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8月27日收盘，沪深量价齐升。不少机构人士公开表示，当天的大涨是A股底部阶段的修复式反弹，尤其大涨伴随着市场的放量，是一个非常积极的信号。机构认为，短期而言，市场有望迎来修复性的行情，可以多一些乐观。也有不同的声音指出，时局的逆转不会因为短暂的反弹而改变，只有大变革才能迎来大行情。

在对内去杠杆、对美贸易摩擦的影响下，2018年以来中国经济增速开始放缓，投资市场也出现较大的波动。而如何在波动中寻找确定性机会，也成为投资者能否成功的关键。

1估值低位带来安全边际

从多数研究机构披露的研报来看，当前市场估值正处历史低位，客观数据也对此予以验证。Wind数据显示，截至2018年8月27日收盘，A股各大指数市盈率与历史中位数相比，均具有较为明显的优势。

当前A股各大指数市盈率与历史中位数对比情况（数据来源：wind；截止日期：2018年8月27日）

2近七成上市公司盈利

市场的低估给投资者带来了足够的安全边际。而上市公司内在价值的提升，更是为市场长期向好打下坚实的基础。

Wind数据统计显示，上半年A股上市公司盈利依然保持较高增速。截至8月28日12时，沪深两市共计有2510家上市公司公布了2018年半年报。

沪深两市上市公司2018年中报ROE同比增速表现（数据来源：wind；截止日期：2018年8月28日12时）

从净利润增速分布来看，已经披露中报的2510家企业中，有1688家净利润同比实现增长，占比67.25%。其中净利润同比增速在50%以上的有650家，占比25.9%；净利润同比增速在100%以上的有387家，占比15.4%。

3政策边际宽松提振市场

除市场低估以及上市公司盈利改善的确定外，货币及财政政策的边际宽松也给予资本市场长期提振作用。

日前国务院金融委召开防范化解金融风险会议，研究了深化资本市场改革的有关举措，以及防范化解上市公司股票质押风险情况，提出要抓紧改革股票发行制度、稳步推进资本市场对外开放、拓展长期稳定资金来源等。

而在7月末，中央政治局会议提出，财政政策要更加积极，货币政策要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。

高层的一系列表态，都有利于稳定、重建市场信心。

4外资逆向投资大举加仓

与国内投资者的悲观预期相比，外资普遍对中国市场表示乐观。

Wind数据显示，今年前7个月，境外资金累计净流入A股市场已达1616亿元，截至7月底，外资持有A股自由流通股市值占比已升至6%。

外资私募巨头贝莱德是看多的代表。今年7月，贝莱德发行首只A股私募基金并迅速满仓A股。贝莱德表示，在当前市场情况下，最大的风险之一是错过市场的反弹机会；从长期布局角度看，现在具有较高的布局价值。

目前A股估值处于历史低位，极具吸引力，险资、外资持续抄底。而日前央行重启“逆周期因子”，人民币汇率大逆转，加之美元指数高位回落，这都有利于资金回流中国市场。

此外8月14日凌晨，MSCI宣布将实施纳入A股的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。相关追踪MSCI的被动型基金将于8月31日当日完成建仓，按照5%的比重计算，2018年将为A股带来被动增量资金的规模也可达到1000亿左右。

面对上述确定性因素，投资者大可不必因短期的恐慌情绪而远离市场，通过基金定投的方式积累廉价筹码来期待中长期机会。如想在此期间寻找更加确定性的机会，那么投资者可将目光放在相对稳健的投资标的上。

凭借“固收+权益+打新”的投资策略，嘉实“新添“系列打新基金成为同类产品中的佼佼者。嘉实“新添”系列基金目前包括新添华、新添瑞、新添程、新添泽、新添丰、新添辉等，采用“封闭式管理与定期开放相结合”的运作模式，自推出后受到投资人的广泛认可，且业绩表现备受关注。

在当前较佳的布局时点下，嘉实“新添”系列打新基金再添新成员——

嘉实新添康定期开放灵活配置混合型基金

基金代码：A类份额005603 / C类份额：005604

2018年8月15日起全国首发！

正在首发的嘉实新添康同样采用股债优化配置、力争打新增强的投资策略。固收方面，可投资同存、短融等品种，在严控风险的前提下力争锁定票面利息；股票投资方面将会采用灵活配置，兼顾价值与成长，未来选股方面以安全边际为主，考虑下行风险较小的股票，选择估值合理的标的；2018年以来，IPO从严审核态势不变，新股发行节奏略有放缓，但整体质量得到提高。在此背景下，该基金还将积极参与股市打新和可转债打新机会。

拟任基金经理刘宁具备14年投资研究经验，具备丰富的固收产品管理经验，对资本市场特别是债券市场有着独到、深刻的见解，将为嘉实新添康未来运作提供有力支持。而嘉实新添康以12个月为一个封闭期进行运作，即有利于基金经理的投资运作效率，又可尽量减少投资者不理性操作可能带来的收益损失。

未来，市场底部是不确定的，但影响市场长期向好的因素是确定的。与其盲目探寻市场底部，投资者不如抓住时机灵活应对，去找寻一份相对稳健的期许。

（*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。）