近期受多种因素交叉影响，中概股板块遭遇血洗，蔚来、小鹏、好未来、拼多多、美团、快手等个股均大幅下跌，相对前期高点很多个股跌幅超过50%，甚至还出现了“脚踝斩”，连经营相对稳健的腾讯和阿里巴巴跌幅都在30%上下。代表中概股板块行情的中概互联ETF近期跌幅也超过了30%，可谓是一片肃杀。
一、在美上市的中概股面临会计审核趋严的压力
今年3月24日，美国证监会（SEC）发布实施《外国公司问责法》的临时最终修正案，逐步推进《外国公司问责法》的落地，进一步引发在美上市中概股大幅调整。修正案主要是细化了对材料提交和信息披露的要求，在监管压力和不确定性下，中概股的股价表现承压。
二、重仓中概股的美国对冲基金Archegos爆仓，加剧了中概股的抛售压力
美国对冲基金Archegos由于仓位集中而且使用了高杠杆，在股价出现大跌的时候想要卖出平仓可能就存在流动性问题，退出相关头寸的过程就非常漫长，而且清盘的过程中也容易放大亏损。公开信息显示，该基金重仓了百度、腾讯音乐等相关中概股股票，一旦负面消息出现，高杠杆容易加剧下跌的幅度。
三、反垄断调查互联网巨头企业持续发酵
4月份，国家市场监管总局对阿里巴巴在国内网络零售平台服务市场实施“二选一”的垄断行为做出了行政处罚，责令阿里巴巴集团停止违法行为，并处以其2019年中国境内销售额4557.12亿元4%的罚款，合计182.28亿元。目前针对其他互联网巨头的反垄断调查仍然在继续，围绕在巨头身上的这一利空目前已经逐渐反映在股价当中。
四、事件型的影响因素逐步出清，坚信中概互联的长期价值
每一次危机，无论对行业还是企业，只要不改变企业的长期竞争力，每次危机拉长一点时间看都是大的机遇，比如三聚氰胺事件时的乳业、塑化剂风波时的白酒行业，这次以中概股代表的互联网行业遭遇的一系列事件型利空，三五年后看大概率也如此！前途是光明的，道路是曲折的，只要我们生活中仍然还在无时无刻不在使用微信、支付宝、美团、拼多多、百度和京东等平台，他们的长期价值就依然存在。经历过反垄断之后，他们依然会变得越来越强大，而不是变弱小，只是现在需要规范他们，防止他们无序扩张及滥用市场支配地位。
另一方面，连续的大幅下跌释放了估值风险，目前中概互联的估值已经颇具性价比。因为互联网行业的估值通常使用PS，近期指数已经下跌了30%多了，中概互联指数PS也来到了历史低位附近，当前值5.15，当前分位数9.64%，已经比历史上90%以上的时间更低了，这个位置风险释放较为充分，赔率变得更加合适。
【中概互联指数市销率PS】
