关于怎么投资收益会更高。
这些年我真的尝试过各种投资方法。
我只能说自己的投资最终结果，
其他人是什么样子的我无法得知。
但是我的投资结果和目前市场说的是一样的。
长期持有下来的投资结果是最好的。
我用过以下的投资方法。
1.长期持有还是最终效果最好的。
2.基金现金分红，基金红利再投。
现金分红的钱找机会再买进去。
想着容易，做起来难。
长期基金红利再投的结果更好。
3.大波段操作，小波段操作。
大波段操作比较磨人，时间比较长。
小波段操作时间稍晚短一些，最终总结果也差一些。
4.不停的更换基金。
有时候是成功的，有时候是失败的。
后来终于下决心花了很多时间全部复原了一次总收益，
得出的结论是失败。
5.月定投，周定投，日定投。
大部分的基金收益更好的是月定投。
但是周定投对于投资心态有帮助。
效果最差的是日定投。
6.按风格配置基金，什么价值+成长，大盘+小盘。
最终结果不理想，这个不便于评论，
也可能是自己功力不到家。
但是可以肯定的是我那些对于风格比较模煳的基金长期业绩的确更好。
7.指数基金PK主动型基金。
一次性投资指数基金真的败的很惨。
指数基金长期定投也没有赚到便宜。
作为择时可以考虑指数基金。
指数基金是所见即所得。净值和估值不会差异巨大。
比较容易判断进出的时机。

7.我们来总结一下整个数据的结果。
其实基金经理是不是经过几轮牛熊对于我来说不重要，
因为余广经历过几轮牛熊，他今年还是亏损的比人家都要多。
周蔚文经过了数论牛熊，他的回撤也没有比人家小。
曹名长经过了数轮牛熊。
结果年年被同公司的后起之秀拍晕在沙滩上。
我觉得基金经理经过长期不同风格的震荡市的经验，
就已经能判断出这个基金经理是不是有有投资天赋了。
投资我认为天赋比勤奋更重要。
我们通过上面的数据其实可以发现这8年市场是动荡不安的。
但是投资都是赚钱的。
特别是曹名长，现在埋怨他的人很多。
如果你了解他的风格和特长。
如果你不想和人家攀比收益，
只想让自己的资产稳稳的增值。
那么曹名长其实是不错的选择。
咱们只是公平的通过数据得出结论。
如果你想获得高收益能忍受一定的波动。
其实谢治宇和周应波这样的基金经理更适合你。
我自己持有的基金里面我认为谢治宇是一哥，
周应波不比谢治宇差。
但是兴全公司的文化比中欧公司要好。
长期持有我第一选择就是兴全公司的基金。
如果按单独年度计算，按短期业绩计算。
很多人根本看不上兴全公司的基金。
只有真正长期坚持持有下来的人才知道兴全公司长跑能力有多强。
单独看每年的收益，一般人不会察觉周蔚文和谢治宇的差距有多大。
但是你一旦把复利算上去就知道长期差异有多大了。
如果长期真正公平的看待基金回撤的人。
就知道周应波的回撤控制的是多么的好。
所以我多次强调，投资一定一定不能拆成单独的年份去看待。
一定要分阶段，然后汇集成总结果去进行分析。
然后你会发现每个阶段都黑马频出的广发公司。
长期为什么他们公司就没有千里马。
喜欢赛马的可以关注广发。
喜欢长跑的可以关注兴全。
喜欢高收益必须要容忍回撤和波动。
回撤小收益高的基金根本不存在。
只有相对回撤小一点收益高一点的基金。

投资中自律是非常重要的。
严格遵守投资纪律真的是非常难的一件事情。
其实我们在投资中有无数次的投资机会。
错过一两次真的无所谓的。
但是追高一两次真的很难受。
特别是大资金量的追高是很可怕的。
为什么我总是强调我是麻木的按照提示去操作。
就是事实证明长期没有感情的机器得出的结论是更理智的。
我不管市场环境如何，
我也不理会什么其他人贪婪或者恐惧之类的话。
我觉得这个理论其实就是个伪命题。
你怎么知道或者得出人家是贪婪还是恐惧？
干嘛被人家牵着鼻子走？
你只要保证你自己不贪婪和不恐惧就行了。
干嘛要去揣摩人家的心思？
我如果把汇添富的2015年的走势套在我的公式里面。
其实第一轮股灾都快结束了都是提示的不追加。
那种平常说的大跌大补在我这里就不成立了。
原因是即便是第一轮股灾结束了当年汇添富涨幅还超过60%.
基金超过60%涨幅的年份其实就是大牛市才有的收益。
证明股市虽然大跌还是处于高位。
到第二次股灾的时候才出现了大量的追加提示。
但是我们现在再回看之前的数据，
会发现其实当年只要下跌你就追加，
长期持有到现在都收益丰厚。
但是谁能知道以后的事情。
我要做的就是当年就保持稳定平和的心态。
我每一次追加在当年来看必须是合理和科学的。
我必须保证每一年都绝对不追高。
可是看着这么猛的下跌不买点真的是心有不甘。
所以我建议是长期持有和短期择时相配合去做投资。
我再强调一点，
就是如果股市震荡不止，但是你心如止水。
那么你的资金配置是合理的。
这种投资者多半是真正的用的是长期不使用的闲钱进行投资的。
如果你是闲钱投资，你仍然惶恐不安。
那么你一定是在心态上有问题。
我们首先要区分这两者之间的区别。
然后再针对性的进行改进。
如果不是用闲钱投资的人这几年恐怕都会感到心惊肉跳的。
因为前面几年真的是涨的过分了。
所以一定一定要用闲钱去投资。
这真的是我说过的最多的话题。
另外我还经常说过一个理论。
怕跌的人一定也是个怕涨的人。
这就意味着在牛市，你的基金也多半拿不住。

3.下面一个问题就很重要了。
在2015年6月9日的最高峰的时候曹名长离职跳槽到中欧了。
那么后面的业绩怎么比？
没法比了。
但是市场上计算曹名长的年化率的时候是按他最风光的时候，
是他业绩最好的时候的年化率。
这个年化率是包含了极大的水分的。
我们可以通过图中数据的对比。
在没有离职前2015年的业绩曹名长是45%.
余广是98%下滑到36%，
周蔚文是86%下滑到61%。
谢治宇是73%逆势上涨到87%.
这4个基金经理也只有谢治宇有择时倾向。
并且也是在平常换手率高一些的。
频繁的择时没有用。
但是关键的时候择时是一定有效果的。
2015年的泡沫是用肉眼可见的泡沫。
曹名长是不择时的长期高仓位的操作风格。
他的对比业绩应该是以沪深300为主。
2015年沪深300涨幅是不到6%。
曹名长在2015年如果不离开的话，
他是绝对逃不过当年的两轮股灾的。
其他的基金经理即使经过了两轮股灾，
在2015年的最终业绩也不比曹名长最高点的业绩差。
这个真的非常关键。
猜测没有用，
我们只能公平的把2015年全部看成是空白的。
大家都不比这个业绩了。
下一次对比就直接从2016年开始。
2016年到2021年是2熊，2牛。1个震荡市。
这5年更考验基金经理的应变能力。

4.经过前面的牛市后。
从2015年5月开始后面的波动就明显的变大。
我们通过图中的数据可以发现。
在前面表现差的曹名长和周蔚文在2016年的熊市是表现相对比较好的。
基金往往都是这样，
在熊市防守好的在牛市必然会表现的平庸。
很难做到鱼肉和熊掌兼得。
周应波在2016年是横空出世。
我买的时候规模还只有几千万。
谁都不知道这个基金后来会变得如此优秀。
我在2016年下半年开始推荐中欧先锋。
在2017年是狂推中欧先锋。
可是被人说成是基托。
以前买的基金数量多。
但是我的核心基金就是2个。
所以在研究基金的时候可能细节方面做的非常到位。
就是这个基金适应市场的能力究竟如何。
必须是经过长期的观察。
我就发现周应波适应市场的能力特别强。
要是基金的数量过大，那么你要做的可能真的就是优胜劣汰。
谁表现不好我就淘汰谁。
这我以前经常做的。但是长期效果其实真的不好。
一般人都只会记住自己成功的操作。
但是大量的失败的操作他都会选择遗忘。
其实如果你真正的把所有的数据全部统计一遍。
你会发现你更换或者调整基金的成功率比你自己想象的要低的多。
在这5年复杂的投资环境中。
曾经很猛的余广其实业绩非常一般。
曹名长的业绩更是可以说是属于市场中低水平。
这个可能真的还是和市场环境有关。
因为余广和曹名长都喜欢谈论估值和安全问题。
所以两个人的业绩也真的一言难尽。
但是其他的基金经理为什么能适应不同的市场。
难道人家就不考虑估值和安全了吗？
基金经理还是要从自身找原因，
是不是自己的能力到了瓶颈位置，
是不是自己的投资思路受到了禁锢。
把第二阶段的累积业绩看一下真的会感叹周应波是真的厉害。
谢治宇也真的是个变色龙。
什么环境他都能适应。

7.我们来总结一下整个数据的结果。
其实基金经理是不是经过几轮牛熊对于我来说不重要，
因为余广经历过几轮牛熊，他今年还是亏损的比人家都要多。
周蔚文经过了数论牛熊，他的回撤也没有比人家小。
曹名长经过了数轮牛熊。
结果年年被同公司的后起之秀拍晕在沙滩上。
我觉得基金经理经过长期不同风格的震荡市的经验，
就已经能判断出这个基金经理是不是有有投资天赋了。
投资我认为天赋比勤奋更重要。
我们通过上面的数据其实可以发现这8年市场是动荡不安的。
但是投资都是赚钱的。
特别是曹名长，现在埋怨他的人很多。
如果你了解他的风格和特长。
如果你不想和人家攀比收益，
只想让自己的资产稳稳的增值。
那么曹名长其实是不错的选择。
咱们只是公平的通过数据得出结论。
如果你想获得高收益能忍受一定的波动。
其实谢治宇和周应波这样的基金经理更适合你。
我自己持有的基金里面我认为谢治宇是一哥，
周应波不比谢治宇差。
但是兴全公司的文化比中欧公司要好。
长期持有我第一选择就是兴全公司的基金。
如果按单独年度计算，按短期业绩计算。
很多人根本看不上兴全公司的基金。
只有真正长期坚持持有下来的人才知道兴全公司长跑能力有多强。
单独看每年的收益，一般人不会察觉周蔚文和谢治宇的差距有多大。
但是你一旦把复利算上去就知道长期差异有多大了。
如果长期真正公平的看待基金回撤的人。
就知道周应波的回撤控制的是多么的好。
所以我多次强调，投资一定一定不能拆成单独的年份去看待。
一定要分阶段，然后汇集成总结果去进行分析。
然后你会发现每个阶段都黑马频出的广发公司。
长期为什么他们公司就没有千里马。
喜欢赛马的可以关注广发。
喜欢长跑的可以关注兴全。
喜欢高收益必须要容忍回撤和波动。
回撤小收益高的基金根本不存在。
只有相对回撤小一点收益高一点的基金。

很多时候个人主观判断是能造成不同的结果。
每个人都经常在凭想象去判断一个基金的业绩和风格。
我们再回头看看去年我们跟踪的一部分没有分过红的基金的持续业绩。
分红后计算可能会出现误差。
所以我选择了没有分过红的基金来对比。
前面绿色部分可以看成是一次性投资的结果。
我们可以发现前5名的基金都是什么情况。
汇添富消费行业+富国消费主题
汇添富创新医药+创金合医疗。
剩下的就是兴全合润。
这其实证明了这两年就是消费和医药走势很强的年份。
只要投资主力在这方面的基金业绩都差不了。
这也可以说明兴全合润是比其他基金适应性更强。
后面的部分代表你在2020年分批投资到目前的结果。
黄色的代表你这一次的投资是落后这些基金的平均值。
黄色部分越多，代表分批投资的效果越差。
分批投资没有一个黄色的有4个基金。
中欧新常态+汇添富消费行业+富国消费主题 +兴全合润。
在分批投资中医药基金一个都没有取胜。
但是消费基金都保留下来了。
这说明消费基金的表现比医疗基金更稳定。
无论是分批投资还是一次性投资，
兴全精选其实都是不错的。
我说过兴全精选的陈宇是被市场低估的一个基金经理。
交银系的基金可能出乎意料。
分批投资目前是属于垫底的。
一次性投资和分批投资两种结果都不好的是中庚价值和中欧价值。
这是属于短期业绩，
但是如果落后人家太多会让投资者产生不必要的焦虑。
如果人家焦虑的话就会忍不住中途下车。
所以真的有时候不要动不动就说投资者没有长期持有。
没有长期持有的原因多半是因为这个基金严重落后了。
我认为首先是基金经理应该反省一下。
你为什么会让投资者没有安全感？
投资者一般都是一次性购买和分批购买。
我是属于一次性购买的时候比较多。
所以我关注的重点就是结果，就是绿色的部分是我关注的重点。
我不会在意后面黄色部分的波动。
因为没有投那部分钱，它中途的波动我感受不到。
很多人总是说这个基金不行，那个基金不好。
但是我感受不到他们的感觉。
我一看结果还行呀。
就是因为他们会时刻关心自己的投资情况并且准备下一次的投资。
分批投资的人需要关心每一笔投资汇集的总结果。
从心态上来说分批投资的人会更容易动摇。
但是分批投资的安全性是大大的高于一次性投资。
所以新手还是分批投资比较好。
等你有了经验有了足够的定力。
你这个时候是不太容易追高了。
那么一次性投资的结果肯定会大大的超过分批投资的结果。
我个人认为判断标准很简单。
股市涨跌你感觉无所谓的人你真的适合一次性投资。
股市涨了就想落袋为安，跌了就想追加。
那么你还是属于是只能分批投资的境界。
真正的高手肯定是不会一点一点的慢慢进行分批投资的。
过于频繁的小金额的分批投资会牵扯你大量的精力。
我们在投资的时候不要总是靠想象。
想象和实际的差异是很大的。
什么都可以造假，但是数据是不会说谎话的。
今年结束了我们可以把这几个基金的数据再对比一下。

对于择时的条件我再说一下。
这个不是一成不变的。
需要根据自己手里的资金和市场情况进行调整。
我们择时的时候考虑几个方面的问题。
也就是要设定几个条件来满足自己的择时目标。
择时是短期行为。一旦操作不当就会变成长期的被动持有了。
那么我们考虑条件的时候先从长期考虑。
就是在哪种情况下自己一定不能投资。
每个人都不会一样，我就举个例子。
1.当年涨幅过高的情况下==年涨幅超过30%停止投资。
2.没有出现追加提示的情况下不操作。
注意一个是停止投资，一个是不操作。
停止投资就是你不能追高。
不操作就是不要轻举妄动。
3.当年跌幅大于-10%的时候进行追加。
4.定投亏损超过-5%追加10倍 （定投基准金额比较小比如每次200追加是2000）
5.逢低加倍亏损超过-5%追加 （金额自己设定）
6.月跌幅超过-5%追加（金额自己设定）
它们之间是有联系的。
首先按年这个比较大的时间段做总的控制。
定投长期是很难亏损的，遇到机会就来一次。
逢低加倍因为是属于循环操作的，
它的亏盈率和定投并不会同步。
可能定投不会亏损但是你后面的逢低加倍会亏损。
可能逢低加倍你没有亏损，但是定投是亏损的。
也就是我们需要抓住一切合适的机会进行追加。
并不是盲目的根据短期的涨跌去追加。
按年和月的提示追加是根据市场的环境在进行追加。
如果当年涨了80%了，它中途回调-10%
你是属于逢低加倍吗？
肯定不是，这就是目前市场上所谓的大跌大补的陷阱。
择时是要保证资金的安全性，
我认为市场长期有效的正常的涨幅是30%.
那么不管短期怎么跌，如果超过30%我就停止投资。
定投和逢低加倍追加是根据自己的成本在追加。
遇到熊市或者比较长时间的震荡市，
定投或者是逢低加倍都会面临亏损。
你需要知道自己到底是为什么追加的。
每个基金或者每个公司的追加资金都必须有个固定的金额。
当这个金额用完了，那么你就不要拆东墙补西墙的去操作了。
你必须清楚的知道自己资金的使用和剩余情况。
你能做的就是等待解冻的时候。
下面的数据我只是举个例子。
熟悉EXCELL的人 用IF嵌套公式会自动出现对应的提示。
就是你需要追加的来源是什么它会自动进行判断然后告诉你。
比如中欧消费属于没有追加机会所以显示不操作。
中欧医药是定投和逢低加倍都没有追加机会，
但是当月下跌的过多，你需要抓住这个追加的时机。
汇添富消费是属于当年涨幅太大，
即使短期大幅回调我也不会追加。
汇添富文体娱乐是属于当年亏损严重了。
这个时候我不会管自己的成本，
我会抓住这个投资机会。
因为定投可能1年到2年才会达到止盈目标。
在后面非常漫长的时间里定投都不会亏损。
一个正确的择时投资表就是下面这样的。
需要追加的资金或者为什么需要追加都是根据环境自动更新的。
不要做人为的判断或者不理智的操作。
再说明一下，下面图中的数据是我随便输入然后系统自动出现的对应的提示。
这个不是我真实的操作数据，只是给大家展示提示的内容的。
我目前就是操作了中欧的两个提示追加的金额。

我们来看看跟踪的基金目前的情况。
22个基金正收益的是13个，
亏损的是9个。亏损比例是40%.
这些基金经理都不是泛泛之辈。
但是今年的亏损比例是很高的。
很多人在自己的基金表现不行的时候就想着换基金。
这是个人的投资行为。
每个人都有一种自我保护的本能。
水往低处流，人往高处走。
我个人现在是属于比较迟钝。
我可能过了那种激情的时段了。
当初太多的牛基从我手里一一的熘走了。
有4块买的现在是21元的嘉实增长。
有0.9元买的兴全合润和嘉实优质企业。
有1元认购的汇添富消费现在是8块多了。
随着时间的流逝，往事反而会涌上心头。
很多东西你在年纪大了可能反而会看的更平淡了。
很多事情也会看的更透彻了。
朱雀匠心今年业绩很差。
我不知道是不是又中了老套路。
朱雀匠心增加了一个新基金经理。
偏偏是这个基金是表现最差的。
所以我不知道是不是又中了老套路了。
难不成我又在帮基金公司培训新手？
要是以前我早就火冒三丈了。
现在就淡然了许多。
不淡然你也没有办法，这是个封闭基金。
如果恼羞成怒也不过是自寻烦恼。
有时候是塞翁失马焉知非福。
当初那么多的牛基都被我抛弃掉了。
都是短期业绩不理想，
或者是不理智的和其他的基金进行对比而卖掉的。
现在我真的好像对于某些基金业绩落后有很大的容忍度了。