悲观的预期

最近这段时间黑四类的内部分化也是挺大的，银行今年为止的表现基本保持不错的节奏，基建A股躺尸而港股却悄咪咪地涨了一波。

但是地惨保险今年普遍都比较惨，几个龙头里除了新城最近这段时间都在高位回撤了20%左右。

对于地惨板块，昨天的文章我基本给大家分析完当前的核心风险点以及背后的机会了，当前环境下最好在TOP20的龙头里挑选出未来有较大可能可以活下来不断蚕食其他份额，同时在运营上有独特优势的品种，具体龙头其实还是那几家，万保新融加个目前需要持续观察的金茂。

现在全市场的预期应该都是要轮着破产的节奏，而只要这几家公司在运营上保持稳健，在这轮高地价的环境下好好存活下来，那么未来大概率会有不错的回报。

保险这边，如果说新单不及预期，那么这种情况也就跟上年差不多，几大保险龙头的股价跌回上年年中状态，部分品种的估值也接近上年疫情底的位置了。

而今年的实际保单销售，虽不如预期恢复得好，但总体表现也不至于太差，太保的新单销售甚至基本恢复到19年的情况。

之前那段时间，在平安85块上面，太保H40块附近我是比较少聊三傻，而且也基本不怎么建议大家冲锋的，尤其是平安90块附近的时候。

不过，当他们逐渐回撤了10%到现在20%的时候，我认为如果你之前并没有买够或者没有配置的话，现阶段就是一个不错的逆风布局时机了。

加仓思路

在开始加仓前我们不妨先从估值层面来看看近期跌得比较惨的黑四类状况。

我把14年时间的估值情况也基本纳入（除了太保），从上表可以看出这几家近期跌得特别惨烈的龙头，他们的估值也基本来到历史底部位置了，平安当前的PEV估值也跟14年时候的转型底部差不多，而在那之后转型成功迎来了持续数年的戴维斯双击。

万科目前的PE虽然距离14年还有一段空间，但也不大了，保利则基本处于底部位置，尤其是PB。

所以，在这个节点上，反而是比较适合进行加仓的位置。

举个例子，如果你是在30块附近第一次买入万科底仓，同时以10%一档的空间来进行买入的话，那么现在就可以进行第二档的买入操作了。

如果是对安全边际追求比较高的朋友，建议在后面至少再保留两到三档的加仓空间，如果你前期买的相对较多，那么建议等回撤15%的时候再补一档。

如果是对安全边际要求相对较低的话，那么后面再留一档把仓位买够就可以了，再进一步深跌的话也没必要继续加仓。

在上涨的时候我一般不建议大家去冲锋追高，但是下跌的时候，你也最好尽量按照节奏来一步步分批买，底仓稍微多买，然后分批买入的空挡尽可能大一些，这样总体的安全边际就会高很多了。

比如说，按照上表的加仓节奏来进行四挡买入，从85跌到61块的下跌幅度达到30%，但是你的成本价距离底部其实就回撤15%不够。

对于今年的平安来讲，85块是可以配置的位置，而75块则是具备安全边际的值得配置的位置。

在这基础上保守一些再预留两档加仓位置，这样在基本面不出现重大问题下，大概率能够在比较不错的价格区间范围里配置好。

很多人进行投资容易亏钱的原因，就在于股价冲锋的阶段盲目杀入，而回撤下跌的时候，却不敢去逆向加仓。

另外，还有一点非常重要的地方提醒下，对于个股的逆向配置，得控制好单个品种的仓位上限来做，同时要尽可能做到分散（最好10个以上）。

如果你的资金量不足以让分散布局个股，那么就不要买个股了。

周期股

今天周期股继续爆发，连带之前没怎么涨的煤炭最近这段时间也涨上来了。话说之前还有人跟我抱怨神华怎么不涨，但其实多拿一段时间后，这几天神华又暴涨一段了。

对于现在的周期股，其实要说的已经没多少，因为基本都脱离了安全边际的位置，部分甚至又接近高估边缘。

再次强调下，这个阶段下我是不建议大家进行配置布局周期股。

至于还在场内坐稳的朋友，可以继续保持对周期品种的基本面趋势观察，尤其是已经止盈了一部分的话，在趋势保持的情况下可以继续拿稳吧，

但是，这几天这样冲锋的样子，后面震荡起来估计也会挺夸张，所以大家做好相关心理准备吧。

另外，这段时间也把之前仓位过高的部分品种给挪到美股的互联网品种了，普通人想配置这些的话只有买相关的指数基金，比如纳指或者中美互联。

不过有条件的朋友建议还是搞个港美股账户直接买那几个龙头以及美股那边的一些优质ETF（比如创新药指数的XBI），这样摩擦成本更少并且布局更加精准