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市场连续下跌后，今天出现不错的反弹，还是大金融板块发力直接拉红指数，证券一马当先，那么本次是护盘还是底部拐点到了呢？对于这个问题我想从以下几个方面进行分析一下。

下跌的原因是什么？

从盘面来看，是新能源一季报不及预期，引起机构资金抛售潮，直接带蹦市场指数，而且随着一季报披露期到来，市场或面临风格切换和赛道切换的关键节点，关于新能源板块下跌的原因是行业增长贝塔减弱，全年市场面临再平衡，TMT和经济修复板块都有不错的机会

所以市场资金就面临新的选择，在当下市场下跌时就很重要了。

后市怎么看？

市场短期或受疫情反复影响情绪，二季度关注风格再平衡，近期重点关注事件为月底政治局会议对下一步政策的定调以及  5 月 4 日美联储议息会议后海外流动性拐点的确认。

反弹看哪些主线

二季度关注市场风格再平衡，一是  Q2 存在边际改善预期的地产链（建材、家电、家具）、出行链（酒店、旅游、交运，但短期或受疫情反复预期的扰动），二是下半年伴随PPI 见底回升而开启的库存周期，周期板块或存在提前布局机遇。

5 月初即将迎来海外流动性拐点验证，结合基本面预期和趋势，优先关注医药、半导体、贵金属，其次是部分新能源细分和白酒。

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