#展望下半年#时光呼啸，年中已至，我国经济的确在震荡中复苏，特别是在年初以来的表现尤为明显。随着政策效应的持续显现，预计我国经济将维持稳健复苏的态势。特别是在宽松货币政策的支持下，企业盈利有望进一步改善，为股市带来良好的基本面支撑。考虑到全球经济复苏的不确定性，以及国内外政策的协调，预计A股市场下半年将呈现出震荡上行的走势，但波动可能会加大。

欧美国家大概率进入降息周期，这将对全球资本市场产生积极影响。然而，由于全球大选年、地缘风险等因素的存在，海外市场可能会面临较大的不确定性。尽管如此，预计在全球经济复苏的大背景下，海外市场仍有望实现正收益。

最近，A股市场波动较大，主要指数均较为沉寂，各板块也是以调整居多。对于身处其中的投资者来说，难免有些煎熬。当前大盘已跌至历史底部区间。据Wind数据显示，截至6月25日，上证指数市盈率TTM约为13.08倍，沪深300市盈率TTM约为11.75倍，与过往相比，均处于相对低位。不难发现，3000点之下的A股市场，已拥有较好的安全边际。

就后市趋势来看，在稳增长、稳市场政策纷纷出台的背景下，宏观经济修复力度有望持续上升，A股业绩也有望企稳回升。再加上当前A股整体估值处于较低区间，未来A股指数有望维持偏强震荡格局。

对于大多数投资者来说，可能都无法精准预测市场的最低点位，但随着恐慌的情绪逐渐淡去，加上A股估值已比较低，我们不妨选择一只优质基金，来把握住底部区间的“红利”。

随着5月入夏以来，A股市场再次走入震荡行情，上证指数在3100点关口再现分歧。虽然大盘缩量震荡带给投资者一些不确定感，但拨开云雾，又可以清晰看到近期的行业轮动中，仍有像银行、电力、煤炭、有色等表现颇有韧性的行业，这些行业共同指向了一个策略——红利。

其实从21年起，红利策略就在“煤飞色舞”的行情中走进了投资者的心里，当曾经带领公募基金走向“高光时刻”的大盘蓝筹、小盘成长策略面对不确定性屡屡失效时，想要在市场生存下来，“反脆弱”能力显得格外重要，权益市场因此选择了红利。自此之后，高股息策略相较大盘主要指数以及代表公募基金整体走势的偏股混合型基金指数已连续积累了三年超额收益。

Wind数据显示，自21年起至今，中证红利指数(000922.CSI)收益率为24.14%，虽然这个数字看起来并不那么让人兴奋，但彼时的沪深300指数收益率为-30.74%，对比之下，不得不说一句红利“真香”。

$工银红利优享混合A(OTCFUND|005833)$/$工银红利优享混合C(OTCFUND|005834)$将利用主动选股优势，吸收主流红利策略的优点。运用团队成熟增强方式，通过对基本面的深入研究，布局具有潜在超额收益的品种，力争相对传统红利指数表现更好。

在当前形势多变的震荡市中，“波动小一点，分红高一点，回报稳一点”的红利或许是值得信赖的避风港。感兴趣的可持续关注工银红利优享混合，把握红利策略投资的好时机！@工银瑞信基金