活交易的小伙伴，可以去买ETF基金。那想要超越指数的，可以留意下指数增强基金。

这里bo姐翻了下，给大家找到一只不错的指增产品——鹏华沪深300指数增强(A类005870.OF）、(C类016690.OF)。

这基金不仅在行情来的时候吃到了贝塔，超额收益也比较显著。

其中，2020年以来，鹏华沪深300指数增强相对比沪深300超额收益高达30.46%，wind同类排名中排名第二。

2021年以来、2022年以来、2023年以来、2024年以来超额分别为17.09%、10.55%、3.58%、2.60%，wind同类排名分别为第一、第二、第二十、第三。

出色的业绩背后往往有位善于掌舵的船手。

鹏华沪深300指数增强的基金经理是苏俊杰。

他毕业于清华大学学士、美国芝加哥大学金融数学硕士，11年量化投研经验，历任MSCI Inc.分析员，华泰柏瑞基金量化投资部投资经理，财通基金量化投资二部负责人。

2019年，苏俊杰加入鹏华基金，现任量化及衍生品投资部总经理兼基金经理。

苏俊杰在管理指增产品的过程中，表现非常出色。

以鹏华量化先锋为例，自2021年3月5日苏俊杰接手后的两年期间，相对沪深300，产品每年业绩都能跑出10%左右的超额收益。

这样的成绩放在一只主动量化基金上，可以说是非常亮眼了。

苏俊杰的投资框架是以基本面选股为主的多因子框架。

多因子选股作为量化投资最经典的流派之一，其发展路径逐渐向着基本面多因子、量价多因子、另类多因子聚拢。

“到后来，我逐渐成为了一个指数化投资的信仰者。”在追求长期稳定的业绩的同时，苏俊杰也慢慢找到了自己的追求。

指增背后的超额是团队的力量

当然，稳定的长期业绩，亮眼的超额收益，也离不开鹏华量化团队在背后的支持。

截至2023年四季度，鹏华基金管理资产规模超过620亿，其中权益ETF管理规模约380亿，主动量化规模更是超过50亿元。

都说10年磨一剑，自2009年，鹏华基金发行了首只指数基金以来，已经过去了15年，在此期间，经历了多轮牛熊洗礼，现已形成分工协作、成熟稳定的投研团队。

在指数投研团队中，无论是主动量化，还是指数基金，彼此间的协作极其融洽，苏俊杰曾用“密切”两个字来形容彼此间协作的氛围。

团队的高效率协作不仅是长期业绩的保障，同时，对产品的布局起到了不小的推动效果。

目前，鹏华主动量化覆盖了以指增、主动量化、量化固收+以及多策略等不同产品线。

除了高效的协同办公外，团队的多元化背景也造就了模型的多元化。

前面，bo姐一直在讲沪深300指数增强的超额收益显著，那么这是怎么实现的？

这就要从鹏华的量化投资体系讲起。

鹏华量化投资理念主要是创新AI+基本面量化模型，其核心本质就是人工智能算法与主观逻辑互补。

落实到指数增强，主要就是以多因子框架为锚、人工智能为帆。

说的再具体一点就是以中低频基本面因子为主，获取均值回复收益，用人工智能方法和中高频数据带来更多维度的Alpha收益。

此外，完善精细化的组合风控也为鹏华基金的长期业绩保驾护航。

从事前模型的构建到事中的组合构建，再到事后的监控和调整，贯穿投资全流程的风险控制形成了一个完美的闭环。