先来看看今天的行情吧：

2022年7月14日，A股三大指数全天走势分化，沪指维持窄幅震荡，创业板指单边上行。总体来看，多空博弈激烈，个股涨多跌少。截止收盘，沪指报3281.74点，跌0.08%；深成指报12602.78点，涨0.75%；创指报2819.13点，涨2.63%。盘面上，两轮车、储能、中船系板块涨幅居前，高速公路、厨卫电器、电力板块跌幅居前。

近期各大机构陆续召开年中策略会

小编特地搜集了科代表的笔记

下半年市场如何走？哪些板块或成为主线？哪些板块风险大？

一起来看机构的分析解读吧！

@华夏财富投顾：【微策略】中期权益市场观点

海外：美国经济的脆弱性在疫情和俄乌冲突的催化下逐步暴露，即滞胀格局；当前美国经济站在滞胀和衰退的十字路口，下半年美联储政策如何选择至关重要；

国内：5月以来我国进入了新一轮疫情经济周期的复苏期，同时叠加政治周期和海外经济尚未明显收缩的外部环境，三季度我国经济有望实现快速反弹。

大势研判：下半年大势较为友好，特别是三季度会出现盈利、剩余流动性、风险偏好共振向上的情况，随着四季度剩余流动性转向，大势会重新进入震荡。预计下半年市场表现好于上半年，主要宽基指数的年内高点预计出现在下半年；从下半年景气结构来看，总体上呈现成长赛道强者恒强、周期赛道由强渐弱、部分消费方向景气回升的特点；在景气投资的逻辑下，下半年的风格预计成长仍是主线，此外周期的超额收益逐渐收敛，稳定成长方向有所走强。（欲知更多细节，请点此查看）

@民生加银基金：后疫情时代的投资机会与风险

上半年中国政策稳增长效果不及预期。中外周期或将是影响全球下半年到明年资产价格的重要变量。对于美国PMI已出现明显的趋势下行，钟伟认为，这次美国经济的衰退周期是自次贷危机以及疫情以来，相对来说偃旗息鼓比较长的时间。刘晨明认为，相比以往美联储在CPI和通胀出现后平均3个月就开始的缩表周期，这次美联储加息缩表的时间点拖后到22个月后才开始，美国经济PMI从高位回落的概率可能会大一点。

展望下半年市场，中国经济增速经历了二季度的低点，下半年或以温和修复为主。刘晨明表示，成长类风格大概率会继续占优。以创新药为链条的医药股和科创板半导体调整比较充分，或具有战略配置价值。猪肉周期和房地产产业链这两个有一些困境反转的方向，存在超预期的可能，可以作为战术性措施。钟伟表示，中期短期看仍含有以科技创新和服务修复为主线的结构性机会。（欲知更多细节，请点此查看）

@华宝基金：下半年回避什么？布局哪些？

在行业配置方面，建议拥抱“政策暖风”的中国优势资产，关注疫后修复、“再加杠杆”、通胀链传导三条主线。

首先，关注兼顾内外需的确定性，如光伏产业链、汽车及零部件、新能源汽车、汽车电子，居民补偿性消费方面的零售、体育、旅游，以及政策发力刺激的家电、汽车。

其次，建议关注居民、企业、政府“再加杠杆”潜在方向，如地产及销售to-C链、互联网传媒、创新药、煤化工、风光等。另外，建议关注上游资源及材料“供需稳态”，如煤炭、钾肥，以及养殖业供给收缩利润改善。

主题投资方面，建议安全与转型诉求兼顾，关注能源安全和国企改革主题。前者如煤化工、油气设备、光伏组件、风电零部件，后者如航空航天、绿电。（欲知更多细节，请点此查看）

@建信基金：行业温和向上、公司各有特点

受疫情影响我国经济下行压力较大，预计更多稳增长政策将会陆续出台，其中科技创新以及“专精特新”将深度受益。生活方式变化将带动新兴消费崛起相关领域将长期受益。

国内流动性有望持续改善。我国5月份通胀处于正常区间，CPI增幅约为2.1%，远低于海外水平，温和的通胀使得政策具有较大发挥空间。年初以来央行已经先后实施了降息与降准等政策工具，根据国内经济形式以及近期央行和政府层面的会议文件我们判断在未来半年内国内政策还有望进一步走向宽松。

高端科技以及“专精特新”企业走上国家战略核心地位，新消费领域成长较快。我们建议重点关注科技创新以及高端制造业，其中各个领域的“专精特新”本身资质优良，加之政策支持会有较好发展。新兴消费方面，年轻群体（Z世代）消费能力提升而逐渐占据主导地位并能够引领消费趋势变化，带来了新兴消费的蓬勃发展，相关细分领域市场空间快速扩大。（欲知更多细节，请点此查看）

@天弘基金：券商中期策略看好下半年，短期反弹或近尾声

从4月27日的盘中低点算起，上证综指已经反弹425.25点，反弹幅度高达14.85%，而创业板指数更是反弹20%。在快速有力的反弹之后，机构对于短期市场的态度趋于谨慎。

东北证券认为，社融超预期提升盈利企稳预期，海外紧缩预期再起，风险偏好偏中性，反弹进入尾部行情。具体来看，5月信贷社融超预期回升，尽管结构仍偏差，但大概率提升经济增长和企业盈利预期；从2020年的修复经验来看，今年中报业绩增速将进一步下行，但分化明显。同时，海外通胀压力下加息预期再起，国内保增长压力下流动性维持相对宽松；外资和结算金当前回流分别超过660亿元和1670亿元，情绪资金回流明显。美联储加息和地缘冲突仍压制风险偏好，社融超预期和保增长政策进一步支撑市场情绪。

行业配置上，东北证券建议重点关注补涨和超跌修复的计算机、传媒、建筑建材、券商、军工、电新、部分消费等。反弹后半段补涨和超跌修复是主逻辑，当前已进入尾部行情，还未上涨的大金融、TMT、消费等可能有修复。

山西证券日前发布的一份研报认为，基本面、交易面的边际改善均难以支撑A股进一步上行反转，后市将在震荡中演绎结构性行情。（欲知更多细节，请点此查看）

下半年行情你怎么看？你会布局哪些板块呢？

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