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发表于 2018-07-05 14:37:04 股吧网页版
港股应该怎么买
文章来源:财富号,东方财富网旗下财经自媒体平台   【点击查看财富号原文】



今年以来,港股先扬后抑,恒生指数累计下跌5.61%,相比上证综指16.57%的跌幅,算是比较“理性”。另外,上半年港股也呈现出资金“抱团取暖”的局面,医药、教育和消费等板块的超额收益非常显著。那么从当前来看,港股性价比如何?是否值得配置?答案是肯定的。



第一,便宜是硬道理。从绝对估值来看,恒生指数目前PE是11倍,位于历史中枢以下,提供了一定的安全垫;从相对估值来看,恒生指数在全球重要股指里处于估值洼地,明显低于其他新兴市场。



图1:港股估值(PE,TTM)横向对比

数据来源:wind,2018.07.04



第二,短期看,上半年风险因素或缓和。二季度末,系统性风险集中释放,包括中美贸易摩擦和美国加息超预期,以及国内流动性收紧、棚改政策调整、人民贬值等,港股已经price in。三季度以后,这些制约因素若边际性改善,港股或有所反弹。



第三,长期看,核心资产“恒者恒强”。香港市场由于制度规则较完善和开放,吸引了不少核心资产上市。从行业演进的角度来看,随着市场集中度的提升,核心资产的“护城河”优势会让这些公司更大更强。另外从港股的估值来看,港股往往会给予龙头较高的估值溢价。这也就是说,核心资产更有可能迎来戴维斯双击。



但是,若要投资港股,最佳的策略是交给专业的人去投资。



首先,香港市场机构和个人投资者“八二分化”,所以更注重以基本面为主的价值投资。但由于港股实行 T 0,不设涨跌幅限制,可以做空以及老千股等因素,股价波动会更加剧烈。非专业投资者会因为缺乏专业化研究而陷入追涨杀跌,反复被收割的局面。



其次,港股和A股的规则差异大。一方面,不论是财报披露的频次、时间还是会计准则,港股和A股都有所不同,所以港股投资更应该交给专业人士,否则很有可能会落个吃力不讨好。另一方面,港股的资本运作手段复杂,非专业投资者入坑的可能性会更大。



 资产配置是一门学问。对于普通投资者而言,不仅要学会多元化配置,还要“对症下药”,选择合适的投资方式和靠谱的资产管理人。当然,富国基金绝对是你一生值得信任的伙伴。如果你想配置港股,不妨关注我们的新基“富国沪港深业绩驱动(005847)”,此基由富国海外投资负责人张峰亲自管理,你值得拥有!


相关话题:#港股的这趟慢牛,你赶上了吗?#

发表于 2018-07-06 10:37:31
投资是门技术,资产配置是门学问
发表于 2018-07-06 10:40:53
便宜是硬道理
发表于 2018-07-06 11:18:36
感谢楼主总结分享~
发表于 2018-07-06 13:18:18
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2018-07-06 13:20:53
点赞
发表于 2018-07-06 14:58:41
学习了解了~
发表于 2018-07-06 14:58:58
发表于 2018-07-06 14:59:29
发表于 2018-07-06 15:20:14
小白来涨涨知识~
发表于 2018-07-06 15:20:21
受益匪浅,学习了
发表于 2018-07-06 15:20:54
发表于 2018-07-06 15:35:21
支持楼主~
发表于 2018-07-06 15:35:34
拜读了,干货
发表于 2018-07-06 15:35:54
感谢分享
发表于 2018-07-06 16:03:23
文章很赞,收藏了
发表于 2018-07-06 16:03:28
支持楼主,学习了
发表于 2018-07-06 16:03:43
干货,已阅
发表于 2018-07-06 16:03:51
谢谢分享!!
发表于 2018-07-06 16:03:56
拜读了,干货
发表于 2018-07-06 16:04:03
赞一个
发表于 2018-07-06 16:04:16
涨知识了
发表于 2018-07-06 16:04:18
点赞支持
发表于 2018-07-06 16:04:22
精彩不容错过~
发表于 2018-07-06 16:04:30
收藏学习~
发表于 2018-07-06 16:04:37
来凑凑热闹
发表于 2018-07-06 16:04:39
来涨知识啦!!!
发表于 2018-07-06 16:04:48
点赞支持楼主
发表于 2018-07-06 16:05:00
有心了~
发表于 2018-07-06 16:05:04
收藏学习~
发表于 2018-07-06 16:12:10
获益匪浅
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今年以来,港股先扬后抑,恒生指数累计下跌5.61%,相比上证综指16.57%的跌幅,算是比较“理性”。另外,上半年港股也呈现出资金“抱团取暖”的局面,医药、教育和消费等板块的超额收益非常显著。那么从当前来看,港股性价比如何?是否值得配置?答案是肯定的。



第一,便宜是硬道理。从绝对估值来看,恒生指数目前PE是11倍,位于历史中枢以下,提供了一定的安全垫;从相对估值来看,恒生指数在全球重要股指里处于估值洼地,明显低于其他新兴市场。



图1:港股估值(PE,TTM)横向对比

数据来源:wind,2018.07.04



第二,短期看,上半年风险因素或缓和。二季度末,系统性风险集中释放,包括中美贸易摩擦和美国加息超预期,以及国内流动性收紧、棚改政策调整、人民贬值等,港股已经price in。三季度以后,这些制约因素若边际性改善,港股或有所反弹。



第三,长期看,核心资产“恒者恒强”。香港市场由于制度规则较完善和开放,吸引了不少核心资产上市。从行业演进的角度来看,随着市场集中度的提升,核心资产的“护城河”优势会让这些公司更大更强。另外从港股的估值来看,港股往往会给予龙头较高的估值溢价。这也就是说,核心资产更有可能迎来戴维斯双击。



但是,若要投资港股,最佳的策略是交给专业的人去投资。



首先,香港市场机构和个人投资者“八二分化”,所以更注重以基本面为主的价值投资。但由于港股实行 T 0,不设涨跌幅限制,可以做空以及老千股等因素,股价波动会更加剧烈。非专业投资者会因为缺乏专业化研究而陷入追涨杀跌,反复被收割的局面。



其次,港股和A股的规则差异大。一方面,不论是财报披露的频次、时间还是会计准则,港股和A股都有所不同,所以港股投资更应该交给专业人士,否则很有可能会落个吃力不讨好。另一方面,港股的资本运作手段复杂,非专业投资者入坑的可能性会更大。



 资产配置是一门学问。对于普通投资者而言,不仅要学会多元化配置,还要“对症下药”,选择合适的投资方式和靠谱的资产管理人。当然,富国基金绝对是你一生值得信任的伙伴。如果你想配置港股,不妨关注我们的新基“富国沪港深业绩驱动(005847)”,此基由富国海外投资负责人张峰亲自管理,你值得拥有!


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