昨天有位朋友留言，提到红利低波指数是2023年内涨幅最大的指数，这个数据不太严谨。实际上，截至2023年2月24日，各种和AIGC搭边的主题指数才是2023年内涨幅最大的指数（比如什么大数据、云计算、传媒、动漫、游戏之类）。不过相对来说，红利因子在每年年初都能跑出一定超额，比如2022年初的煤炭主题指数、港股银行指数、港股国企红利指数等等。

我以前在介绍红利指数的文章中说过，红利因子之所以在年初相对有效，就是因为每年第一个季度是业绩真空期，上一年的年报和当年的一季报都没有发布，资金可以随意“编故事”，随意发挥。但同样，风险偏好高的资金会去编故事炒题材，就总有一些风险偏好低的资金去“抱团”更稳健的风格，比如红利因子。

当然，最近这5年，“年初博弈参与博弈红利因子的资金”也成为了一种短线炒作策略，这实际上更加强化了“年初炒分红”这一题材。把长线炒成一个个短线，可能也算是我们的特色吧，就是不知道全面注册制以后会不会有新的变化。