2022年1季度,有若干风险事件对股票市场形成影响:美联储加息缩表、国内地产承压、俄乌冲突、国内疫情卷土重来。从过往一段时间的市场走势看,基本上对数个风险事件渐次都有较明确的反应,大部分成长型行业公司都经历了较大幅度的调整;从个股自下而上看,当前有超过一半的个股估值低于2018年底,性价比凸显;单纯按市场观点的角度客观看,当前市场风险得到了充分释放,大部分股票具备长期配置价值。本基金本报告期内针对市场变化调整资产配置,主要配置于新能源、科技、医药、地产产业链及其他稳增长领域,但因前述风险事件及后续的次生影响令人猝不及防,我们虽对此有所警惕,但仍未能很好地预判和应对。2022年1季度,债券市场呈现震荡格局,中债综合全价指数上涨0.09%。1月受央行降息,以及高频经济金融数据较弱的影响,利率呈下行趋势;随着社融数据超预期及央行降息预期落空,利率在2月份持续上行;进入3月,在金融经济数据打架、国内疫情扩散、稳增长政策发力、地缘冲突等复杂的多重因素影响下,利率呈现震荡的走势。信用利差方面,由于供需结构及信用环境恶化,信用利差普遍抬升。债券操作方面,本基金本报告期内在年初保持了2021年年末以来的高仓位,随后在1月底开始持续降低组合久期,2-3月债券部分久期总体保持在中性偏低水平。杠杆策略方面,1月份组合杠杆略高,随后降至较低水平。目前组合持仓均为流动性较好的高等级债券,组合总体流动性持续保持在较高水平。