锂价不到半年跌超三成 上市锂企中期业绩承压!

　_ 东方财富网

2024年08月27日 04:20

　　　　自今年3月以来不到半年，碳酸锂价格已下跌超三成。进入8月，锂价继续波动，广州期货交易所碳酸锂主力合约LC2411在月初跌破8万元/吨重要关口后，一度下探至7.2万元/吨左右，近日略有回升。从半年报和半年度业绩预告来看，在碳酸锂价格大幅下滑的背景下，上市锂盐企业中期业绩承压。

　　　　碳酸锂价格震荡磨底

　　　8月26日，上海钢联发布数据显示，电池级碳酸锂价格较上日持平，均价报7.50万元/吨，较今年3月14日的11.60万元/吨下跌35%。

　　期货市场上，数据显示，LC2411合约从今年3月的11万元/吨上方跌至当前的7.4万元/吨左右，跌幅超三成。继7月15日跌破9万元/吨、8月8日跌破8万元/吨两个关口后，LC2411合约8月15日再创新低，报收7.24万元/吨，盘中一度下探至7.18万元/吨。

　　　　业界普遍认为，国内碳酸锂厂的成本线在8万元/吨附近。展望后市，多家市场分析机构表示，基本面或出现边际改善，但供大于求局面暂难缓解。

　　“整体来看当前锂价呈现震荡磨底走势，在超额产量出清之前，锂价都难有趋势性上涨行情。”中信期货称。银河期货分析师陈婧也认为，碳酸锂库存压力较重，持续累库反映供需过剩的矛盾，整体趋势仍在震荡寻底的过程中。短期价格更多反映市场情绪，未见实质性利好的情况下，价格难言见底。

　　紫金天风期货研究所表示，整体来看，碳酸锂现有库存和累库预期下，锂价上方压制力度维持，错配的阶段性行情或需要减产起量和下游采购力度加大的共同出现，但结合下游库存来看，短期内锂价行情的突破预计将更加依赖供应端加大缩减力度，关注后续矿端、锂盐厂的产出调整情况。

　　中信建投期货分析师张维鑫表示，随着年末产销旺季到来，需求提升是一个确定性比较高的事件。据资讯机构统计，8月正极材料产量环比将增加，其中铁锂增幅超过8%。SMM数据显示，8月铁锂产量环比会增加8.3%，而三元材料环比提升3.5%。从以往车和电池产量规律来看，9月预计仍是易增难减。总体来看，结合库存变动情况及供需的变化方向，行业库存拐点将至，基本面迎来了边际改善。不过他也强调，基本面未现根本性逆转。

　　　　多家锂企二季度业绩改善

　　“今年上半年，国内电池级碳酸锂的均价最高在3月中旬达到约11.3万元/吨，最低于6月末跌至8.89万元/吨，总体市场均价约10.37万元/吨，同比下滑约69%，这一价格下滑趋势大大压缩了锂盐企业的盈利空间。”融捷股份在半年报中写道。

　　　　融捷股份中报显示，2024年上半年，受锂盐供给量持续增加和锂电池材料下游需求端增速放缓的影响，报告期内锂产品销售价格同比大幅下降，导致公司锂精矿产品净利润同比减少；同时公司联营锂盐企业利润同比大幅下降，公司确认的投资收益大幅减少；前述原因共同导致公司营业收入和净利润同比均有一定程度的减少。报告期内，公司实现营业总收入2.51亿元，同比减少60.54%；实现归属于上市公司股东的净利润1.66亿元，同比减少45.09%；经营活动产生的现金流量净额为2.81亿元，同比增加140.33%。其中，公司于第二季度实现营业收入1.68亿元，环比第一季度增加104.04%；实现归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，环比第一季度增加390.73%；经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，环比第一季度增加60.90%。

　　永杉锂业也在半年报中指出，2024年上半年，公司锂盐业务营业收入为77106.48万元，同比下降30.82%，主要是因为锂盐价格持续大幅下跌至低位引起。

　　截至发稿，除了融捷股份、藏格矿业、永杉锂业、西藏矿业已披露半年报，赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能等锂企此前也披露了半年度业绩预告。整体看上半年业绩承压，但也有部分公司保持较快的业绩增速。值得注意的是，多家公司二季度业绩环比有所改善。

　　两大行业龙头都预计上半年出现亏损。赣锋锂业预计上半年归母净利润亏损7.60亿至12.50亿元，扣非净利润预亏1.00亿至2.00亿元。该公司表示，一方面，报告期内公司持有的金融资产PLS股价下跌，产生较大的公允价值变动损失；另一方面，报告期内，受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品价格持续下跌，虽然产品出货量同比增加，但公司经营业绩同比大幅下降。

　　天齐锂业在业绩预告中表示，受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期大幅下降，锂产品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。但2024年上半年，化学级锂精矿的市场价格降低，随着公司从泰利森新采购的低价锂精矿逐步入库及对现有锂精矿库存的逐步消化，公司各生产基地的化学级锂精矿出库成本逐步贴近最新采购价格，锂精矿定价机制的阶段性错配也逐步减弱，公司2024年第二季度亏损环比减少。同时，受自产工厂顺利爬坡及委外加工的积极影响，2024年上半年及2024年第二季度锂化合物及衍生品的产销量均实现同比、环比增长。

　　开展套期保值应对价格波动

　　面对锂价宽幅波动，多家锂企都开展了套期业务进行风险管理。

　　　赣锋锂业近日在投资者互动平台上表示，公司正在积极进行降本增效，尽力压低生产成本。面对锂价下跌，公司正积极稳健运转，同时开展对于碳酸锂的套期保值投资。

　　天齐锂业稍早前在回复“公司是否已开展碳酸锂套期保值业务”提问时也表示，公司于2024年3月28日公告了《商品期货及衍生品套期保值业务管理制度》，目前公司已经完成了前期关于套期保值的准备工作，并成立了专门的期货管理团队。公司将进行审慎的考量和决策，旨在通过精准的策略参与，以借助金融衍生品风险对冲功能，减少主营产品价格波动对公司经营带来的潜在风险，确保公司经营业绩的稳定和可持续性。

　　此外，盛新锂能表示，公司结合外部市场环境及自身生产经营情况，开展了适当的锂盐产品套期保值业务。融捷股份表示，公司开展碳酸锂商品期货套期保值业务与主营业务生产经营相匹配，以达到规避或降低原材料价格波动风险的目的。

　　记者梳理上市公司公告发现，今年3月至4月，融捷股份、中矿资源、永杉锂业、赣锋锂业、天齐锂业等多家公司集中发布公告，表示将开展碳酸锂期货套期保值业务。

　　自去年7月21日碳酸锂期货和期权在广期所上市以来，市场规模稳步增长。数据显示，截至2024年7月19日，碳酸锂期货和期权累计成交量为7492.54万手，累计成交额达73983.84亿元；日均成交量为30.99万手，日均持仓量为34.58万手。除了锂盐企业，其他锂产业链企业也积极参与套期保值。据记者初步统计，目前已有数十家上市公司开展碳酸锂期货套期保值。

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