新单恢复

最近这段时间保险跌得有点惨，尤其是前期涨得比较好的太保，估值都快跌回上年3月的底部了。

所以，前段时间涨得比较好的情况下，大家应该会比较少见到我聊保险，直到前几天回撤得比较厉害的时候，我才真正重新写一篇《保险板块还有救吗》来灌下鸡汤。

而最近几天随着各大保险公司的一季报出来之后，总体情况基本是验证了我的一些看法。

首先，行业格局来看头部这几家龙头大概率没有发生太大变化，国寿一季度的新业务价值下跌了13.2%，虽然上年一季度有增长8.3%的基础在，但国寿的新业务价值率本身就有很大的提升空间，相比之下今年平安的新业务价值重新回到正增长，可以看出在行业内的竞争力依旧是相对比较强的。

另一边，惨遭估值杀的太保给出的一季度也并不差，新保业务恢复到163亿，同比2020年上涨了35.9%，基本回到2019年的水平。

当然，价值率方面大概率是要下滑，但是这个新单情况至少是稳住了。

所以，对于保险行业，虽然最近这段时间杀得比较惨，但是我认为大家还是不用过于担心，因为哪怕是在渠道改革当中，目前的估值相对于基本面而言还是非常便宜的。

所以，在这个阶段我建议大家还是继续坚守着这些优质的保险龙头公司，耐心等待他们的改革成果。

爆发的互联网

相比于还在泥潭里面的保险，昨天美股那边的几个互联网龙头发布的业绩简直是神仙打架。

昨天下午微软和谷歌发布业绩后，苹果跟非死不可也发布了业绩，苹果一季度（财年二季度）净利润增长了110%，另一边FACEBOOK则增长了93.74%。

当然，拉长时间来看这几年下来FACEBOOK基本保持在25%左右的速度来保持增长。

经过这轮财报后，我们再来看看这些美股的互联网龙头估值，

一波业绩增长过后，他们的估值水平又回到一个中枢位置附近了，这还是他们今年又不断创下历史新高或者接近历史新高的情况下实现。

而且，绝对估值跟咱们A股那堆赛道股相比，简直就像做慈善送钱一样，反正牛逼就完事了。

所以，在互联网指数的挑选上，我一直更加建议大家配置包含了大部分美股互联网龙头的中美互联，而不是单纯配置中概互联。

从当下的估值来看，中美互联指数依旧处于一个估值中枢附近的位置，还没配置的朋友值得考虑。

地产基建

最后说回其他的传统板块，地产这边新城的一季报出来后还是比较不错的，但是这里面隐藏着一些不好的因素，新城一季报真正贡献利润的是商业地产的租金收益，而住开这一块的结算有可能是亏损的。

所以，总体而言新城一季报并不像财报反映的那么好，当然由于这只是结算的一部分，所以不能完全代表所有的住开，但是今年的住开业务预期大概率没有那么好，所以估值的提升可能还是比较难，只能靠业绩的提升来进行推动。

基建这边目前透露出来的只有中国化学和中冶，剩下的几个龙头估计得等晚上，化学业绩没啥好说了，牛逼就完事了，中冶倒是中规中矩。

只不过市场好像继续不认账，反正对于基建我的看法依旧没有太大的变化。

天康的一季报的养殖端在我预期内，从毛利的变化来看成本控制应该没太大问题但是三费的支出突然飙升，导致最终的净利润增长不理想，这个算是国企的毛病吧，目前来看我认为长逻辑没有发生太大变化，估值上依旧比较便宜。

对于天康而言，接下来重点观察的数据依旧是出栏情况。

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1.刚写到这里的时候铁建和中铁的一季报也出来了，铁建一季度净利润增长60%，同比19年增长28%，中铁一季度增长80%，同比19年增长68%。

从铁建和中铁的业绩来看，之前担心的原材料上涨问题，大概率是不会产生太大的影响了。

总体而言，基建继续耐心持有就可以。

最近的三傻疯狂拖后腿。。。