1940年，10岁的巴菲特边摆弄计算器边跟妹妹说，自己在30岁前会成为百万富翁。多年以后，妹妹对他的言论依然记忆犹新。因为那时，他那个后来成为国会议员的父亲开了一个股票经纪行且生意不错，但距离百万依然目标尚远，而普通四口之家一年收入才2万美元。
这是一个不同寻常的小孩。6岁起，因为嫌父母每周给的5美分零花钱不够，自己就骑着自行车在社区送报纸，每天送500份报纸，一份报纸赚钱一美分，后来送报时还顺带搭售日历、可乐、口香糖等小商品等。7岁的时候，借了一本名叫《赚1000美元的1000种方法》的书并认真开始琢磨。其后，还与小伙伴一起经营租赁弹球机，贩卖二手高尔夫球，在家周边“置业”，买下40英亩农场等。11岁时，即日本轰炸美国珍珠港同一年，买入了希戈石油（CITCO）公司前身的3股优先股，每股买入价38美元。结果该股跌了30%，巴菲特在涨回40美元时匆忙卖掉了。几个月后，这家公司的股票涨至200美元，他后悔莫及。但因祸得福，正是首次试水“折戟”，才触发了他学习价值投资的契机。一路学习，一路挣钱，通过各种挣钱创收活动，巴菲特在16岁高中毕业的财富已相当于现在的5.3万美元。
时间是价值投资者最好的朋友。到了30岁那一年，巴菲特如愿在成为百万富翁。50岁时，巴菲特的净财富已经上亿， 60岁之前净身家达到38亿美元，之后更是一路开挂。前后近70余年里，只有2001年和2008年收益率为负，剩余都是正收益率。尽管每年的年化收益率也只有不高的20%，但由于有了复利这把神奇的放大器，终积累了越过800亿美元的财富，而其中96%的财富在60岁以后才拥有。
那么，是什么造就了其辉煌？有人说，是美国二战后，长达70年的整体大牛市。
一、长达70年的整体大牛市
是的。巴菲特1930年出生。尽管此前一年美国大股灾，其父工作的银行倒闭，但随后他和人合伙开了一家股票经纪行，很快就盈利了。在其成长的时期，美国的人口和经济总量处于稳定增长的阶段，经济增速基本围绕潜在增长率3%周期性波动。投资股票指数的年收益率是 10%。扣除通货膨胀，大概是 7% 左右
以其中一段为例。美国股市标准普尔500综合指数从1983年的100点到2000年的1600点，17年涨16倍；道琼斯工业指数从1983年的1000点到2000年的12000点17年涨12倍，纳斯达克指数从1975年的54点到2000年的5400点25年涨100倍。
长达70年里，美国投资者千千万万，偶露峥嵘者有之，一时闪耀的投资明星也多，但为什么单单是他成了财富的长期宠儿，把自己活成了一个聚宝盘？越老越值钱？
这就不得不分析一下巴菲特自己浸淫已久，且炉火纯青的左右两手独门秘器。其实，说它们是独门秘器是错的，因为其方法都早已在他每年一度致股东信中昭告天下，他人也做了无尽的解说。那么，左右手这两门武器是什么呢？左手滚滚保费现金流，右手投资令旗高举高打，让巴菲特纵横捭阖资本市场，成就一代股神。
二、左手武器：依托保险的低成本的产融模式
年化20%左右的长期收益率，其实不高，但是如果要在波诡云翳的资本市场保持这种收益超过半个世纪，单凭运气和个人能力几乎是不可能的。因为能力和心态都有涨跌起伏。因此，需要建立一定的制度来保障。这就是巴菲特精心打造的以“零成本”保险资金为核心的产融价值链。
保险业务的浮存金（近年来伯克希尔保险集团的浮存金高达千亿美元）为股票投资提供了零成本资金，而股票投资的收益又转化为实业投资的资本金，实业投资的利润成为保险业务扩张的流动性后盾。需要注意的是，巴菲特投资的保险公司基本都是财险公司，因为财险公司只要控制好综合成本率，通常是有承保利润的，从而可以获得成本极低的现金流。而寿险公司需要较长时间才能盈利，且赔付不稳定。