基金经理 徐文卉

点评精华：

　最新经济数据显示底部确认、逐步向上信号。

　看好消费电子与电动车板块。

　市场期待5G终端产品大爆发。

本周前三个交易日，上证综指低位震荡，今日三大指数低开，盘中出现分化，深成指收红。整体成交量较上周略有收缩。

本周三（2019年12月4日）指数涨跌互现，上证综指跌0.23%，报收2878.12点；深证成指涨0.31%，报收9687.95点；创业板指跌0.10%，报收1673.78点。盘面上，根据申万一级行业分类，有色金属、家用电器、国防军工板块领涨；建筑材料、房地产、农林牧渔板块跌幅居前。

进入2019的最后一个月，投资该如何展开？农银研究驱动混合（005492）基金经理徐文卉将为你全面分析。

01

主持人：临近年末交易清淡，市场弱势震荡，您怎么看？

徐文卉：从经济层面看，当前已处于结构性底部。最新PMI数据传递出底部确认、逐步向上的信号。

同时，由于10月CPI数据较高，下周将公布11月份CPI数据，逆周期政策调节在“稳增长、抑通胀”之间权衡。当前阶段大概率是结构性行情，指数层面以震荡为主。

02

主持人：距离经济整体见底还有多大差距？

徐文卉：需要关注更多的经济高频数据。据最新观测到的数据，经济正处于磨底过程中，目前向上的信号还比较弱，需要等待进一步验证。当前阶段，结构性数据的亮点是市场关注的主流。

03

主持人：布局明年，您认为应该做哪些方面的配置？

徐文卉：明年布局的主线在两大方向：景气加速和底部反转。

景气加速主线上，看好消费电子；底部反转主线上，看好电动车，主要是该行业在经历补贴退坡后，头部市占率不断提高，竞争力加强，业绩可能回升。

04

主持人：今天汽车板块比较活跃，您怎么看？

徐文卉：汽车板块涉及面广，包括汽车零部件、汽车整车、新能源等，要区别对待。

市场近期格外关注汽车板块，是因为该板块今年表现非常差，在整体消费板块大涨的环境下，汽车一直是拖累项，在长时间持续低迷后，随着库存的清除，企业慢慢恢复元气，市场期待明年汽车板块能上演底部反转。

05

主持人：消费电子板块里无线耳机一枝独秀，其它值得关注的方向在哪里？

徐文卉：无线耳机是消费电子里的零部件细分行业，未来可以期待手表、眼镜等更多产品的出现，市场期待其渗透率也能像无线耳机一样迅速提升，但这需要5G基础建设能快速跟上，在这个基础上，市场期待5G终端产品的销量爆发，由此带动的产业链各个环节业绩也会高增长。