一、话题背景

一位朋友在问起我，最近着急要用一笔钱，然后都在基金里面，究竟是应该赎回正在赚钱的基金，还是应该赎回正在亏钱的基金？咋一听，这个问题应该很常见，但是一时间说不上个所以然来。

先做一个小调查吧，如果这位朋友来问你，你应该怎么回答？

（调查问卷）

二、人性的弱点

这个问题，先不给出奇特策略的观点，看到文末，你自然会知道。在给出结论之前，我们先来分析一下，这个问题揭示了一种什么样的人性弱点。

有跟我们沟通交流过的朋友应该非常清楚，在基金投资中，最不想看到的就是一直在回本的路上，这是最糟糕的一种状态。因为这个时候，每天都会承受着巨大的压力，一旦盼来了回本那一天，就会马上清仓。为什么？因为终于不用亏钱了啊！

请问：你决定来投资市场博弈的初衷，就是为了不亏钱吗？

答案是显然的。来投资不是为了赚钱、赚超额收益的话，那还不如在银行存款或者货币基金里面躺着呢！

下面，我们回到问题的根本。如果你是这位急着用这笔钱的朋友，在纠结着应该赎回赚钱的基金，还是亏钱的基金，你会怎么想？其实很多时候，大家的答案都是倾向于赎回赚钱的基金。

请问：为什么大家会倾向于赎回赚钱的基金呢？

这就是人性的弱点使然。因为赎回正在赚钱的基金，就是一种把浮盈变成真实收益的过程，然后会非常享受这个赚钱的感受；对于浮亏的基金，心中充满着幻想，只要我不赎回，我就没有真正的亏，所以愿意从小亏变成深套，然后好不容易等到回本了，就马上卖掉，时间花费掉了，这笔投资并没有赚到与风险相匹配的收益。几次下来，打开软件一看，绝大部分都是亏钱的持仓。这个结果，没有想到吧？

简单来说，就是人们在卖出浮盈的基金，比卖出浮亏的基金，所面临的心理压力，要小得多得多。

三、基金投资的选择偏差

这部分我们稍微理性点分析一下上一部分提及到的这个人性的弱点行为——需要用钱的时候，会倾向于赎回浮盈的基金。

从基金表现来看，毫无疑问，赚钱的基金肯定是比亏钱的基金表现要好，既然一只能帮我们赚钱的基金，为什么优先被赎回？反而表现更差的基金，却可被我们紧紧捂着？无论市场处于什么阶段，能帮我们赚钱的基金肯定是好的基金，亏钱的基金不管怎么说都是更差的，所以，答案应该很明显吧？我们肯定是需要把好的基金、赚钱的基金留下来。

从基金经理的角度来看，很多时候，业绩表现非常好的基金，其基金规模反而是不增甚至是不断缩水；而业绩比较差的基金，其规模反而是可能增加。这个问题就在于人们着急用钱的时候，赎回基金的选择偏好上。好的基金都被人们赎回或者主动减仓止盈了，差一点的基金反而安全边际更高，因为人们总是喜欢“抄底”，浮亏的时候还倾向于继续捂着等待回本。

这个现象，是不是对好的基金反而是惩罚，对差的基金反而是激励？在经济上来说，这种现象就可以成为逆向选择或者选择偏差。人们本来是应该选择好的产品，结果却是选择了差的产品。

四、结论及操作建议

通过前文的分析，你应该知道应该怎么做了吧？

这里在摆出奇特策略的观点：当你需要用钱的时候，请优先赎回亏钱的基金，而保留赚钱的基金！

这个时候，很多朋友可能就会出现新的疑问：赚钱的基金，如果我不赎回，然后遇到下跌，又回到了起点甚至开始亏钱，那又怎么办？

其实这个问题，就是涉及到买点和卖点的问题。简单说，就是什么时候可以买，什么时候应该卖？在做每一笔操作之前，这个问题应该就是要有一套应对方案的。比如买入开始，设置止损，浮亏5%就先出来；设置止盈，浮盈10%就减仓。当然，判断什么时候可以买就是另一个比较庞大的问题了，以后有机会再跟大家讨论一下~

（来源：奇特策略的奇特的财富号 2021-11-09 23:53） [点击查看原文]