逆周期调节加码支撑A股！
多空交织，上证指数3000点屡攻不下。展望后市，券商如何看待当下市场格局，投资者又该采取何种投资策略呢？
国泰君安证券策略团队表示，9月后，从中央到部委，都对“稳增长”频频发声，对“逆周期调节”也从“适时适度”逐渐转向“加大力度”。由此判断，在经济内外承压的环境下，要实现2020年“翻一番”的目标，四季度逆周期调节政策有望加码，其中较为明确的即是基建的继续发力，交通运输将是基础设施建设中的最大看点。
海通证券策略荀玉根团队表示，参考历史，无论从季节规律还是牛市节奏来看，行情的低波动都不可持续。从目前基本面数据和政策面信息看，先“小下蹲”再向上突破可能更大。如果出现“小下蹲”只是波动风险不是系统性下跌，收官战的重点是布局岁末年初乃至牛市主升浪行情。行情向上时，低估值高股息的银行地产望先行，科技和券商的空间及持续性更好。
中信证券策略团队预计月内还有1500亿元左右外资流入A股，人民币升值加快外资增配节奏。MLF降息的态度比幅度更重要，CPI短期跳涨只影响节奏，不改变宽松方向。本轮月度反弹仍在进行时，建议继续积极把握今年A股的最后一个做多窗口。
华泰证券策略团队认为，“喜”多于“忧”，市场中枢有望在纠结中抬升。10月CPI继续上行，但无需过度担忧，MLF利率下调助于缓解市场对货币政策收紧的担忧；PPI继续回落，但主要原材料价格环比略有改善意味着PPI或接近底部，PPI-PPIRM与上月持平或对制造业毛利率形成一定支撑。维持11月A股上行概率或大于下行的判断。建议继续战术性配置银行 制造业，中长期继续配置科技成长。
光大证券策略谢超团队表示，对滞胀无需过分担忧，在“紧信用”基础上，通过MLF降息引导LPR降息，即“松货币”来支撑“宽财政”是最好解决办法。而且明年初通胀大概率回落，压制因素有望解除，当前市场仍然是底部配置期，建议耐心持仓。结构上，消费行业短期景气度高且受益通胀，中长期受益品牌护城河形成的高ROE，新经济格局下继续看好，重点关注家电和汽车基本面的触底反弹迹象；继续增配景气度高的电子和通信等科技行业；金融里更看好股份制银行与保险，周期中重点关注基建。
（文章来源：中国证券报）