• 最近访问:
发表于 2021-04-18 07:34:11 股吧网页版
基金投资 STEP BY STEP- 基金组合及仓位管理篇

基金投资 STEP BY STEP- 基金组合及仓位管理篇

一表说

理念:信奉价值,坚持稳健均衡长期投资,注重风险控制,追求可持续的长期收益;

聚焦:努力挖掘优秀基金经理,专注基金组合配置。

2021418

 

  到目前为止,已经讲完了基金投资获取良好收益的三大必要条件:即选择优秀基金、以合理成本申购、耐心合理持基,以及两个充分条件中的一条即构建适合自己的基金组合。

 

  本期继续探讨基金投资获取良好收益的另外一条充分条件即:基金组合及仓位的管理。

 

  “一表说均衡+灵活基金组合”配置策略:核心+卫星,其中核心板块主要是获取稳健收益,包括核心绝对收益基金,核心主动权益基金,次核心主动权益基金,由全市场基金组成;卫星板块主要是为了增厚收益,包括行业(风格)主题基金,沪港深通基金,QDII基金,债券基金,还有黄金基金,另外加上货币基金(资金蓄水池)

 

  套用“守正出奇”这个词来解释核心+卫星的关系,核心板块是“正”,要守住(但不排除正常的维护再平衡管理);卫星板块为“奇”,要善于不断发现并捕捉。“正”乃根本,“奇”为添彩。

  

 

  均衡配置主要指核心板块的均衡配置,目的是分散风险、降低波动率、减少回撤。“灵活”主要指卫星板块的轮动,通过中短期少量超配部分优质赛道上的优秀行业或风格主题基金,达到增厚组合收益的目的。

 

  基金组合及仓位管理主要包括组合管理及仓位管理两部分。仓位管理的目的是根据市场风险高低调节组合各个板块及组合总体持股仓位控制风险,而组合管理的目的就是保持基金配置的动态相对均衡,同时根据市况补充一点灵活性。

 

  组合平衡可以从下面几个方面考虑:

  1) 不同风格之间的平衡

  同风格之间的平衡主要涉及核心配置板块,可以是偏价值风格、平衡风格(含灵活风格)、偏成长风格之间的平衡,也可以是大小盘风格之间的平衡,目的是适应市场风格之间的轮动,降低组合波段,提高持基舒适性。

  2) 不同行业之间,周期和非周期之间的平衡

  有些行业周期特征明显,有些行业周期特征不明显。不同行业之间的平衡主要涉及卫星配置板块,这一板块的平衡轮动既要考虑到周期特性,也要考虑到估值高低。

  3) 不同大类资产之间的平衡

不同资产之间的平衡涉及到全组合,主要是依据不同经济周期阶段以及估值高低或者风险边际,配置不同大类的资产比如股票基金、债券基金、商品比如黄金基金等等。

  4) 不同市场之间的平衡

  全球不同市场比如美股、港股和A之间不一定完全同步,基金投资者可以利用这种不同步性,根据不同市场的不同阶段,配置不同市场的投资标的,在不同市场主要是美股基金、港股基金、A股基金之间平衡配置。


  一、“一表说均衡+灵活基金组合”组合及仓位管理设定

  1、核心板块标配占比70%,包括:

  1)主核心绝对收益基金10%,主要配置不同风格的股债平衡主动基金。

  2)主核心主动权益基金25%,主要配置不同风格的稳健型混合或者灵活配置型主动基金。

  3)次核心主动权益基金35%,主要配置不同风格收益较好回撤控制也不错的主动基金。

  2、卫星板块标配占比30%,包括:

  1A股行业(风格)主题权益基金12%,波段配置优质赛道比如大消费、大医药、大科技、大金融等行业(风格)主题基金。

  2)港股通主题权益基金6%,波段配置主要投资港股市场的港股通基金。

  3)全球市场权益基金6%,波段配置可以投资全球市场的权益基金,包括投资海外市

场的中国概念股及美股的QDII基金。

  4)黄金主题基金,波段配置黄金主题ETF联接基金。

  5)债券基金,当A股市场高估值阶段波段性配置,包括纯债、一级、二级债券基金。

  6)货币基金6%

 

  上述设定只是根据本人的认知能力范围及风险喜好承受能力设定,并无普遍指导意义。广大基民朋友应该根据自己的实际情况设定适合于自己的组合配置比例。

 

  二、几只带仓位调节功能基金参照

  以下数据均引自各个基金的招募说明书。

  1、中庚价值灵动灵活配置

  基金将重点评价各类资产风险溢价水平,在有效分析各资产相关性的基础上,根据当前市场股权风险溢价水平(equityriskpremium)的高低,确定投资组合中股票类资产和其他资产的配置比例。当市场股权风险溢价水平处于历史较高水平,股权类资风险补偿较高时,本基金将配置较高比例的股票类资产;反之,则适当降低股票类资产的配置比例,以提升组合投资的风险收益性价比。

  具体股权风险溢价水平阀值区间的资产配置比例如下表所示:

  股权风险溢价水平(equity risk premium)   股票类资产(S)比例

  高于历史均值以上0.5 个标准差   60%≤S≤95%

  历史均值上下0.5 个标准差之间   40%≤S≤85%

  低于历史均值以下0.5 个标准差   20%≤S≤60%

  注:基金股权风险溢价水平的计算参数参照中证800指数市盈率(TTM),无风险收益率参照10年期国债收益率。

  2、中泰玉衡价值优选混合

  本基金投资股票时,根据市场整体估值水平评估系统性风险,根据个股估值水平(中证800指数的市净率P/B)决定股票资产的投资比例。

  中证800指数的市净率P/B  股票总仓位

  位于历史90分位及以上时  0-40%;

  位于历史90分位以下和历史75分位及以上时  20%至60%

  位于历史75分位以下和历史25分位以上时  35%至80%

  位于历史25分位及以下时  50%至95%

  3、农银区间收益混合

  农银区间策略是以沪深300指数的市盈率为基准,市盈率作为相对估值指标。当沪深300指数市盈率低于10倍时,股票仓位加至75%-95%,克服恐慌情绪;当沪深300指数市盈率高于18倍时,基金股票仓位降至0-25%,来规避投资行为中过于贪婪的情绪,保留胜利的果实。

  三、当前主要指数估值

  下面附图为沪深市场主要指数近10年估值(市盈率、市净率)走势图。总体来说,沪深300、中证消费及中证医药还处于偏高估值区位,而中证500及中证金融还处于安全估值区域。香港恒生指数估值百分比也不低,但相对于A股还是有一定优势,而美国纳斯达克及标普500尽管估值不低,可还在不断创出新高。


  四、“一表说均衡+灵活基金组合”本期组合及仓位管理

  “一表说均衡+灵活基金组合主要依据沪深300指数估值及部分行业(风格)主题指数估值走势进行动态组合平衡及仓位管理。

  本组合不是严格意义上的特定比例的股债平衡策略组合,而是以主动权益基金为主,根据A股、港股及美股市场估值水平动态调整,以A股权益基金为主,多市场多类资产之间动态平衡的基金组合。况且,作为一名普通基民,组合设置只是为自己投资基金服务并通过同广大基友相互交流相互学习实现相互提高,没有投顾能力及目的,广大基友应该根据自己的认知能力,风险喜好及承受能力,找到适合于自己的方法。

 


  下面表格为止去年9月份建仓以来的实际配置。

  连续2年的基金丰收大年,尽管大盘指数没有重现以往的大牛市,但实际上从2019年至今年年初这波调整之前,A股已经在结构性牛市当中。一表说不想也没有能力对未来市场走势做任何预测,只是认为今年不会大牛,也不会大熊,涨上去的会下来,跌下去的会修复,反复震荡是常态,结构行情还会有,但不要光想着基金收益会持续大丰收。不贪婪也不恐惧,丰收时警惕风险,下跌时心怀希望,专心做好组合平衡及仓位管理便是。

  既然前面2年是结构性牛市,那么后面自然会有结构性调整,也会有结构性机会,但总体来说收益风险比在下降,这时心理更多应该想着风险而不是收益。

 

  所以这次再平衡的思路还是继续坚持防御策略,略微调整持仓结构,依据还是估值水平。

  1) 主核心绝对收益基金

  弘德致远今年表现一般,易方达安心回馈表现良好,从历史业绩看仍然是比较优秀的股债平衡基金,继续持仓不动。

  2) 主核心主动权益基金

  中庚价值灵动:今年表现优秀,偏好低估值中小盘,自带仓位调节功能。本期再平衡加仓至8%

  富国美丽中国:非常稳健的平衡型基金,今年表现优秀,继续持有。

  交银新生活力:历史上非常稳健的偏成长风格基金,今年表现一般,年初回撤跟历史比较偏大,是否跟基金规模不断增长有关?继续持有观察。

  3) 次核心主动权益基金

  嘉实价值优势:今年表现优秀,优秀的偏价值型基金,比较注重安全边际,没有理由不持有。

  兴全商业模式:今年表现良好,非常稳健的平衡型基金。唯一担心是能否适应不断增大的基金规模,持有。

  华安沪港深外延增长:今年表现一般,属平衡成长风格,年初回撤在基金经理风格范围之内,继续持有。

  4) 卫星板块基金

  A) 大金融板块

  工银精选金融地产:今年表现良好,大金融板块估值还在安全范围之内,继续持有。

  B) 大消费、大医药、大科技板块总体估值还偏高,等待机会。

  C) 其他:考虑到中证500指数这两年涨幅不大,估值还在安全范围之内,本期调入博道中证500增强C,配比4%。博道中证500历史上表现良好,今年优秀。基金经理杨梦管理多只指数或者量化基金,历史业绩良好。

  D) 港股通主题基金

  国富沪港深成长:今年表现优秀,历史表现优秀。港股指数虽然估值百分位不低,但对于A股还是有一定优势,继续持有。

  E) 全球市场权益

  估值处于高位,但又不断创出新高。还是安全第一,耐心等待机会。

  F) 黄金主题基金:暂不配置

  G) 债券基金:继续等待

  H) 货币基金:继续保持充足蓄水,等待机会定向开闸灌溉。



  本帖写完,总算讲完了基金投资获取良好收益的三大必要条件即选择优秀基金、以合理成本申购、耐心合理持基,以及两个充分条件即构建适合自己的基金组合以及基金组合&仓位管理。基本也讲完了基金投资STEP BY STEP 的所有环节。

  系列帖子写了半年多,花了一表说很多精力和时间,但愿对广大基友有所帮助。有一点是肯定的,一表说本人在总结当中努力提高自己。

 

  下一篇:基金投资STEP BY STEP_总结篇(基金投资就这么几招)

 

  (免责声明:收益数据仅供参考,过往业绩和走势风格不预示未来表现。本文及本财富号所提供的数据、基金和基金经理以及提出的看法均为个人投资交流,不构成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。)

@天天精华君







郑重声明:用户在社区发表的所有信息将由本网站记录保存,仅代表作者个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。请勿相信代客理财、免费荐股和炒股培训等宣传内容,远离非法证券活动。请勿添加发言用户的手机号码、公众号、微博、微信及QQ等信息,谨防上当受骗!
一表说 作者
发表于 2021-04-18 09:10:53
@天天精华君 @基金话题君
一表说 作者
发表于 2021-04-18 09:11:55
一表说 作者
发表于 2021-04-18 20:19:26
放松也是一种享受
一表说 作者
发表于 2021-04-19 11:09:37
易方达安心回馈季报摘录:
“权益市场方面,一季度市场冲高回落,季末缩量窄幅震荡,机构重仓股显着
回调,中小盘和价值风格回补平衡。春节是市场重要分水岭:节前资金抱团现象
较为极致,对多数个股形成明显挤出效应,多数机构重仓股估值新高后已极大程
度压缩了隐含回报率。节后受通胀和美债收益率超预期上行,高估值重仓股大幅
回调,但受益于经济复苏和挤出效应缓解,非重仓股有显着超额,市场风格回归
平衡。赚钱效应迅速减弱,基金发行经历年初最后一波脉冲式增长后快速萎缩。
2 月,受“就地过年”影响,央行流动性投放呈现出“节前不大放,节后不大收”的特点,整体流动性平稳。虽然在投放量上小幅回笼,但国内资金利率水...
一表说 作者
发表于 2021-04-19 19:25:04
又到了读季报的时候---屏蔽杂音,不被忽悠,独立思考。
一表说 作者
发表于 2021-04-20 07:10:10
基民VI6PGV :
感觉在给某些做广告哈!
谢谢,恭维了。还没有那水平。谢谢关注
一表说 作者
发表于 2021-04-21 09:03:10
兴全商业模式季报摘录:
“一季度国内经济平稳运行,工业增加值在低基数效应下大幅增长,受益于疫情的有效控制,服务业亦开始加速复苏。宏观政策方面,我国央行延续了去年下半年以来较为稳健的货币政策,在经济复苏预期增强以及全球流动性宽松的背景下,上游大宗商品的价格持续上涨,对货币政策的进一步宽松构成了一定的制约,十年期国债收益率水平较去年末略有抬升。A 股市场一季度波动较为剧烈,一方面是流动性的边际预期变化、顺周期行业复苏预期增强、海外大宗商品上涨、贸易摩擦等变量带来的正常市场波动,另一方面则是前期 A 股市场抱团效应
所带来的部分公司估值偏高、行业赛道拥挤等问题使得市场对外部变量尤为敏感,一定程度上加...
一表说 作者
发表于 2021-04-21 09:08:40
一表说 作者 :
兴全商业模式季报摘录:“一季度国内经济平稳运行,工业增加值在低基数效应下大幅增长,受益于疫情的有效控制,服务业亦开始加速复苏。宏观政策方面,我国央行延续了去年下半年以来较为稳健的货币政策,在经济复苏预期增强以及全球流动性宽松的背景下,上游大宗商品的价格持续上涨,对货币政策的进一步...
从操作应对及仓位调整看,依然是可以信赖的均衡稳健型基金,唯一担心的还是不断膨胀的规模。
一表说 作者
发表于 2021-04-21 10:42:52
刚才翻了翻广发林英睿管理的几只基金的季报:最大体会是,规模急剧膨胀到基金经理都来不及加仓,是对是错一言难尽,只有基民最后亲自体会才真切。一表说还会继续坚持“优选基金,均衡组合,提前布局,耐心持有,动态平衡,静待收获”。
一表说 作者
发表于 2021-04-21 11:15:40
国富沪港深成长季报摘录:“2021 年一季度,中国宏观经济的复苏进一步得到确认;PMI 数据持续高于 50,出口数据好于 预期;一季度企业盈利也逐步企稳回升。展望 2021 年上半年,国内经济有望回到疫情前的正常水 平,企业盈利也将稳健增长。 1 季度,A 股和香港市场在春节前较为强劲,但之后回落。总体策略上,考虑到宏观的影响, 行业上增加了低估值的金融等板块。减持了涨幅较高、估值并不低的个股。 ”基金经理还是比较注重风险控制,仓位略有下调并略微调整持仓结构,但规模大幅增长。
一表说 作者
发表于 2021-04-21 11:38:00
嘉实价值优势1季度季报摘录:“1 季报组合运作方面的主要工作是延续 12 月份的组合结构调整,对高估值品种进一步调减, 加仓低估值或者估值合理的标的,积极在中小盘中寻找性价比合适的标的,这个工作会延续整个 上半年,我们希望能够为未来(1 年以上维度)做好组合的前瞻性布局,保持整个组合估值的合 理性,追求绝对回报,在过去两年分化严重的市场中,我们认为仍然可以通过选股获得正收益, 因此我们没有做仓位的调整。行业选择方面,我们继续加仓低估值的金融、地产、部分公用事业, 加仓可选消费和服务类消费的个股,同时积极寻找制造领域的优质个股,看好中国的制造优势, 寻找进口替代的品种,同时减仓必需消费或者周期领...
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:38:27
华安沪港深外延增长季报摘录:“本基金坚持成长风格,主要仓位在新能源、机械、军工、原料药、互联网和家电等板块,同时我们认为未来一年大市值企业估值溢价进一步提升空间不大,增加了 100 亿到 500 亿中等市值成长股的配置。”
“流动性边际收缩背景下,今年整个市场由估值驱动向盈利驱动转变,主要看好以下方向
1、部分具有全球竞争力的制造业,包括机械、家电、轻工、汽车零部件、医疗器械等行业,这些行业内的部分企业从中国市场到全球市场,从低端客户进入中高端客户,从简单代工到自主品牌销售,未来几年存在盈利持续超预期的可能。
2、 部分快速增长的服务业,人均 GDP 超过 1 万美元以后,我们认为内需板块中一批几千亿到上万亿规模的服务业有望进入快速增长期,包括财富管理行业、免税行业和医美行业等。
3、部分 100 亿到 500 亿中等市值成长股,过去两年投资这类企业机会成本较高(假设龙头企业每年盈利增速 20%-30%,估值贡献 20%-30%,则每年股价涨幅 50%左右),在流动性边际收紧背景下,未来几年投资这类企业机会成本大幅下降。”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:40:47
交银新生活力季报摘录:“我们在 2020 年年度报告中指出,我们看好出海定价权不错的制造业、数字化零售和供应链、企业智能化资本开支,在今年一季度我们做出了相应的持仓调整,增持了企业 IT 服务,高端制造业上游和海外能力较强的企业,降低中游制造,同时我们开始关注因为前瞻投入造成季报波动的优秀消费服务业公司,仍旧规避估值尚高的拥挤赛道。”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:43:35
工银精选金融地产季报摘录:“回顾一季度,市场出现了较大幅度的波动。在春节后市场调整的过程中,市场短期的恐慌情绪一度放大到较为极致的程度,此后逐渐回归平稳。从历史上看,在经济基本面强劲、流动性没有明显收紧的环境下,并不支持出现股灾式下跌。操作上,一季度对于市场的变化做了积极应对,
主要加仓银行,减仓非银、电力设备。
展望后市,我们仍然维持前期经济增长动能强劲、企业盈利仍在上升区间、国内流动性保持不缺不溢、海外财政和货币政策难以实质收紧的判断,市场仍然存在结构性机会。我们将重点关注细分行业和个股的结构性机会,不断优化持仓结构,适当做组合再平衡,控制风险,努力提升收益。”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:45:52
中庚价值灵动季报摘录:“本基金报告期内在资产配置方面,基于股权风险溢价策略,保持了股票资产和可转
债的配置比例,行业配置上相对期初变化不大,整体组合仍保持偏向低估值和基本面风
险较低行业的暴露,包括:广义制造业(电力设备、机械、轻工制造、军工、汽车零部
件、服装制造、原材料初加工等),和地产、化工等顺周期行业。同时持续优化组合,减持了部分短期涨幅较大、隐含回报下降的个股、个券。
后市投资思路上,我们积极布局当前风险溢价水平下市场估值结构性分化的机会,坚持低估值策略,为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理,力争获得可持续的超额收益。重点关注低估值且基本面良好、受益经济持续边际向好的行业,包括广义制造业、银行、地产、保险及中上游顺周期行业和偏成长的高端制造领域(电子、新材料、机械等)。同时,积极配置可转债中具有较好防守反击特性的个券机会。”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:48:34
一表说 作者 :
国富沪港深成长季报摘录:“2021 年一季度,中国宏观经济的复苏进一步得到确认;PMI 数据持续高于 50,出口数据好于 预期;一季度企业盈利也逐步企稳回升。展望 2021 年上半年,国内经济有望回到疫情前的正常水 平,企业盈利也将稳健增长。 1 季度,A 股和香港市场在春节前较...
“总体策略上,考虑到宏观的影响, 行业上增加了低估值的金融等板块。减持了涨幅较高、估值并不低的个股。”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:49:14
一表说 作者 :
嘉实价值优势1季度季报摘录:“1 季报组合运作方面的主要工作是延续 12 月份的组合结构调整,对高估值品种进一步调减, 加仓低估值或者估值合理的标的,积极在中小盘中寻找性价比合适的标的,这个工作会延续整个 上半年,我们希望能够为未来(1 年以上维度)做好组合的前瞻性布局,保持整个...
“基于组合规模考虑,我们有更多的机会可以介入一些优质中小盘股票的投资,我们正在践行 这个策略,在积极的寻找中小盘的优秀个股, 通过一段时间的筛选和研究,我们认为机会还是 很多的,所以后续我们会进一步加强对关注个股的深入研究,争取能够有重仓的机会,让组合仍 然可以获得较好的收益水平”
一表说 作者
发表于 2021-04-21 18:50:05
一表说 作者 :
工银精选金融地产季报摘录:“回顾一季度,市场出现了较大幅度的波动。在春节后市场调整的过程中,市场短期的恐慌情绪一度放大到较为极致的程度,此后逐渐回归平稳。从历史上看,在经济基本面强劲、流动性没有明显收紧的环境下,并不支持出现股灾式下跌。操作上,一季度对于市场的变化做了积极应对,主...
“操作上,一季度对于市场的变化做了积极应对,主要加仓银行,减仓非银、电力设备。”
一表说 作者
发表于 2021-04-22 17:32:20
“按照本基金的框架,长期以较高仓位进行运作,在市场波动的时候组合波动性较大,这一点请各位投资者注意。本基金在组合构建过程中淡化择时,在市场波动率上升时组合不可避免的会面临回撤的风险。
一表说 作者
发表于 2021-04-22 17:32:32
基金投资不妨多了解基金管理人的特点,只有做到相互匹配才能拿得住。
富国科技创新季报摘录:“根据投资契约的限制,本基金主要的投资范围在科技创新领域,包括了科技行业、医药、化工等有技术创新的行业。本基金的投资思路是在符合投资范围的行业中,寻找长期成长空间大的公司长期投资,针对中短期的机会进行阶段性的投资。 在一季度中,我们主要的配置方向在电子行业,包括了被动元器件行业、半导体行业、消费电子行业。其中半导体行业的整体估值高,市场在 2 月下旬到 3 月份的下跌中,组合的回撤幅度比较大。按照本基金的框架,长期以较高仓位进行运作,在市场波动的时候组合波动性较大,这一点请各位投资者注意。本基金在组合构建过...
一表说 作者
发表于 2021-04-22 18:15:08
一表说 作者 :
基金投资不妨多了解基金管理人的特点,只有做到相互匹配才能拿得住。富国科技创新季报摘录:“根据投资契约的限制,本基金主要的投资范围在科技创新领域,包括了科技行业、医药、化工等有技术创新的行业。本基金的投资思路是在符合投资范围的行业中,寻找长期成长空间大的公司长期投资,针对中短期的机...
“按照本基金的框架,长期以较高仓位进行运作,在市场波动的时候组合波动性较大,这一点请各位投资者注意。本基金在组合构建过程中淡化择时,在市场波动率上升时组合不可避免的会面临回撤的风险。”
一表说 作者
发表于 2021-05-31 16:36:41
“资产配置理念最早由获得诺贝尔经济学奖的经济学家马科维茨提出,这是一种分散组合的投资方法,根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行分配的一种组合投资方式。用一句通俗的话来说,就是“把鸡蛋放在不同的篮子里”。
资产配置有一个非常重要的功能就是资产再平衡,它可以帮助投资者“有舍有得”,构建适合自己的投资组合,并使投资组合的风险水平与投资者的风险承受能力保持一致。
投资是一项长期的事业,既要重视眼前更要目光长远。资产配置只是万里长征的第一步,后续仍要根据市场情况持续不断地进行再平衡,让资产组合“保持队形”。不要只盯着高收益,追求更优良的风险收益比是再平衡的关键,而这也是投资者心理的再平衡。”---摘自“A股重回3500点之上,我该怎么办?
中庚基金2021年05月31日 14:14”
作者:您目前是匿名发表   登录 | 5秒注册 作者:,欢迎留言 退出发表新主题
温馨提示: 1.根据《证券法》规定,禁止编造、传播虚假信息或者误导性信息,扰乱证券市场;2.用户在本社区发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。用户应基于自己的独立判断,自行决定证券投资并承担相应风险。《东方财富社区管理规定》

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-61278686 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:4000300059/952500