投资潜力：

热点事件：本周26日，中国最大电商集团阿里巴巴重回香港上市，或成为港股史上最大IPO，也将吸引海、内外大量资金流入。

机会解读：

张淑婉 上投摩根基金经理 27年经验驻港老将

“经历三季度以来相对显著的调整之后，港股下跌空间有限。目前港股估值位于历史低位，而股息率位于历史高位，配置价值凸显，南下资金流动性也在明显改善。”

1.　　够便宜！向上空间大动力足

三季度以来港股估值整体出现了比较大幅的下调，目前已到达历史底部区域，恒生指数PE（市盈率）约为9.5倍，恒生国企指数PE大约8.4倍左右，都处于过去10年均值以下，向上反弹空间和动力十足！

2.　　净流入！内地资金流入加速

四季度以来，截止11月15日，内地南下资金净流入达307亿元港币。上周（11.11-11.15）净流入近90亿元，日均净流入20亿元，南下资金加速流入。此外，中国最大电商集团阿里巴巴重回香港上市在即，或成为港股史上最大IPO，也将吸引海、内外大量资金流入。

3.　　高股息！股息率升至历史高水平

高股息股票通常分红稳定，具有类债券特征。纵观全球，港股市场股息率水平一直优势明显，高息股票云集。目前恒生国企指数股息率在3.7%左右，已升至过去10年中的高水平。利率下行阶段，高股息港股尤其具备较高的配置价值。

数据来源：wind，截至11.15

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