又到了“信心比黄金还重要”的时刻。经过市场持续震荡回调后，当前A股已具有较高的性价比和安全边际，机构投资者也加快了逆势入场步伐。Wind数据统计，截至2024年6月23日，A股今年来已有1603家上市公司实施回购，累计回购股份95.67亿股，金额达958.33亿元，创历史同期新高，而这一回购金额已超过2023年A股市场全年的914.15亿元。

此番上市公司“回购潮”背后透露出何种深意？以史为鉴，大量产业资本的入场往往被视为市场见底的指标之一，产业资本的不断回购增持，或将有助于提振市场信心。兴业证券研报分析指出，对于投资者而言，上市公司回购是一项重要的积极信号，往往表示公司对于盈利能力增长和盈利质量改善的信心，有助于维护公司价值；同时也能够向投资者释放积极信号，提振投资者对于上市公司整体后续发展的预期。

作为A股专业机构投资者代表，公募基金也勇作“逆行者”，加大逆周期布局力度，引导投资者低位播种。从新基金发行节奏看，近来有多只权益类新基金排队候发。汇安基金日前公告，旗下汇安行业优选混合基金将于7月1日起全面发行。

对于下半年市场走向，多数券商认为，虽然当前市场仍处于政策、价格和外部等信号的观察期，但今年预期最为悲观时期可能已经过去，对后市不必过度悲观，全年A股有望在震荡中逐步上移。光大证券认为，大盘通过调整释放风险之后，有望步入震荡筑底阶段。当前指数处于震荡区间下沿，是中期低位布局的较好窗口。

对新基金而言，又到了“好做不好发”的上车节点。虽然投资情绪尚待提振，但调整过后，市场估值吸引力日益提升，此时以汇安行业优选混合为代表的新基金发行，或将面临较好的建仓机遇。Wind数据显示，截至2024年6月21日，万得全A滚动市盈率为16.43倍，沪深300滚动市盈率为11.83倍，均处于历史较低水平。

在汇安基金权益首席研究官、汇安行业优选混合拟任基金经理吴尚伟看来，今年A股非金融企业盈利处于温和复苏通道，盈利的增长企稳回升，意味着市场估值大概率不再会被大幅下杀，市场向下空间有限；同时，温和的盈利增长也意味着估值提升需要锚定业绩，寻找具有可持续增长能力和一定股息率的高质量公司，或将是未来投资的主线之一。

展望后市，吴尚伟指出，上市公司的质地在逐渐提升，监管政策也关注投资者回报，鼓励上市公司加大分红力度等，这些底层建设将对A股走势形成支撑，建议投资者从长期视角出发，适当降低收益预期的同时也以更高的标准寻找优秀公司。对于后市的市场风格，吴尚伟预计大盘在未来一定时间内仍会优于小盘，价值与成长风格将交替修复。

风险提示：本文观点不构成投资建议或承诺，基金过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。