上一期，我们谈到了投资中，护城河的保护作用是盾，而进攻，我们需要锋利的长矛。那么什么才是我们进攻的长矛呢？

我们来回想一下前几篇的例子，为什么企业增长的速度只差一点，日积月累，市场份额会差这么多？为什么不同投资，年化收益差一点，日积月累，就是开奥迪和开奥拓的区别？

这就是复利的威力！

那么如何运用复利的威力，我们就能找到投资最锋利的长矛。

巴菲特说：人生就像滚雪球。最重要的是发现很湿的雪和很长的坡。投资价值观和投资技能分别是雪和足够的湿度，斜坡决定我们最终滚的那个雪球的大小。而滚雪球背后有着一个不可思议的财富密码。

不可思议的财富密码 不可思议的财富密码

小伙伴们有没有想过一个问题，滚雪球背后的数学逻辑？如果一个雪球的直径扩大的1倍，那么雪球的体积扩大多少？学过高中立体几何的小伙伴，会毫不犹豫的告诉我，会增加8倍！因为这个是按照三次方的关系来增长的。但是这个栗子，小伙伴们可能觉得不够过瘾，我们再讲个小故事。

传说西塔发明了国际象棋而使国王十分高兴,他决定要重赏西塔,西塔说：“我不要你的重赏，陛下，只要你在我的棋盘上赏一些麦子就行了。在棋盘的第1个格子里放1粒，在第2个格子里放2粒，在第3个格子里放4粒，在第4个格子里放8粒，依此类推，以后每一个格子里放的麦粒数都是前一个格子里放的麦粒数的2倍，直到放满第64个格子就行了”。国王心想，区区小数，几粒麦子，这有何难，“来人！”，国王令人如数付给西塔。

计数麦粒的工作开始了，第一格内放1粒，第二格内放2粒第三格内放4粒…还没有到第二十格，一袋麦子已经空了。一袋又一袋的麦子被扛到国王面前来。但是，麦粒数一格接一格飞快增长着，国王很快就看出，即便拿出全国的粮食，也兑现不了他对西塔的诺言。

原来,所需麦粒总数为20 21 22 … 263＝18,446,744,073,709,551,615

这些麦子究竟有多少？一粒0.02克的话，要3689亿吨！啥概念呢？2017年全球小麦产量7.5亿吨。嗯，没错，是现代化的全球，不说那个古代的全球。为了支付西塔的麦子，全球要生产492年！492年！

在不发达的古代了，估计还到现在都还不完呢！当时国王肯定想：“来来来，西塔，你来当国王吧！”

你瞧，财富真的是可以以这样一个令人难以置信的指数增长！只是能做到的人真的凤毛麟角。复利，格雷厄姆和巴菲特只是拿着这只长矛就可以所向披靡！当然，我们必须要知道，他们背后，是长期坚持科学的价值投资！

找一个足够长的坡 找一个足够长的坡

我们刚才讲了滚雪球背后的数字密码。接下来谈谈，滚雪球的长坡。当然，坡有大有小。有国家的坡，也有我们投资所选择的上市公司的坡。

说到这点，我们不得不说说巴菲特的传奇一生，生于1930年，在1941年11岁的时候开始炒股，从1942年开始到2018年（8月）的77年中，期间只有21年（占比27.3%），道琼斯指数当年的收盘价是低于开盘价的。而连续两年及以上的股市下跌，只有三次（1973-1974、1977-1978、2000-2002年），即便是2008年的世纪金融危机，也仅仅是1年是阴线，其77年的投资生涯中市场超过3年的连续下跌只有1次，只占不到4%的时间。

这期间，只有9年是年度内下跌超过10%的情况，而且其中的5年是集中于1966-1977年（分别是1966、1969、1973、1974、1977），剔除美国这段经济大转型的滞胀时期，巴菲特遇到年度指数下跌超过10%的时间只有4年。而这期间，道琼斯指数的涨幅从111点，上涨到了25000点以上，一共上涨了200倍。这就是巴菲特投资生涯的那个“长坡”。

而在这个长坡上，1965-2017年，巴菲特的伯克希尔复合年增长率为19.1%，整体增长率是令人吃惊的1,088,029%，即10880倍以上。如果加上1957-1964年巴菲特私募合伙人阶段，这8年的总投资回报为6.1倍，巴菲特60年的总投资回报将高达6万多倍！燃鹅，小伙伴们别忘了，这背后依然是年平均复利20%。

虽然，全世界只有巴神一个，但是，给我们很多启示的。

所以，别的不说了，我们衷心地祝愿我们的祖国繁荣昌盛、国泰民安、风调雨顺（省略5000字），我们所有投资人都有一个获得持续收益的长坡！

往期精彩回顾

《【东东聊投资-第07期】价值投资与有趣的数学（下）》

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180921183437343731410

《【东东聊投资-第06期】价值投资与有趣的数学（中） 》

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180903141101111024290

【东东聊投资-第05期】价值投资与有趣的数学（上）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180824161316131686160

【东东聊投资-第04期】8个会走火入魔的投资心法（下）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180813163327332714440

【东东聊投资-第03期】8个会走火入魔的投资心法（上）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180806141913191393900

【东东讲投资-第02期】投资江湖的那些事儿（下）

http://caifuhao.eastmoney.com/news/20180723194828482808380

【东东讲投资-第01期】投资江湖的那些事儿（上）

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