公告日期：2019-04-19

上投摩根创新商业模式灵活配置混合型证券投资基金
2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月十九日

§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根创新商业模式混合

基金主代码 005593

交易代码 005593

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年4月2日

报告期末基金份额总额 1,255,519,368.14份

在严格的风险控制的前提下，通过自下而上的选股方式
投资目标 挖掘市场上具有创新商业模式且未来成长空间巨大的公
司，力争实现基金资产的长期增值。

1、资产配置策略

本基金将综合分析和持续跟踪基本面、政策面、市场面
投资策略

等多方面因素，对宏观经济、国家政策、资金面和市场
情绪等影响证券市场的重要因素进行深入分析，重点关

注包括GDP增速、固定资产投资增速、净出口增速、通
胀率、货币供应、利率等宏观指标的变化趋势，结合股
票、债券等各类资产风险收益特征，确定合适的资产配
置比例。

2、股票投资策略

（1）创新商业模式的界定

商业模式是一种包含了一系列要素及其关系的概念性工
具，用以阐明某个特定实体的商业逻辑。商业模式的核
心就是资源的有效整合，其一系列构成要素包括了公司
的产品研发、分销渠道、核心战略、品牌管理、市场定
位等等。本基金管理人认为，商业模式的创新，实际是
企业对盈利模式的审视以及再设计，它意味着企业需要
发掘出新的客户需求，创造新的消费群体以及赢利模式，
用全新的方法来完成经营任务。因此，本管理人将从以
下几个方面重点挖掘具有创新商业模式的企业：一是产
品发生创新或变革，包括产品形态的转变等。二是企业
盈利模式的创新，包括涉足新的业务领域或平台、由单
一的业务环节转变成整体产业链和生态圈等。三是企业
销售渠道的创新，如由单一销售渠道转变为线上线下多
维度渠道、由自主销售转变为第三方代理销售、由直营
变为加盟、由固定佣金销售变为销售利润分成等。

（2）行业配置策略

本基金重点关注在产品定位、盈利模式、销售渠道等方
面具有特殊性、创新性模式的行业和企业。优秀的商业
模式通常伴随新业务、新业态的出现而出现。在当前市
场环境下，依据申银万国行业分类一级行业分类标准，
本管理人认为传媒、电子、银行、非银金融、计算机、
汽车、商业贸易、通信、休闲服务、医药生物、电气设
备、化工、食品饮料、国防军工、房地产、纺织服装、

家用电器、轻工制造、机械设备、交通运输等行业出现
商业模式创新的可能性较大。

（3）个股精选策略

1）A股投资策略

本基金将通过系统和深入的基本面研究，密切关注在商
……
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