研究了下今年外资的动向，从年初到现在，外资通过陆股通渠道累计净流入资金已达8000多亿，数额这么巨大，简直让人大吃一惊！其中北上资金持股市值最高的前4大行业依次是食品饮料、耐用消费品与服装、银行和医药生物。另外，基金三季报披露后，数据显示食品饮料也是主动权益类基金持有最多的行业。

为何外资和机构都偏宠消费行业呢？

1、消费类企业经营模式相对简单易懂

消费行业的业务模式比较清晰，财务内容简单。2018年底以来，市场上出现了大量曾经的明星白马股暴雷，遍布各个行业，医药、基础化工、环保是重灾区，而本轮白马股暴雷潮基本未涉及食品饮料、家电等消费行业。而白酒、乳制品、调味品、家电上市公司财报内容相对比较简单，业务模式容易理解，在白马股中具备比较优势和防御属性。

2、行业市场需求大，自带避险属性

消费相较其他行业而言更切近我们日常生活，市场需求量大。比如柴米油盐酱醋茶、家电、猪肉、奶粉等等，都是很多家庭生活必需品，随着老百姓们生活水平提高，对消费的需求以及品质消费的需求也日渐放大。

当经济遭遇下行期时，从产业角度而言，消费更具避险属性。消费行业属于持续成长性行业，beta系数更低，更受大资金青睐，无风险利率缓慢下行的大背景下更是如此。

3、估值高吗？未来还能持有吗

消费行业属于长周期的产业投资逻辑，如果不出现持续的业绩低于预期或者极端的外部事件，核心资产的现象很难打破。目前来看，贵州茅台、五粮液、格力电器、美的集团等白马股营收和净利润保持稳定增长。

展望未来，内需消费占GDP的比重越来越高，消费升级趋势不断延续，消费龙头只要能够保持产品竞争力和公司所处的行业格局，最终的盈利和财务表现仍然会长期向好，未来跑赢大盘依然是大概率事件。