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发表于 2023-11-29 17:08:40 天天基金网页版 发布于 上海
【华安基金郑如熙】债市为何波动?后续怎么看?

九月份以来,债市无论是下跌还是回暖,利率始终未出现持续回落,反而是缓步上行。比如进入11月份,流动性其实是有缓解,但利率曲线未能持续陡峭化修复。再以上周为例,来自于地产端的利好不少,但利率曲线仍然呈现平坦化上行。 

短债资产利率居高不下已有近三个月,说明市场整体对于流动性的预期比较担忧,而影响流动性的因素有大量国债发行、汇率、信贷投放等阶段性因素。同时,我们近期也关注到一些强监管的迹象,比如最近公布的《全国人大对金融工作情况报告的意见和建议》中,再次提到“货币资金在银行间空转,或在银行与大企业之间轮流转,面向中小企业的信贷资金渠道不畅”。 

从过去来看,在货币端大幅加码宽松后,“空转”的疑云往往随之而来,所以近期监管导向趋严的态势有所清晰。好消息是,金融数据和经济数据走弱趋势暂时没有变化,社融回升力度也不足,对债券市场不形成利空。综上,我们认为短债资产已经消化了部分风险,未来一两个月内,如果利率曲线有一定的修复,可能是配置的相对较好机会。 

$华安鼎益债券A(OTCFUND|005709)$

$华安鼎益债券C(OTCFUND|006554)$  

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$华安添鑫中短债A(OTCFUND|040045)$$华安添鑫中短债C(OTCFUND|007020)$$华安纯债债券A(OTCFUND|040040)$$华安纯债债券C(OTCFUND|040041)$    

#债基密集发布“限购令” 还要买吗?# 

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