过去的一周，投资者们的心情恐怕颇为惨淡。美国股市迎来黑色一星期，道琼斯指数连创2011年以来最大单日跌幅，而美国股市的“寒潮”也传导到了亚洲市场，无论是香港恒生指数还是日本日经指数本周均受重挫。上证综指也受各方因素影响，创下了9.6%的单周跌幅。

面对市场的大幅震荡，投资者难免会有焦虑情绪，这一周小安就接到了不少投资者的来电，咨询关于未来的A股看法、作为普通投资者现在应该怎么办等等。为了解答投资者们的疑问，更为了感谢投资者们的长期支持与信任，小安家“鑫系列”基金经理之一—林忠晶博士，特别借此机会来给所有投资者说说自己的心里话。

尊敬的投资者：

大家好，我是长安“鑫系列”基金经理林忠晶。再过几天马上就要迎来新春佳节，在这里提前给大家拜个早年。

新的一年总是意味着新的开始，而2018年A股市场的开端似乎颇为波澜壮阔，从1月份的“11连阳”到近期的大幅波动。我非常能够理解现在投资者们的心情，今天也借此机会来聊聊我对近期市场的一些看法以及对未来的一些展望。

首先来说说美国股市经历的黑色一星期。在我看来近期美国股票和债券市场同时下跌根本原因有三：
1.美国持续的经济复苏和减税引发的美国通胀预期升温，进而导致市场预期美联储加速加息；
2.美国十年期国债利率突然上扬，也对股市造成施压；
3.投资者重新审视风险回报，调整杠杆。实际上自金融危机以来，美国采用宽货币、严监管的政策，金融结构相对较为稳定，美国利率水平和金融条件当前仍处于相对比较宽松环境，因此美国市场的调整可以视为对经济增长预期过度乐观的修正。

说回国内，尽管A股1月份在地产乐观预期下出现快速上涨，但部分上市公司年报预告不及预期，导致A股在2月初开始回归中性。当前A股的调整更多的是体现边际增量资金的影响，观测主要跟踪指标，国内经济基本面和流动性没有出现显著变化。考虑到全球流动性边际收缩的影响，风险资产在今年的波动性将有所提高，不排除出现震荡态势。但是对于公司基本面良好的公司将能够较好应对市场情绪的影响，并在市场调整过后迅速重新得到市场认可。

因此我们将继续坚持寻找符合消费升级趋势、受益于行业集中度上升、具有较好创新能力和良好渠道优势的优秀企业，并享受该类企业内在价值持续增长的过程。

投资永远不会是一帆风顺的，总是会遇到各种各样的曲折和坎坷。理想状态，每一个人总是希望可以把握市场动态，提前洞悉市场波动，从而做出漂亮的择时操作。但事实上投资总是很容易受到主观情绪的影响。在我看来是否能够克服主观情绪的影响，更多的还是取决于“心态”，假如能够坚持放平心态，放眼长期，其实会更好的看清环境，实现投资目标。

回顾历史其实我们很容易能够说出市场在短期内惊涛骇浪的例子，远到90年代，我国证券市场早期经历的暴涨暴跌，近到本周上证综指一周跌幅高达9.6%。假如将每次的短期波动放大来看，似乎都是十分惊心动魄，但假如将时间线拉长，我们则会发现短期内的涨跌其实只是沧海一粟。

就以长安“鑫”系列偏股混合基金中的代表—长安鑫利A为例，即使在成立之后接连遇上15年中的股灾以及16年初的熔断，但从长期业绩来说仍是远远跑赢了指数。

鑫利优选A自2015年5月成立以来净值增长率56.76%，而沪深300同期则是-16.82%，跑赢指数73.58%。同期同类基金净值增长为-4.12%，跑赢同类基金60.88%。这也再次证明了坚持长期投资对于我们而言可能会是更有效的策略。
数据来源：wind；截至日期：2018.2.9；同类基金：wind基金分类—混合型基金。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。

最后，感谢各位投资者们的信任，我仍将一如既往全力以赴，不负各位重托！

——林忠晶 |

风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对任何股票做出任何判断或任何倾向意见。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。