这周还是发生了挺多事的，

今天就跟大家好好聊一聊，

还有一些我自己的一些投资感悟。

1

1-8月新能源汽车渗透率超10%

工信部的数据显示，

今年1-8月新能源汽车产销量预计超过170万辆，

渗透率已经超过10%。

我之前讲过，渗透率10%是一个门槛，

超过10%以后，行业一般会迎来高速成长，

1）那新能源还能买吗？

问题最大的还是估值，

虽然这两天杀了一波，但是整体依然有122倍PE，

历史百分位81%。

这就像去年的抱团股，确实是好东西，

但是价格卖太贵了总有人不放心，

所以就会抢跑，

在这个位置，还想再涨个50%，100%很难。

那种一年半载都可以不看账户的小伙伴，

倒是可以买着不动，过几年收益应该也还是不错的，

毕竟景气度很高。

但是绝大多数小伙伴应该都很难做到，

所以可以尝试一下波段操作，

PE历史百分位是一个很好的指标，大家可以参考。

2）新的关注点

此外，我们还可以关注一下产业链中被忽视的部分。

比如影响力和号召力较强的国产汽车品牌，

锂电池回收技术，

自动驾驶技术等。

2

风格将发生转换

接着给大家分享一篇中信证券的研报，

他们认为风格均衡将转向风格切换。

主要有三个论据。

1）资金大幅调仓

一方面，增量资金流入有限，

另一方面，存量资金频繁换仓。

2）消费复苏

疫情对消费的冲击明显在缓解，

消费行业景气度将逐渐恢复。

3）回购热度明显上升

8月宣告回购的上市公司明显提升，

并且集中在低估值区域。

回购金额前三的行业分别是家电、食品饮料和零售。

综上，中信证券认为市场风格会逐渐会变为成长和价值平衡，

价值股的机会会更大一些。

这个论点大家可以参考，

我想说的是，一定不要集中投资一两个行业，

当你进去的时候很可能机构又要换仓，

今年这种情况实在是太多了，

基金组合中，你起码要保证价值股和成长股都要配置。

3

著名基金增聘新基金经理

最近，交银三剑客之一的杨浩旗下的两只明星基金，

增聘了基金经理。

对于基金投资来说，

基金经理的变动一定要引起重视。

毕竟，投基金就是投基金经理。

当一只基金增加基金经理时，

一般是两种可能。

第一，培养新人，准备接班。

如果是这种情况，过一段时间，原来的基金经理就会离任。

第二，精力不够，需要助手。

可能是因为盘子太大，或者管理的基金太多，

如果是这种情况，说明新任的基金经理有些能力或技能特别突出。

比如说一只消费基金，新聘任的基金经理应该在消费股方面会有所建树。

交银的这两位基金经理，今年的业绩都做的不错。

特别是田彧龙，旗下的三支基金今年年化回报都在10%以上。

说句实话，今年还真是年轻人的天下。

4

老基金还能买吗？

既然讲到了老基金，我们就接着再聊一聊。

今天在网上看到了一张图，

明星基金经理的业绩今年基本上全军覆没。

部分明星基金的回撤甚至超过了2018年！

投资这件事变化太快了，

从神坛到平凡往往就是一两个月的时间，

跟大家聊聊我的看法。

1）物极必反

追捧明星基金的风头太盛了，这样会出问题的。

投资往往是反人性的，

所有人都狂热的时候，拐点可能就不远了，

所有人都看空的时候，好消息也快来了。

2）特殊行情

其实今年的行情是非常特殊的，

在我印象里，以往是没有出现过这种情况的。

板块轮动切换特别快，所以对择时的要求极高。

很多经验丰富的老将还是会坚持自己的投资策略，不会轻易妥协，

所以损失比较惨重。

反而是一些年轻的基金经理，还没有形成自己的“信仰”，反而比较得心应手。

我个人认为，今年这种特殊的行情不会一直持续。

而老将毕竟是“久经沙场”，

表现不可能一直这么拉跨。

现在这些老基金被嫌弃的不行，

拐点可能就不远了。

5

光伏

随着中报的披露，

光伏的景气度再一次被拔高。

很多龙头公司的业绩都超过了市场预期，

在这里给大家提供一个思路。

第一，寻找景气度高的行业。

也就是说增长潜力很大，确定性很高的行业，最近的新能源和碳中和就是这个逻辑。

第二，寻找中国比较优势较大的行业。

比如说光伏，中国企业的技术和成本控制都领先全球，

而且是远远领先，

因此整个全球市场我们的议价权都是很高的，

这样成长空间就更广阔了。

大家可以想一想有没有这样的行业。

下周我会详细写一篇关于光伏的产业分析和投资机会。