现在又是出现了批量追加的提示了，自从取消基金净值估值后，天天上的相关数据也都延长了几天才有最终结果，以前是当天就知道整体情况的。通过这几年的熊市你再结合我以前说过的一些理论知识，这样恐怕你才能深刻的理解，我们可以重复学习一下，资金的统筹，这个是我每年的年底都会重点强调的话题，你每年都提前把自己的资金做一个统筹和分配，最好是详细的分配到每个基金上面，然后你根据当年的情况去逢低加倍，事实上你最终的亏损真的非常有限，因为你每年投入的资金量是有限的，并且你是坚持常年累月的有节奏有控制的在投资，你的整个投资过程都是在你自己的控制中，前段时间是不是没有任何投资提示？那个时候肯定是今年相对的高点，所以它不会出现提示，那个时候沪深300指数涨幅接近8%，现在沪深300指数归零了，这也意味着你目前追加的话你和那些今年在高点位投资的相比你已经避免了8%的跌幅。投资需要有计划更需要有毅力去坚持和重复同样的操作。一切杂音都需要屏蔽掉。反正每年都只投这么多钱，反正当年绝不在高点位投资，最终你的损失都是可控的，没有必要额外的去操心。投资者亏钱的一定是牛市投入的资金，现在投入的资金反而都是以后赚钱的主力军。只需要一个牛市的反转，你的投资结果就是2020年和2021年不赚钱，但是你2022年到2024年的投资都会是赚钱的。投资需要慢慢的熬。

大家看一下我在2007年刚刚投资基金时认购的一个基金的业绩，当时同时也买了兴全趋势和兴全可转债还有广发稳健和泰兴先行，宝盈多策略，嘉实增长等等一大堆基金，当时基金是稀缺品种，很少发行新基金，那个时候正是封闭基金走向落幕的时候，每次发新基金都是哄抢的，因为价格便宜呀，我那个时候就是认为基金净值越低就越划算，越肯分红的基金业绩就也越好，当时叫金元比联保本基金，这个是和比利时合资的公司，谁知道外资根本就水土不服，业绩差的要命。这个当时对标的是兴全可转债，属于偏债基金。结果同样的时间17年了金元宝石动力赚了不到25%，兴全可转债是赚了216%，这差距是巨大的，以前投资收益真的靠基金公司的投研水平，那些年兴全的业绩真的非常的强悍。近几年也走下坡路了，但是目前仍然是我当初买的基金公司里面持续业绩最好的，华夏，嘉实，广发现在业绩真的也是差的一塌糊涂。为什么金元公司有个神基打广告，但是旗下的基金全部是袖珍基金？就是因为整体实力实在太差了，一个公司不可能有一个基金能做到一枝独秀的，哪有基金经理能长期独立于本公司的投研体系的，基金公司都有一个共同的股票池，选择的基金都需要投研委员会同意的，所以这里面的名堂就大了，恐怕其他基金扮演了嫁衣神功的角色。内幕谁都不知道，就跟神奇的王亚伟离开华夏立刻变成了凡人一样。当初兴全公司的陈杨帆在离职创办私募时洋洋洒洒的写了一个仗剑走天涯的小作文，结果离开公募平台就立刻翻车，中间出了一些丑闻后，现在也已经泯然众矣，投资者或者基金经理有时候都高估了自己的投资能力，投资不是靠嘴说的，前海开源的杨德龙，没有管理基金前是说的头头是道，分析的有条有理，预测的好像能一针见血，结果自己管理基金后业绩是年年垫底。经济学家在市场也不好使。市场根本不按照他预测的套路走呀，后来可能是心理压力过多或者实在是无颜见江东父老，把所有的基金都卸任了，现在没有了负担，又开始侃侃而谈了。

在2019年之前我没有遇到过连续2年的牛市，结果2019年和2020年是持续的2年牛市，之前我也没有遇到连续2年的熊市，2021年到现在快4年了，对于有的基民来说已经是经历了2个熊市了，比如买了刘格松的广发双擎的基民，更惨的是有的基民已经经历了3个熊市了，比如买了葛兰的中欧医药，买了施成的国投瑞银制造，几年前买了这2个基金的人真的可以说是陷入了绝望。这是真的会让人绝望的。有可能是10年无法回本的。我们一生中有几个10年可以消耗的，葛兰的基金已经好多人亏损严重割肉了，当初我就说你即便是在医药基金亏惨了你也不能补仓葛兰的基金，你可以去寻找其他公司的医药基金进行补仓，比如赵蓓的医药基金就比葛兰的要强很多，可是当时就是有很多人就是喜欢在这个基金上补仓，21年22年在下跌的途中好多人补仓，所以导致这个基金业绩极差但是规模稳如泰山。基金公司睡着了都要笑醒。这也说明了我之前反复强调的，你一个基金就只给他分配固定的资金，用完了就躺平装死，绝对不能拆东墙补西墙的去补仓。你手里的钱用完了它还在下跌说明你判断错误了，那你何必在错误的道路上越走越远。我们可以看看我在2019年初到现在如果完全不动的结果，每一个低点的投入其实都是安全的投资，在牛市择时风生水起的黑色闪电目前实际盈利率是8%，比我晚1个多月，但是收益率真的差很远，只要有实盘的人，他择时的真实结果就能很清楚的展现出来，但是大多数人其实都是一本糊涂账。投资的经验一定是亏损得来的，你从书本上是肯定学不来的，你可以从书本上去了解，但是实际体验和书本上的完全不一样，就好像我们看着战争片，我们只能想象中枪的痛苦，但是你实际上根本不可能体会的了那种真正的疼。其实现在焦虑或者痛苦真的没有必要，因为连华夏回报和广发稳健这种类型的基金都已经连续跌了4年了，你认为后面还有可能会持续的大跌吗，那肯定是不可能的，后面顶多是来回震荡了，但是你频繁的更换基金的话可能你还是会持续的遭受比较大的损失的，投资真的最怕的就是追高。

给大家看一个非常有趣的数据，我们就用天天上能查到的年份来做一个相同的起跑线，由于不同的时间段进入的结果是各不相同的，那么就用同样的时间段来做个长期的统计其实也还是很有趣的，同时也是比较公平的，媒体总是说基民亏钱是因为频繁操作造成的，那么我们就假设在2016年到现在已经快9年的时间我完全不操作，那么结果会怎么样？可能也是出乎大家的意料，被很多人推崇的A股年化率最高的朱少醒是倒数第一，其实原因很简单，朱少醒在2个正经的熊市都是业绩垫底的，所以说朱少醒的防守是最差的。我一直说不要把A股基金经理的年化率当回事，因为真的没有可比性。除非几个人管理的基金的时间都是一样的长，不然真的没法比。现在的总结果是多年的累积的结果，但是在持有过程中的感受是和这个结果是断开的。假设你买了下面图中的几个基金，这里面当时持有感觉最差的其实有3个基金，那就是持续排名倒数的基金一定是你感受最差的，虽然它的最终结果不是最差的，景顺新兴产业和中欧价值发现是会被吐槽很严重的，特别是今年景顺新兴成长是大幅的落后这个几个基金了，加上去年又是最后一名，这样非常考验基民的耐性。中欧价值就不用说了，在2020年因为连续2年业绩垫底，规模也从78亿份额变成11亿了。不用谁去号召，投资者的心理活动是一样的，等于是不约而同的做出了同样的选择，我们的投资一定是和自己的情绪是相关的，所以我说投资是涉及到心理学的。基金公司就等于是卖家，他们也一直在研究投资者的心理状态。其实我个人认为最差的应该是华夏回报，因为这个基金的风险收益比太差了，作为一个定位是稳健型的基金来说，这几年的风险是属于高风险。我们可以观察一下刘彦春的景顺系列基金，如果今年的年底业绩没有好转，他的规模也会大幅度的下降，因为基民内心无法忍受连续几年落后的折磨。肖楠的业绩最好是因为消费行业的爆发就集中在这几年，在2016年之前消费行业也是要死不活的，不然易方达消费也不会成立14年才230%的收益。白酒还没有真正的倒下去所以易方达消费现在也还好，易方达是号称基金界的酒厂嘛。其实王园园管理期间的富国消费的业绩是比肖楠的易方达消费要好的多。

现在投资提示又开始热闹起来了，大家自己看看投资提示再看看对应的理由就知道我投资都是根据当时的情况去投资，事实上证明靠预测没有几个人是正确的，基金公司有那么多的研究员，基金投顾有那么多所谓的策略控制风险，结果基本上没有几个是有效的。我以前说过择时事实上是在牛市是成功率很高的，但是牛市又无需你去频繁择时，你们可以去看看你们曾经认为择时成功率很高的人现在的总结果都是什么样的，很多人会说自己择时这个基金成功了，自己更换那个基金成功了，但是你失败了多少个你是否有什么记忆恐怕自己都不清楚，但是实盘的总结果会告诉你总的成功率是不是有效的，实盘等于是肉烂了也在锅里。真实的总结果是跑不掉的，这就不像你只是靠想象觉得自己是不是成功的。其实这几年不管是择时的还是坚定持有的人都亏的很惨。今年又是考验自己鼠标质量的时候，广发网站上基金亏损超过-10%的基金又要往下拉好几次才能看到头，投资真的一定要用闲钱，并且一定要稍安勿躁，做好每年的资金统筹，反正每年就只投那么多资金，投完就拉倒，这样你其实在高点位投入的资金是有限的，只要不在高位追加投资，其实你的总的亏损都是在可控范围内。如果A股真的是牛短熊长，那么这个策略你最终根本不可能亏钱。

大家看一下我在2007年刚刚投资基金时认购的一个基金的业绩，当时同时也买了兴全趋势和兴全可转债还有广发稳健和泰兴先行，宝盈多策略，嘉实增长等等一大堆基金，当时基金是稀缺品种，很少发行新基金，那个时候正是封闭基金走向落幕的时候，每次发新基金都是哄抢的，因为价格便宜呀，我那个时候就是认为基金净值越低就越划算，越肯分红的基金业绩就也越好，当时叫金元比联保本基金，这个是和比利时合资的公司，谁知道外资根本就水土不服，业绩差的要命。这个当时对标的是兴全可转债，属于偏债基金。结果同样的时间17年了金元宝石动力赚了不到25%，兴全可转债是赚了216%，这差距是巨大的，以前投资收益真的靠基金公司的投研水平，那些年兴全的业绩真的非常的强悍。近几年也走下坡路了，但是目前仍然是我当初买的基金公司里面持续业绩最好的，华夏，嘉实，广发现在业绩真的也是差的一塌糊涂。为什么金元公司有个神基打广告，但是旗下的基金全部是袖珍基金？就是因为整体实力实在太差了，一个公司不可能有一个基金能做到一枝独秀的，哪有基金经理能长期独立于本公司的投研体系的，基金公司都有一个共同的股票池，选择的基金都需要投研委员会同意的，所以这里面的名堂就大了，恐怕其他基金扮演了嫁衣神功的角色。内幕谁都不知道，就跟神奇的王亚伟离开华夏立刻变成了凡人一样。当初兴全公司的陈杨帆在离职创办私募时洋洋洒洒的写了一个仗剑走天涯的小作文，结果离开公募平台就立刻翻车，中间出了一些丑闻后，现在也已经泯然众矣，投资者或者基金经理有时候都高估了自己的投资能力，投资不是靠嘴说的，前海开源的杨德龙，没有管理基金前是说的头头是道，分析的有条有理，预测的好像能一针见血，结果自己管理基金后业绩是年年垫底。经济学家在市场也不好使。市场根本不按照他预测的套路走呀，后来可能是心理压力过多或者实在是无颜见江东父老，把所有的基金都卸任了，现在没有了负担，又开始侃侃而谈了。

在2019年之前我没有遇到过连续2年的牛市，结果2019年和2020年是持续的2年牛市，之前我也没有遇到连续2年的熊市，2021年到现在快4年了，对于有的基民来说已经是经历了2个熊市了，比如买了刘格松的广发双擎的基民，更惨的是有的基民已经经历了3个熊市了，比如买了葛兰的中欧医药，买了施成的国投瑞银制造，几年前买了这2个基金的人真的可以说是陷入了绝望。这是真的会让人绝望的。有可能是10年无法回本的。我们一生中有几个10年可以消耗的，葛兰的基金已经好多人亏损严重割肉了，当初我就说你即便是在医药基金亏惨了你也不能补仓葛兰的基金，你可以去寻找其他公司的医药基金进行补仓，比如赵蓓的医药基金就比葛兰的要强很多，可是当时就是有很多人就是喜欢在这个基金上补仓，21年22年在下跌的途中好多人补仓，所以导致这个基金业绩极差但是规模稳如泰山。基金公司睡着了都要笑醒。这也说明了我之前反复强调的，你一个基金就只给他分配固定的资金，用完了就躺平装死，绝对不能拆东墙补西墙的去补仓。你手里的钱用完了它还在下跌说明你判断错误了，那你何必在错误的道路上越走越远。我们可以看看我在2019年初到现在如果完全不动的结果，每一个低点的投入其实都是安全的投资，在牛市择时风生水起的黑色闪电目前实际盈利率是8%，比我晚1个多月，但是收益率真的差很远，只要有实盘的人，他择时的真实结果就能很清楚的展现出来，但是大多数人其实都是一本糊涂账。投资的经验一定是亏损得来的，你从书本上是肯定学不来的，你可以从书本上去了解，但是实际体验和书本上的完全不一样，就好像我们看着战争片，我们只能想象中枪的痛苦，但是你实际上根本不可能体会的了那种真正的疼。其实现在焦虑或者痛苦真的没有必要，因为连华夏回报和广发稳健这种类型的基金都已经连续跌了4年了，你认为后面还有可能会持续的大跌吗，那肯定是不可能的，后面顶多是来回震荡了，但是你频繁的更换基金的话可能你还是会持续的遭受比较大的损失的，投资真的最怕的就是追高。

现在又是出现了批量追加的提示了，自从取消基金净值估值后，天天上的相关数据也都延长了几天才有最终结果，以前是当天就知道整体情况的。通过这几年的熊市你再结合我以前说过的一些理论知识，这样恐怕你才能深刻的理解，我们可以重复学习一下，资金的统筹，这个是我每年的年底都会重点强调的话题，你每年都提前把自己的资金做一个统筹和分配，最好是详细的分配到每个基金上面，然后你根据当年的情况去逢低加倍，事实上你最终的亏损真的非常有限，因为你每年投入的资金量是有限的，并且你是坚持常年累月的有节奏有控制的在投资，你的整个投资过程都是在你自己的控制中，前段时间是不是没有任何投资提示？那个时候肯定是今年相对的高点，所以它不会出现提示，那个时候沪深300指数涨幅接近8%，现在沪深300指数归零了，这也意味着你目前追加的话你和那些今年在高点位投资的相比你已经避免了8%的跌幅。投资需要有计划更需要有毅力去坚持和重复同样的操作。一切杂音都需要屏蔽掉。反正每年都只投这么多钱，反正当年绝不在高点位投资，最终你的损失都是可控的，没有必要额外的去操心。投资者亏钱的一定是牛市投入的资金，现在投入的资金反而都是以后赚钱的主力军。只需要一个牛市的反转，你的投资结果就是2020年和2021年不赚钱，但是你2022年到2024年的投资都会是赚钱的。投资需要慢慢的熬。

我还是用图表的形式来展示一下不同投资时期对投资者会产生的心理影响，我们目前的情况可以说是对应图中第2个牛市高峰时期投资人的结果和此时的心态，我们就看一下从2008年年初买入到现在的过程和结果，在2个超级大牛市的高峰期追高买入后马上就亏损了-40%，亏损-40%其实就是2个熊市的亏损幅度了。你买入一笔投资后每年你的资产都在变化，从2008年初买入亏损到2009年的年底终于扭亏为盈，如果你没有赎回，那么后面的3年你就在痛苦和悔恨中度过。事实上你经历过的牛熊转换市场越多你赚钱的概率是越大的，最怕的就是错失某一个大牛市，但是在熊市你又都没有减少损失，那么你的亏损将是非常漫长的。在不同时间投入你的结果差异非常之大，哪怕中间只相隔了一年的时间，结果也可能是完全出乎意料的，2007年和2008年投资的总结果就是537%和150%的差距。所以说你真的只能用长期不用的闲钱然后每年去坚持投资，你所获得的收益或者所面临的损失其实真的是有限的。因此分批投资和一次性投资的结果是完全不一样的，现在亏损严重的人基本上都是属于一次性投资的居多，如果几年前你就按照我说的做资金统筹，然后每年都用计划好的资金去投资，你目前的亏损其实是非常小的。你的投资结果就会和图中的一样，你的资金是来自不同年份投入的，结果有好有坏，只要好的次数比坏的次数多，那么你最终就是赚钱的。投资的年份越久，累积的资金量越多，你的心态越容易崩溃。我们同时要注意一下投资环境对结果的影响，在牛市中期和熊市末期还有震荡市开始投资的结果其实都还不错，唯独是在牛市高峰期的结果是让人无法接受的，所以所投资真的一定一定不要追高，我们更换基金的行为其实也是一种追高，都想买到持续上涨业绩好的基金，可是这种基金真的不存在的。每个基金都是有低潮期的。去年微盘股基金的收益没有几个人享受到了，去年追高买入的人今年是动辄亏损-20%以上的。去年亏损加上今年的超额亏损，2年的累积亏损其实已经比傻傻的持有一个基金严重多了。

我们曾经跟踪过西西定投实盘的基金，他当时重仓的是交银海外中国互联网指数基金。只要是高风险的指数基金，无论是投资海外还是国内，其实都是波动巨大的，我们都不用高估自己的心理承受能力，即便是西西定投这种投资老手也无法面对自己内心情绪的波动，所以他最终没有坚持住停止了这个基金的定投。这个指数基金也算是很疯狂的波动了，我们就看一下这个基金定投过程中的波动就知道它究竟有多剧烈了，从2015年5月发行的第二个月开始进行周四的定投，那么在2021年的定投可以达到100%的收益，要是你没有做止盈，那么1年后你的这100%已经荡然无存了，并且还能亏损-40%。很多人总是会中途放弃定投这种投资方式，其实无论是一次性投资还是定投你最终面临的问题是一样的，我之前是不是反复跟大家说过，定投真的无法帮助你克服什么恐惧和贪婪，当你的定投本金积累到一定的程度，那么你所有的情绪其实和一次性投资根本没有任何区别了，该恐惧的时候你还是会恐惧，该贪婪的人他还是会贪婪，投资最终结果不是某种方法起决定性的作用，其实还是你的性格才是投资最重要的因素，所以说投资这种东西真的是具有一定的天赋在里面的。在每个熊市我们都热情高涨，都觉得自己投资能力很强，其实这只不过是大势所趋的结果而已，在熊市很多人又是长期的忧心忡忡或者感觉自己的生活暗无天日，这其实就是你的性格造成的后果，你如果做好了资金统筹或者你在做任何事情前都有自己完善的计划，那么你的结果不会是一塌糊涂的。无论你投资主动型基金还是指数基金都要做好长期抗战的准备，交银中证海外中国指数我们感觉它已经够糟糕的了，快10年了它居然涨幅为0，但是很不幸的是我们自己的沪深300指数快10年了还亏损超过-30%。因此不同的投资环境，你买相同类型的产品的结果也是差异巨大的。现在的市场情况是你真的无法通过频繁的去更换基金去改变结果了，因为现在就没有真正的管理人会真正的为投资者的利益考虑，所以我们最好就是改变自己的投资方法，控制自己能控制的东西，比如我经常说的资金的分配，做好止盈目标，做好长期定投或者年复一年的年底把多余的资金投入进去，投资的前提是在自己已经储备了足够的应急资金和充裕的生活费的基础上开始的，你如果一开始就把这3个部分同时进行，那么你即便是遇到很漫长的熊市，其实你的损失真的是非常非常小的。

很早以前我就说过，大多数人，而且是绝大多数人，他是干不过我看着傻傻的长期持有的，经过这几年牛熊市的转换，最终的结果还是验证了我之前说过的话，很多人真的对长期持有是嗤之以鼻。我就用之前业绩最好的老揭主动实盘来告诉大家答案，老揭主动实盘我之前说过是唯一战胜了我们之前跟踪的兴全精选+交银新生活力这两个基金组合的，也就是之前老揭实盘的业绩的确很好很稳定，但是他后来心态崩掉了。开始频繁的更换基金，然后今年也是开始集中赌赛道了。看似持有很多不同的基金，事实上就是一个赛道的基金。如果你不看最终的结果，你只看持有的基金，好像老揭主动实盘今年完胜我的实盘了，可是事实上他今年是完败了，老揭主动实盘的结果是能查询到现在的结果是亏损-19.75%，我的实盘结果如果大家有兴趣去计算一下，会发现好像每个基金都亏损的很严重，但是最终结果就只是亏损了-8.5%。所以我经常说不要有理所当然的想法，可能真相和你的想象根本就是两码事。我的实盘这几年就是把圆信永丰的资金平均分配给其他基金了，没有再进行任何一次额外的操作，我也没有赎回或者买新的基金，分配给其他基金的目的就去资金不外流，这样最终的结果才是真实可信的。我可以说我这种傻傻的长期持有的方式，这几年基本上战胜了我所有跟踪对比的实盘。

从2019年初到天天基金投资以来的收益也是经过了巨大的波动。如果晚投资一年，是2020年初开始投资，那么这4年半的时间基本上是一无所获，这还是在最理想的情况下的结果。所以大家也要体会一下我说过的，你真的是基本上逃不过任何一个熊市，但是牛市大部分人都无法享受完整的一个结果。只有亲身经历过的人才知道真实的感受，你可以自己想一想你这些年的牛市和熊市的结果是不是这样的。因为我自己是经历过从开始投资的3500点到6100点然后回撤到1600点的这几次巨大的不可思议的波动，和很多人不同的是我当初因为没有钱投入的资金量有限，所以说虽然当年的巨亏，但是实际上亏损率很高但是亏损金额有限，同时也证明了这些年货币贬值的幅度非常大，因为当年我虽然只亏损了几万块，但是那也需要自己积攒好多年。其实我当年的痛苦和现在很多人是没有区别的。现在我儿子一年的工资我当时要省吃俭用的存10年以上。如果年纪大的人，应该知道在70年代家里有1万块钱就是属于非常富裕的人家了，在80年代如果家里有10万的存款大家认为靠吃利息就能安稳的生活一辈子，现在你手里有10万你会有安全感吗？节流是永远不如开源的。所以说提高自己的专业技能，能有源源不断的现金流才是最重要的，要是你现在也想着我把资金用于安全可靠的存款或者风险很低的货币基金之类的想法，其实和80年代的人认为自己有10万块这辈子就安全无忧一样是很天真的想法。我还是认为把资金分成生活备用金+流动资金+高风险投资资金这3部分同步进行，一旦完成前2个目标，后面的资金就一心一意的去做投资，在前2个项目没有完成之前，你别说投资有风险了，你的生活都是有风险的。现在你感觉很痛苦，你有我当年从6100点一年的时间跌到1600点那么恐怖吗？我当年上班走路都感觉人是轻飘飘的，但是现在我不是也安然无恙的度过那可怕的时光了吗。要是你们真正的想清楚我说的坚持常年累月的进行投资，那么你真的不可能有一次性大金额的投资行为，你每年都把计划的资金投出去，你就没有什么胡思乱想的想法了，因为你手里根本没有钱了你还能干嘛？然后你又没有乱七八糟的赎回更换操作，那你受到的伤害就是最基础的伤害，没有一次性梭哈似的投资，这些年你的损失真的其实没有那么严重。