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“林花谢了春红，太匆匆。无奈朝来寒雨晚来风”前期大热的中特估行情近期偃旗息鼓，怎么回事，还能期待它王者归来吗？

近期市场波动太大，市场主线不清晰，大多围绕新闻热点日内交易，一个消息带动一个行情之后便回调，昨日消费，今日便回调了，投资难度加大，当下大金融板块也不发力，指数跌多涨少。

中特估前面行情的启动因素是上交所于2023年5月11日召开“发现央企投资价值，促进央企估值回归”交流会，旨为进一步探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现，对标的多是中字头的国企，具有低市盈率，高股息的特征，在经济弱复苏叠加流动性宽松的背景下，中特估成为市场关注重点。

我们研究发现，在流动性宽松和经济弱复苏背景下，央企相对具备较好的股息率，在经济弱复苏的背景下，该类资产具备较好的配置价值。历史看，以红利指数为代表的的高股息资产经历多次快速上修，17 年以来已经历 6 轮。包括 17 年 11 月、18 年 1月、19 年 1-4 月、20 年 7 月、20 年 11 月、21 年 8-9 月。其中，上行时间多约 1 个月，上行幅度约 15%。上涨后的下行时间短则 0.7 个月，长则约 2 个月，下行幅度约 12%。本轮红利指数从 23 年 3 月底开始快速上修，上行时间约 1.3月，上行幅度约 13%。

但是当下市场资金多是持币观望的态度，市场主线缺失，但是中特估或没有结束行情，后市指数上涨和拉动人气还需要靠大市值公司，目前处于回调阶段，但是市场机会或在回调中慢慢孕育，也不可过度悲观，把握科技成长和经济复苏两条主线进行布局或是较好的策略。

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