今年A股在经历年初的大跌之后，部分明显高估板块的风险在一定程度上得到了较为充分的释放，尤其在3月份，沪深300指数单月跌幅高达5.4%，创下了2020年3月以来最大单月跌幅，前期涨幅较高的“茅指数”更是回撤超过20%，今年一季度市场一片肃杀。
一、医美板块扛起大旗，龙头赚钱效应激发市场活跃度
到了4月份之后，市场明显更为活跃，医美板块成为今年市场最大的黑马，医美龙头股爱美客单月涨幅超50%，华东医药涨幅也超过42%。医美板块这一龙头的强势崛起给市场注入了信心，也让市场活跃度不断上升，部分年报和一季报增长均十分强劲的核心资产再度获得市场资金的关注，不少个股反弹接近前期高点，整个市场的流动性和风险偏好相对3月大幅好转。
另一方面，那些业绩低于预期的前期热门股，下跌后并没有跟随市场反弹，比如顺丰控股、康弘药业、华海药业等，随着业绩爆雷股价在4月反而加速暴跌，A股市场也展现出冰冷残酷的一面。纵使是白马股，在市场整体反弹时也出现了冰火两重天般的鲜明分化，再度说明了价值投资的重要性，股票背后的公司基本面才是股价最重要的支撑。股价能够持续上涨，一定离不开强劲的基本面！相反，如果基本面恶化，股价很可能将会大幅下挫！
二、5月市场进一步好转，市场交投进一步活跃
对比4月份，A股在5月份的日均成交额明显上升，我们以三大标杆指数沪深300、中证500和创业板指为例，截至5月19日，5月的日均成交额均较4月明显上升，中证500上升21.85%增幅居首，沪深300上升10.46%次之，创业板指上升5.23%。交投的活跃反应了市场人气的明显回升，也是看多后续市场行情的重要根据之一。
同时，我也注意到，4月底之后，所有A股上市公司2020年的年报和2021年一季报均已披露完毕，根据广发证券的统计，A股剔除金融股2020年报利润增速3.27%，2021年一季报利润增速32.01%，可以明显看出在2021年，A股一季报利润显著改善，显示经济正在强劲复苏，这是对股市最重要的支撑之一，毕竟基本面是重中之重。
随着经济的持续复苏，通胀的担忧也在持续袭扰着市场，今年货币政策大概率不会像2020年那样宽松，所以整体普涨的行情难以再现，市场风格大概率向“大盘震荡、结构行情”方向演绎，目前可逢低布局调整幅度较大的高景气度品种，从历史经验来看，胜率更高。
