还记得2018年债券指数基金火爆的募集行情吗？

南方中债1-3年国开行债券指数基金提前结束募集，且首发募集规模超45亿元；广发中债1-3年国开债指数基金发行一天即结束募集，募得资金超200亿元。

不完全统计，2018年先后发行20只债券指数型基金，发行的基金公司多为为大中型基金公司，如博时、华夏、广发呢。

图1:2018年发行的债券指数型基金

从认购户数上看，能够明显看出来是机构定制这一特性。

债券指数基金最大的好处就是费率低廉，加上公募基金的分红免税效应，这些比较方便机构投资者进行资产配置。

从2019年发行的产品看，机构对于债券指数型基金的定制热情只增不减。中银中债1-3年期国开行债券指数基金、鹏华中债1-3年国开行债券指数A、国寿安保中债1-3年国开债指数A、交银中债1-3年农发债指数A募集规模均超100亿元。

图2:2019年已发行债券指数型基金

由于此类一般是机构定制，基金公司很少宣传，但仍有个人投资者会注意到，问题来了，能不能买呢？

不建议配置。

从绝对业绩上看，除了博时中债3-5进出口行成立以来增长为负，99%的债券指数型基金是正向收益的，首只债券指数型基金华夏亚债中国指数成立近8年以来涨幅超30%。各年度业绩表现不一。

上述中的债券指数型基金多成立在2016年、2018年，恰逢债券市场牛市，2019年以来债券则进行相对谨慎期。机构原因进行债券指数型基金布局，可能是考虑资产搭配、可能是政策原因。

此外，债券指数型基金不能杠杆运作，对利率不敏感，主动管理型基金对利率更敏感，操作更灵活。所以，长期看债券指数基金是不能跑赢大多数主公管理型的债券基金的。