摘要:截至当地时间1月25日,美股三大指数集体收涨,纳指涨0.18%,标普500指数涨0.53%,一同录得日线六连涨。美国2023年Q4实际GDP年化季率初值录得3.3%,全年GDP增速为2.5%,强于市场预期。美国经济具有强大韧性,我们预估美国大概率将是短期浅衰退。
美国2023年Q4实际GDP年化季率初值录得3.3%,全年GDP增速为2.5%,强于市场预期。通胀降温推动消费支出增长,全年经济意外走强,并未如预期般出现衰退。如何理解美股和相关经济数据的持续强势?除了经济数据外,还有哪些重要因素值得关注?
1. 如何解读美股的持续强势?
很多朋友都有这样一个疑问,就是为什么2023年美联储持续加息,美股还能顶住压力上涨呢?其实无非还是经济基本面及资本市场流动性两方面的推动。
回顾2023年美国经济走势,由于消费韧性强于预期,AI科技进步带动投资,通货膨胀整体回落,货币紧缩接近尾声,美国经济整体呈现出新一轮复苏。2023年美国四个季度GDP同比增长分别为1.72%、2.38%、3.00%和3.3%,增速持续提升,多重积极因素作用下,市场预期美国经济向着软着陆的方向运行,叠加科技股带动,美股主要指数2023年表现较好。
至于流动性层面,表面看因为加息,美股市场流动性比较紧张。但实际上可能并非如此,一方面是资金流出价格走低的美债,流入美股大盘蓝筹股;另一方面美联储RRP账户(逆回购)在2023年释放了1.5万亿美元的流动性,超额对冲了美联储的缩表。因此可以判断,美股市场2023 年的流动性实际上是比较宽松的。
展望2024年,
$华夏全球科技先锋混合(QDII)(人民币)(OTCFUND|005698)$基金经理李湘杰认为美国经济具有强大韧性,目前经济数据稳中有序,没有失控。我们预估美国大概率将是短期浅衰退,随着短期经济利空(升息,银行危机,政府债务上限等)的落地,我们持续看好美股相关机会。
2. AI将推动美股科技板块持续走强。
华夏全球科技先锋基金经理李湘杰在 23 年年初的时候就非常看好 23 年全年美国科技股的表现。主要原因是美国科技公司基本面维持强劲,在经过 22 年的下跌后估值吸引。超出我们年初预期的是以 ChatGPT 为代表的 AI 产业快速爆发,成为美国科技股大幅上涨的催化剂。
展望后市,我们相信AI将给美股科技板块带来广阔的投资机会。ChatGPT为代表的大模型能够让 C 端获得新奇的产品体验,同时极大赋能软件应用和产品,大模型自身也在不断快速迭代。AI 时代,带来了对于算力的大量需求,数据中心的通信架构也出现很大变化,以算力芯片和通信芯片为代表的半导体公司因此受益。我们相信 AI 时代才到奇点,未来新的 AI 应用会层出不穷,极大的提升各个行业工作效率,甚至重塑各行业的产品形态和商业模式。
整体来看,流动性整体宽裕,经济韧性相对较强,叠加科技股带动,我们预计美股市场将维持震荡反复态势,在震荡中上行。
以上个股不作投资推荐。市场有风险,投资需谨慎。
![](http://gbres.dfcfw.com/Files/picture/20240129/0510049FA08EAC1D937B85ED6C2829AD_w637h723.png)