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发表于 2020-01-14 11:57:42 股吧网页版
对话财通证券资管基金经理于洋:基金投资如何做到“下跌有限,上涨无限”?

CPPI策略,中文名为投资组合保险策略,它让投资者根据个人对资产报酬的要求和对风险的承受能力设定适合于自己的投资组合保险。

这一策略也一度被人们称为“下跌有限,上涨无限”的组合保险策略。

财通资管鑫盛6月定开混合基金使用CPPI策略,股债分仓,攻守兼备,省时省心省力,且仅需要封闭6个月。

今天,小编特地邀请到财通资管鑫盛6个月定开混合基金经理于洋,让他以其专业的视角为大家答疑解惑。

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@fiuzd财通鑫盛6个月定开混合基金是如何充分利用投资组合保险策略,从而实现“下跌有限,上涨无限”的?您在投资管理中又是如何追求绝对收益的?

@财通资管基金经理于洋

举个例子,如果我有1000元本金投资,假设纯债基金年收益率为4%,则为了一年后至少收回1000元本金,用于固收类产品投资的部分为961.5元,剩余的资金38.46元可用于投资股票等高风险资产,根据万得基金分类股票型基金近一年最高涨幅为86.91%,最低为-25.79%,根据历史走势最高收回71.89,最低收回28.54元。

关于绝对收益,我们会进行定期的回溯,并制定纠偏机制。当风险出现时是可及时修正的,避免净值的大幅波动。

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@股友kbT定开混合对比普通的开放型基金,在选购债券产品上和杠杆是否存在区别?为什么说定期开放的混合基金在减少相对的流动性下能够增厚收益?

@财通资管基金经理于洋

定开基金相比同类开放型基金规模更稳定,有利于基金经理加杠杆博取高收益。根据相关规定,普通债券型基金的杠杆率不得超过140%,而定期开放式债基封闭运作模式拥有200%的可操作杠杆空间。其次,由于本身定期申赎的特质,在封闭运作期,可以有效降低频繁申购、赎回带来的流动性冲击,保证基金规模相对稳定,也有益于提高基金投资组合久期的稳定性,提高基金收益。

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@Al股大操请问产品业绩好的原因是什么?在选股上主要思路和方向是什么?

@财通资管基金经理于洋

我们坚持绝对收益理念。绝对收益的理念关注安全性,可以理解为“宁可少赚,也要尽量不亏”;而相对收益则是与大盘比较,当大盘处于下跌时,只要跌幅小于大盘,依然是获得了相对收益的。我们追求绝对收益,希望做到,给客户提供一条长期看是平稳向上的净值曲线,让持有人得到比较好的体验

做组合管理的时候,我们会特别考虑波动率这个因素。基于不同个股历史上波动率水平,去考虑其在组合中应该有的比例。这种思想也是可以应用到投资者的个人投资组合中的,避免追涨杀跌。

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@股友mn7sMfCPPI策略是不是类似于分级基金呢?

@财通资管基金经理于洋

CPPI策略与你提到的分级基金理念上有一定的相似,但还是不尽相同的。CPPI策略通过低风险资产累计安全垫,并以此安全垫为最大亏损线,从而达到“下跌有限,上涨无限”的理念。因此,作为一只偏债混合基的鑫盛(005679),能够拥有更强的追逐收益能力。

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@扬言2016 :高低风险资产的比例是不变的吗?财通鑫盛6个月定开混合由你和顾经理分别管理股票与债券吗?在2020年,将采取什么策略呢?

@财通资管基金经理于洋

不是一成不变的,会根据基金合同、市场行情以及公司的研究判断动态调整。

鑫盛6个月定开基金由我与顾总股债分仓,分别管理。

新的一年,我们会保持我们一贯的绝对收益理念进行操作,以期能走出更稳健的走势。

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@jszjyzhlhdf财通资管鑫盛6月定开混合基金使用的CPPI组合保险策略,A主要投资哪些低风险的资产,B主要投资于哪些高风险资产,能详细介绍一下吗?业绩比较基准如何?

@财通资管基金经理于洋

低风险资产主要为债券、银行存款、同业存单等;

高风险资产主要为股票。

业绩比较基准为:沪深300指数收益率30%+中债综合指数收益率70%。

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