2023年一季度,是疫情防控措施调整后全新的开始,两会的成功召开使得中国经济生活全方位充满希望,尽管有“气球事件”的插曲,但是中国政府在外交上依然取得了卓越的进步,成功斡旋沙特、伊朗关系缓和,让全世界看到了中国致力于和平发展的姿态,并对未来中国在世界格局中的重要作用充满期待。大力度的机构改革也表明未来中国在转型升级的国家意志和重大决心。在以半导体为代表科技产业被高度限制的背景下,中国自上而下推动自主创新的科技行业的发展,“数字中国”的发展成为未来产业升级的重要方向,同时,具备中国特色的估值体系背后是新的国企改革的推进和国央企提质增效的考核,也是未来值得期待的潜在的市场红利。一季度,ChatGPT为代表的人工智能应用风靡全球,成为科技界许久不见的关注焦点,也带动A股的TMT行业涨幅优异,在存量市场博弈的背景下,其他行业的表现较为平淡。
报告期内,本基金仍然重仓军工行业,虽然在过去的一段时间,随着疫情防控措施的转向,全社会和市场关注的主要矛盾暂时不在军工行业,但从长期产业发展趋势的角度,军工长期投资价值仍旧非常显著。我们面临的时代背景是非常严峻的,中国的崛起已经到了全世界不容忽视的地步,即使我们保持和平发展的理念,仍然无法消除误解。中国实现更高质量的发展,必须在经济和安全两个方面不断夯实和提升,而国防资产作为第一安全资产在这样的时代背景下,长期产业成长和价值重估的空间将逐步打开,军工行业依然是时间的朋友。在行业短暂不在聚光灯的日子里,我们调研发现越来越多产业上的好消息在累积,主要来自于重点产品的不断进步,同时我们的研究也显示行业短期的分歧将随着龙头逐步到来的长期拐点有望得到消减,在政策端,军工行业核心央国企龙头有望在新的改革驱动下释放出更大的活力和空间,可以说,军工行业成为国改最受益板块之一的概率非常高。良好的发展叠加具有吸引力的估值,军工的投资机会正变得更加明晰。
本基金在重仓军工行业的同时,在未来相当长的一段时间内会深入跟踪军工产业,保持与投资者的沟通,继续为信任奉献回报。