#红利优享#打卡第九天。 $工银红利优享混合A$ $工银红利优享混合C$ 古老的红利指数基金，又开始火了? 华尔街教父格雷厄姆先生曾在《证券分析》一书中指出:“分红回报”是公司成长中最为可靠的部分。可见基于高分红的投资策略早已被海外成熟市场所接纳，市场青睐配置能够带来稳定股息收入的“确定性资产”。 所谓的红利投资策略，是通过长期持有高股息、高分红的股票，每年从股票分红中获得稳定收益，并在适当时机也能去赚取股价上涨的钱。 红利指数基金是普通投资者进行红利投资最省时省心的方法。指数公司将市场上常年大比例现金分红的公司集合在一起编制成指数，投资者持有跟踪这些指数的基金，就相当于“一键买入”了一揽子高股息股票。 前几年，市场上刮起了强势的成长风，赛道投资大受追捧。红利基金因为没有赛道基金那样突出的短期业绩表现，在当时并没引起太多的市场关注。 然而最近三年，宏观经济出现放缓迹象，成长赛道投资“失灵”，2023年A股市场从年初的“踌躇满志”，到现在的“哀鸿遍野”，跑出正收益的主动权益基金也是寥寥无几。 在市场一片“迷茫”的阶段，能够提供稳定股息收入的“确定性”资产逐渐成为了市场的“香饽饽”。截至2023年9月30日，今年以来市场上的红利指数基金平均收益率为8.43%，部分产品甚至获得了超20%的收益，而同期沪深300指数下跌4.7%。 分红稳定，估值便宜的盈利模式。 那股息率到底是什么呢? 股息率为每股分红除以每股价格，意思是投资者以当前价格买入股票，其投入资金每年可获得上市公司的分红回报率。 股息率高低又由股票的分红比例和市盈率两个指标决定。 稳定且较高的分红比例代表上市公司现金流更为充足，间接反映了上市公司经营状况良好。 较低的市盈率代表股票的估值较低，投资者投入的成本更低，而且低估值保存整页为图片>益更稳定。假设两家公司拥有同样的分红比例，如果其中一家公司的估值更高，则到手的股息率是更低的。 那相较于普通的宽基指数，红利指数基金有什么特征呢? 首要特征当然是高分红率。截至去年9月30日，市场上主要的三个红利指数--上证红利指数、中证红利低波指数和中证红利指数，它们的股息率分别达到6.43%、6.15%和5.95%。这远高于目前分红最高的几个宽基指数，比如中证100指数、沪深300指数和上证指数，它们的股息率分别为3.43%、3.28%和3.08%。 另外，他们的行业往往会相对集中在相对成熟、且低成长行业。细心的投资者会发现，红利指数基金在晨星的分类主要为大盘价值股票。这一点要从具备稳定股息率的上市公司特征说起，当行业从高成长走向成熟，在增速趋于平和的情况下，公司会倾向于采用股息率的形式来回馈投资者。以上证红利指数“为例，其行业分布体现出“银行+交通运输+煤炭+钢铁”为主的价值风格。
