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发表于 2021-01-26 20:06:01 股吧网页版
《简书房》之沪港深

友情提示:本篇文章约594,5字,认真阅读需要20分钟左右,如果你缺乏耐心,就请回吧!另外,文章中任何基金或股票,都非推荐。


题图:筒外乾坤

作者:大基至简

标签:基金随笔

博时沪港深优质企业基金A


上周码了约7000字的《港记》,投资港股为主的QDII基金为主,投资沪深港基金为辅,反应挺不错。但是,客观的说,《港记》这篇文章,大基写沪港深基金是属于跑龙套的,顶多是配角,非主角。

本周,刚巧发生了点意外,于是大基决定借着这个意外,再接再厉,决定码篇纯正血统的《沪港深》基金文,让沪港深基金正式做一回主角。

那么,本周到底发生了什么意外呢?

王俊,人如其名,长得英俊洒脱。但是,俊哥可不是偶像派,俊哥乃堂堂博时基金的总监,典型的实力派。然而(貌似要转折了),最近一次看到王俊,就觉得俊哥还真的不适合当偶像派,只剩下实力了。一俊解千愁的俊哥,因其实力上的暴涨,从而导致其聪明得略有绝顶迹象……

今年最后一次俊哥露脸的时候,大基就盯着俊哥的头发,十分感慨的说,做投资压力增大呀!然后,大基本周才后知后觉的收到一个消息面,博时王俊突然离职了,什么原因不知道。也许是身体原因,也许跳槽到其它基金当更高级的主管;也许公转私了,毕竟行情好的时候,确实有不少实力派的基金经理从公募基金转行到私募基金了;也许俊哥可能有更好的发展,不再做基金去做其它生意了……

很不幸,简书房基金组合组合中,有一支沪港深基金叫:博时沪港深优质企业基金A。该基金当时就是王俊掌舵的,且大基可以明确说明,要不是俊哥掌舵,一定不会买这支基金的。

《简书房》基金组合,在经历了2020年不断换手、择时、试错之后,逐渐整合出一套投资模型。这套投资模型,主打的是均衡,把价值、成长、质量、均衡、QDII,A股、港股、甚至全球,从而在策略乃至市场上,都保持着一种相对均衡。

而代表纯A股的价值基金是谭丽的:嘉实价值优势混合。代表着沪港深市场的价值基金就是俊哥的:博时沪港深优质企业基金A。而这二支基金不仅仅是价值基金,更重要的乃简书房基金组合里面的压舱石。

在定基金组合基调之时,很多高手都喜欢选一支稳健的价值基金作为压舱石,这是一种很科学的套路。但是,大基窃以为,作为压舱石,不能拘泥于数量,还要灵活看待比例。

比如你的基金组合,只有三五支基金,然后又等权重模型分配比例,即可5支基金,各20%的比例;4支基金,各25%的比例;3支基金,各三分之一比例。在这样的情况下,只选一支稳健的价值基金作为压舱石,那这支压舱石的基金最低也有20%的权重,也算及格底线了。

像大基这样,配置了7支基金做了个简书房基金组合,然后又原则上,每支基金最大权重只能给予15%的比例——在这种情况下,大基窃以为用一支价值基金做压舱石,这块石头压不住舱的。

这就是传说中的:只谈毒性不谈,不谈剂量的,那都是耍流氓。所以,为了让流氓耍不成功,大基就在定组合基调的时候,直接选择了二支价值基金做压舱石。每支14%-15%的权重比例,二支28%-30%的权重比例,大于整个基金组合的四分之一重量,才让大基感觉这种分量的压舱石有安全感。

而事实,大基在选择王俊的博时沪港深优质企业基金A之后,有些朋友或网友,明里或私底,颇有微言。大致意思,大基简单粗暴总结,无非就是王俊在6年的职业生涯中,年化收益16%以上,这成绩貌似普通了点——幸亏大基脸皮厚,充耳不闻这些损友。

然后,这些损友脸皮比大基还厚实,自从调仓进王俊的这支沪港深基金,在最近一个月内,成绩单仅次于两只QDII基金。然后,这些损友在上周还私下说,还是你有眼光……靠,我要有眼光,就能选俊哥的基金了吗?我要有眼光,就应该知道俊哥如此聪明绝顶,一定会离开博时的。

所以,众所周知,选择主动型基金,就是选择基金经理。当王俊离职之后,这支沪港深基金还是不是延续价值投资的风格呢?也许新来的两位基金经理还行,也许新来的两位基金经理是来打酱油的,故大基在考虑不冒这个险,大概率会在本月之前,被动调仓出:博时沪港深优质企业基金A,然后再换一支沪港深基金进来,且换进来的基金经理,必须也是价值投资派的。

去年,大基第一年做基金组合,简书房被我频繁换手,主动调仓,主动择时,从而折腾约一年的数据总结,深刻认识到,能主动择时,频繁换手,从而换取较多的超额收益之人,其实乃人才也。大基显然不是这类人才,是个普通投资者,故今年就十分老实,且还真神奇,一老实,肯虚心承认自己乃普通投资者,最近一个月不折腾,简书房基金组合业绩蹭蹭蹭屡创新高。

所以,这将是今年大基第一次被动调仓,也是大基做基金组合短暂历史的第一次被动调仓。所以,看了本篇文章的粉丝们,在本月底大基调仓出博时沪港深优质企业基金A之前,尽量别跟投简书房基金组合了,虽然大基目前在该平台默默无闻,也没多少人跟。


富国沪港深业绩驱动混合型A


那么问题来了,既然简书房基金组合,要调仓出一支基金,必定还要调仓进一支基金,那么大基会调仓进哪支基金呢?聪明的读者必定已经知道了,因为大基喜欢美女;更聪明的估计已经从标题中看出猫腻,本月底将调仓进的应该是:富国沪港深业绩驱动混合型A。

靠……如果什么都让你们猜到,那大基还有面子吗?所以,这个标题,也可能是大基要码字,介绍富国家美女基金的沪港深基金而已哦!

但是,不得不承认,以大基的审美品味看美女,纵观当下美女基金,业绩又好的,就属宁君最美。就冲这大基这种自以为是的定义,码沪港深基金文,怎么能不码宁君的富国沪港深业绩驱动混合型A呢?否则岂非既辜负宁君的这支爱基,又藐视了美女呢?

宁君是谁?

富国家的一位美貌和智慧并存的基金经理。套用一句俏皮话,她明明可以凭借外貌吃饭的,却偏偏喜欢用实力吃饭的偶像+实力派基金经理。

宁君是谁?

对的,就是那位在上篇《港记》中提到的,张峰培养的人才。

如果要换一支沪港深基金进来,宁君的富国富国沪港深业绩驱动混合型A,无疑是一个好选择。该基金自宁君从张峰手里接棒之后,在过去的一年多二三月的时间内,直接翻倍以上的收益,不得不说成绩斐然呀!

宁君的特点:虽然是混合型基金,但其仓位颇高,配置颇为均衡,持股集中度较低,换手率较低。她的这些特点,几乎和张峰雷同,除了换手率比张峰略低,几乎和张峰一脉相承。

但是,看过直播,大基不得不说,照片和视频还是有很大的差距,美女经理可能熬夜过了,故减了几分美色。意外的是,直播中发现宁君本人,倒明显比照片中,增了几分书香门第气质。她主要从事的是港股研究和投资,这两年港股整体表现并不好,而她的业绩数据不增不减,上面图片摆着,充分说明该基金的业绩驱动这四字,恰到好处总结她选股的特征。

另外,大基发现,宁君目前掌舵的该基金有一个特点,就是港股纯度高,比例大,看十大重仓竟然清一色是在港股。不得不说,宁君的沪港深港味十足。但是,即便如此浓度的港味,该基金竟然不是QDII基金——这应该是沪港深系中,非QDII基金里面,沪深味最淡薄,港味最浓郁的一支沪港深基金,貌似没有之一。


易方达蓝筹精选混合


如果不选宁君的沪港深,那么还能选谁的沪港深呢?

看到标题易方达蓝筹精选混合,大家应该都懂了吧?如果还不懂,那大基窃以为,你们要不就是新手小白,要不就是应该去面壁思过一下下了。而大基对于这支基金,只有感慨,只能鼓掌,然后弱弱说一句:坤哥,老子信了你的邪……码篇血统纯粹的沪港深基金,竟然也绕不开你坤哥!哥你简直就是个传说,但我不会盲目崇拜你的!

张坤,坤哥是也,易方达一哥,也是当下公募基金一哥。其它对于坤哥的赞美话,大基不想多累赘了,说多了矫情!

但是,该基金业绩就这样摆放着,不谈业绩就是耍流氓,谈了业绩貌似不夸几句,又说不过去……坤哥你太流氓了,赞美你的词语我已经词穷了。所以,大基决定也耍一次流氓,剑走偏锋。别人赞你坤哥,我就多谈你的缺点。

客观的说,坤哥并不是一个善于投资A股以外市场的人。虽然该基金名字没有沪港深,但却实实在在可以投资港股的,且大基发现该基金的港股比例,貌似能占35%。而在十大重仓中,一如既往的体现了坤哥集中仓位特点,美团9.59%仓位+腾讯9.48%仓位+香港交易所8.33%仓位+颐海国际3.07%的仓位=30.47%的港股仓位了,从中可以得出确实港股比例可以达到35%。

如果单看易方达蓝筹精选混合这支基金,很多人会被欺骗,因为业绩极好,2年半不到的时间,收益率高达216.52%,除了牛逼实在没什么好吹的。但是(貌似又要转折了),就因为该基金的牛逼,从而导致很多人认为坤哥既善于投资A股,还善于港股——其实大基不以为然,如果坤哥真的善于投资A股以外的股市,易方达亚洲精选股票基金,就不会交出这样弱的成绩单了(具体请看上篇:港记)。

大基窃以为,让坤哥去掌舵一支港股纯度高的QDII基金,大概率会铩羽而归。这并不是大基缺乏素质,死咬坤哥的亚洲精选股票基金不放,而是坤哥的投资风格特点就是这样专注,就是这样集中。集中和专注是相辅相成的,故他专注了A股,还想专注港股?还想专注非美股?

而客观的谈易方达蓝筹精选混合,这支沪港深基金业绩好,很大程度是要投资港股,有几支个股是绕不开的。比如腾讯,比如香港交易所,比如美团。而坤哥重仓的恰恰就是投资这类绕不开的公司,这充分说明了坤哥的务实——也充分说明了,坤哥的能力圈是有限的,故这种沪深为主港股为辅的沪港深基金,利用单支个股看好即专注集中10%的最大权重买入,能最大限度扬长避短坤哥的能力。

若再多点,比如直接让坤哥掌舵一支QDII香港基金,或宁君这种港股为主,沪深为辅的沪港深基金,坤哥的能力会大打折扣——除非股市可以有这样新规定,比如个股最大限度权重非10%,而是随意,那也许坤哥就在港股选三四支股票,直接满仓了。这还真不是吹坤哥的勇气,他就是这样看好什么,敢十分集中仓位的人,若不是股市有10%的个股权重规定,坤哥的每支基金个股数量大概率是个位数的。

另外,大基要再说一下易方达蓝筹精选混合的额外缺点,那就是677亿的基金市值,市值太过于庞大了。众所周知,基金市值上百亿之后,超额收益会略少。当下超越677亿的基金市值,对即便换手率低的坤哥来说,也是一种很大的超额收益挑战——理解这一层,你们就清楚,大基的简书房基金组合,为什么没有一个超越百亿市值的基金了。

但是,不得不说,大基也在反思一个问题:那就是对于换手率低的基金经理,是不是即便市值破百亿乃至几百亿,都问题不大呢?能有这样的反思,很大程度就是看到坤哥掌舵的不少百亿乃至几百亿市值的基金,却还能保持如此优雅的成绩单——所以,千万不要误会大基老说坤哥缺点,就不会换仓这支沪港深基金哦?兵者,诡道也,这叫策略。也相信各位读者一定在其它大V文章中,都听习惯如何吹牛坤哥的英明神武了,把坤哥都吹成神了。偶然有人批一下坤哥是其实是个人,那也是极好的嘛!否则码坤哥的文章就得千篇一律了,你们想看,大基还懒得码呀!


曲扬


谈之前上面三支沪港深基金的时候,大基的标题通常是写个基名字的。但是,当大基码当下的时候,却直接写了曲扬的名字,而没有标题写个基,这算什么情况呢?

情况就是,曲扬这位基金经理,帅哥一枚又才华横溢,如同起名字曲折而飞扬,故其沪港深系好基金过多,从而导致大基无从下手,故直接标题曲扬也。

首先,大基要常规的介绍一下曲扬,曾先在南方基金,后转到前海开源基金任职,从而已经成为该基金的当家花旦了——毫不夸张的说,要不是曲扬的存在,这家拗口的基金公司名字,大基未必码得出来。在7年略多的时间内,年化回报率达到了18.68%,彩!管理的规模达到300多亿,而整个前海开源基金也就近千亿,曲扬一个人占据了三成之多,从中可以了解其在前海开源的地位。

所以,就因为曲扬在前海开源基金举足轻重的地位,反而掩盖了曲扬善于投资沪港深基金的特点,从而让大基有点多则惑,此乃大忌。

比如前海开源沪港深优势精选混合,比如前海开源沪港深价值精选混合,前海开源沪港深蓝筹精选混合。这三支名字带沪港深的,都是业绩良好,尤其是在过去一年,都相当出色。

然后,曲扬还很善于医疗,故其前海开源医疗健康A,那也是成绩优秀,且虽然名字没带沪港深,却也可投资30%比例的港股。

这还不算,今年1月8号,还成立了一支新基金,也是大基最喜欢他的一支基金:前海开源优质企业6个月持有混合。虽然名字没带沪港深,但也同样可以投资一定比例的港股。

然而,让大基特别尴尬的是,除了今年新成立的那支基金,其它几支基金竟然清一色都是双经理模式,就是老带新的模式——这绝对不是大基很喜欢的模式。

这里,大基得剧透点基金公司的内部管理模式。比如曲扬,乃当家花旦也;又比如博时本月才离职的王俊,乃当家总监也。一个花旦,一个总监,这类明星基金经理,自带光环,足矣吸金。所以,公司要培养新人,合理的模型是老带新——单独让你一个新人掌舵一支新基金,你觉得能筹集到很大规模吗?别连5000万都筹集不到,下不了台,新基金发行就夭折了。

所以,大基很认可这种基金公司的老带新的套路,我要是基金公司老大,也这样玩。但是,认可你的套路是一回事,想让大基买你这种双经理的基金,那又是一回事了。

比如大基冲曲扬的名头,买入上面这几支双经理的沪港深系基金,请问业绩这样好,到底是曲扬的功劳呢?还是另一位经理的功劳呢?又或者这会不会是个名义经理?即曲扬虽然挂了个基金经理之一的头衔,实际上他会不会在专心搞自己新发布的那个非双经理,单独掌舵的前海开源优质企业6个月持有混合呢?

所以,大基对于不确定的事情,一般是直接抓确定性的。什么是不确定性?就是双经理管理的基金,实际上是曲扬或王俊,我们看中的人,到底出工多少呢?这是我们无法确定的,外人只能臆测。但是,你只买挂一个经理名头的基金就简单明了,这就是确定性。

所以,理解这一层,大基不得不遗憾的说,曲扬很优秀,无论看近期业绩还是看历史业绩,无论是沪港深还是非沪港深。但是,曲扬掌舵的基金,过多双经理模式,故大基只码字赞美曲扬这位当家花旦的能力卓越,却拒绝买曲扬任何带双经理的基金。

唯一让大基现阶段对曲扬有兴趣基金:前海开源优质企业6个月持有混合,却因为是新基金,需要留意观察。还因封闭期间,无法交易,这无疑是一种遗憾。


尾声


文章码到这里,是时候要收尾了。调仓是绝对的,但到底调仓哪支沪港深基金呢?这就是一个相对的问题了。还是那句话,如果什么都让你们猜到,那大基还有面子吗?但是,本篇文章码字的任何一支沪港深基金,去都是大基拳拳诚意,精心挑选,绝对十分给读者或粉丝面子!


大基窃以为:沪港深基金,既可以选择,沪深为主,港股为辅的策略。

大基还以为:沪港深基金,也可以选择,沪深为辅,港股为主的策略。

选哪种沪港深基金,取决于基金组合的策略和当下的趋势——万物皆周期,变化永不变。欧耶!

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大基至简 作者
发表于 2021-01-26 20:51:05
发表于 2021-01-27 09:38:24
精华君收到~
发表于 2021-01-27 14:57:35
不错
发表于 2021-01-27 16:16:16
怎么是黄色
大基至简 作者
发表于 2021-01-27 17:00:05
股友tFkaYY1753 :
不错
谢谢支持有空请来订阅号的大基至简小坐
发表于 2021-01-27 21:38:58
笑傲江湖之曲长老
发表于 2021-01-27 22:30:01
请问,哪里可以看到~港记
发表于 2021-01-27 22:35:46
这几个基金我都有,甚至易方达蓝筹是一发行就认购了,富国蓝筹在去年二月份建仓完毕!
大基至简 作者
发表于 2021-01-29 19:46:23
基民XfqaHs :
请问,哪里可以看到~港记
订阅号的大基至简
大基至简 作者
发表于 2021-01-29 19:47:30
北极一星 :
这几个基金我都有,甚至易方达蓝筹是一发行就认购了,富国蓝筹在去年二月份建仓完毕!
恭喜
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