各位投资者大家好，我是宝盈基金程逸飞。今天和大家分享下近期债市情况以及我们对后市的看法。
从近期的政策跟踪看，尽管目前规模和未来效果暂未可知，但政策底层逻辑的转变，即认识到问题所在并推出政策，尤其是中央加杠杆的想象空间在打开，此前债市极度悲观的预期被打破。11月至明年一季度，从海外的美国大选到国内人大常委会，年底还有中央经济工作会议等，债市情绪可能持续受到压制。
基本面生产偏强、内需偏弱、价格低迷的结构性特征并没有变化，内需的地产、消费的修复依然非常曲折，就业结构性压力仍大。但 9月的经济数据呈现一些亮点：基建投资增速开始反弹、规模以上工业增加值季调环比增速开始回升、社会消费品零售总额在以旧换新政策的拉动下结构性表现较好。
货币政策宽松的确定性高，总体看利率中枢下移的趋势仍在。但短期随着政策态度转变，利率波动加大且波动下限抬升，10年国债2.02%的前低位置较难触及。降准降息背景下，短端确定性更高，观察后续资金价格在降准预期下是否有进一步下探的可能性；化债也较为确定，中短端城投债的确定性加强，城投债下沉可以进一步挖掘。
近期，权益市场持续释放出积极信号，股债"跷跷板"效应明显。在此背景下，市场风险偏好回升对债券市场形成压力，整体仍将维持震荡格局。我们目前并未看到债市趋势扭转拐点的到来，现阶段仍应保持防守思维。
在下一阶段，在绝对收益率偏低的状态下，我们也将结合一揽子政策的具体落地情况或对组合做出灵活调整，力争取得合理的投资收益。债券基金作为普通投资者资产配置的重要品种，长期投资价值仍存，我们也建议各位投资者做好大类资产配置。谢谢大家支持。
$宝盈盈泰纯债债券C(OTCFUND|006572)$
$宝盈盈泰纯债债券E(OTCFUND|022187)$
$宝盈盈润纯债债券A(OTCFUND|006242)$
$宝盈盈润纯债债券E(OTCFUND|020538)$
$宝盈安泰短债债券A(OTCFUND|006387)$
$宝盈安泰短债债券C(OTCFUND|006388)$
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