2023年3季度,全球欧美和主流新兴股票市场整体呈现震荡格局,但是国内A股和港股市场单边下行。今年3季度沪深300指数下跌4.10%;恒生指数整体下跌9.10%。美国标普500下跌2.75%。整体港股市场的表现弱于美股和A股市场。
具体到港股方面,港股3季度走势整体单边下跌,主要原因有以下3点:1、美债收益率持续上行,联储加息预期持续,美国经济韧性也超预期尤其是就业率数据比较好,导致美元指数持续上行,人民币兑美元持续贬值;2、虽然有持续经济刺激政策出台,但是国内消费、地产、出口等行业恢复情况整体低于预期;3、地缘政治方面的冲突仍不时出现。
回顾3季度,在港股市场震荡下跌的背景下,我们延续一贯的投资策略,主要仓位集中在资产负债表健康、具有一定成长性、且股东回报较好的优质上市公司里。主要集中在互联网、消费、医疗,以及部分优质的制造业里。我们认为这些优质公司在对抗市场下行时具有较好的韧性,不仅因为他们财务非常稳健,管理层也非常优秀,企业也有一定的成长性,我们仍然相信中国经济韧性较强,我们后续会持续跟踪各行业和公司盈利恢复的情况。