12月4日，早盘沪深两市震荡调整，恒生指数上涨。
券商分析指出，港股受“特朗普交易”以及国内政策预期降温所致，前期连跌两周。美债收益率和美元都从高位小幅回落，对国内政策预期也随着经济工作会议临近而升温，从上周以来市场有所企稳。
国内政策有望在2025年持续发力，港股盈利将有望继续小幅改善。特朗普关税的可能到来为国内经济前景增加一定的不确定性。然而，国内政策工具仍然充足，能有效防范化解风险。此外，随着海外央行在2025年持续降息，海内外利差压力缩小，进一步扩展国内政策空间，相关支持性政策有望持续推出，能有效对冲外部压力。
综合来看，港股盈利端将有望在2025年继续小幅改善。海外方面，海外流动性改善的趋势将在2025年延续，港股估值中枢有望抬升。港股有望震荡向上，重视结构性的行业机会。当前港股市场的估值定价和资金结构更健康，相对吸引力较高。
数据来源：Wind，2024.12.04
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