在前两期，我们已经介绍了用来诊断亏损原因的3个步骤：

上篇—Step 1：资金是否是闲钱

中篇—Step 2：是否买了“合适的基金”；Step 3：判断是市场原因、操作原因还是心理原因

在给出下一步建议之前，先要问大家一个问题：你是否相信A股未来还有希望？

美股2周4次熔断，全球金融市场宽幅震荡，相比之下A股展示出了韧性，有人解读这是机会，也有人从中看到的是风险。在投资上，我们不去预测也无法预测市场变化的具体时间，但我们可以出于对历史的回溯以及对中国经济未来的展望，做出方向上的判断，模糊短期的概念，用一个更合理更长期的时间指标去评估我们的投资计划。

我们认为此刻的风浪，拉长时间来看，或许只是走势图上的一次波动，不改变我们坚定看好中国经济前景的信念。

在认可我们这一判断的基础上，面对此刻账户上的浮亏，投资者朋友又该怎么应对呢？下面4个小建议，或许有助缓解你我此刻共有的困惑、焦虑：

01 适当的资产配置

有句俗语叫“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”：不押注于单一资产，而是搭配不同类型不同风险水平的资产，构建一个多元化的投资组合，这就是资产配置。

在当前市场环境下，大家也许能更好的理解这一做法的重要性。股票型资产进攻性强，但波动也较大，债券类资产相对具备避险性质，可视为防御型资产。单独配置某一类资产，这样的组合在应对市场变化时容易表现过激。考虑到个人风险承受能力，搭配不同资产，也有助于分散风险、熨帖波动。

资产配置也需要根据市场情况进行动态调整。以基金投资为例，在慢牛市场行情中，我们往往会增加对偏股类基金的配置，以博取更高的收益空间；在市场持续震荡时，通常会增加对抗风险程度较高的资产的配置比例。当前市场不确定性延续，短期需要注意防范风险，我们的投资组合可以增加一定的防御性。

资产配置的背后，强调的是要对投资做系统的规划。最近有很多90后新手入场，很多人偏好追热点、网红基，支付宝官方更是透露上个月有400万人对超出自己风险承受能力的理财产品动心。开始理财当然是好事，但是不考虑自己的实际情况就激情行动，这是非常冒险、不可取的。根据你实际可承受的风险水平，选择不同资产做适当的组合配置，这才是更为健康的理财方式。

02 经典“基金定投“，震荡市更合适

有些空仓或者轻仓的朋友，认为布局A股的时机正在浮现，纠结该怎样入市?

基金定投，在固定时间、以固定金额投资固定基金，被认为能在一定程度上解决择时问题，对于波动较大的偏股型基金更易发挥其优势，同时也尤其适合震荡行情。

当你选择在你认为合适的时点开始定投，就一定要牢记“坚持”二字，耐心“打卡”直到走出完整的微笑曲线。当然，需要多久才能走出微笑曲线无法预测，但是如果因为没有等到市场行情好转就提前停止定投，或许你是在黎明的前夜选择了放弃，基金定投同样也难以实现赚钱的可能。

是否定投，时机的选择也很重要。当前大盘（上证综指）在3000点以下，现在适合定投吗？

回顾历史，以大的时间段计算，2007年以来，上证综指共有4次跌破3000点后又重回到3000点，形成了漂亮的“微笑曲线”，详见下图标注。

在这4个时间段内，假设在每个月初定投上证综指1000元，定投是否有发挥优势？

指数定投收益率通过定投计算器进行模拟测算，月定投扣款日为每月1日，非交易日顺延，红利再投资，不计入费率。具体计算方法参照：定投收益率=[（sum（每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。该测算时间段1、2、3、4的年化收益率分别为-12%、-23%、-2%、-22%。模拟测算的数据不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎

可以看到，这4次上证指数3000点以下开始月定投，等到指数重新回到3000点之时，定投的表现均能跑赢同期上证指数。当然，上表中的第2阶段与第4阶段，定投时间过短，市场没有经过充分震荡，对发挥定投均摊成本的这一优势也有影响。不过我们相信，市场并不会一直在低位徘徊，3000点以下开始定投，大概率还是有助实现正回报的。

考虑到主动管理型的基金比指数型产品更能发挥专业团队的自主性，那如果选择一只优质的主动管理型偏股基金，3000点之下开始定投，效果又如何？

以我司长安裕隆基金（C类：005744）为例，该基金成立于2018年9月，假设在该基金封闭期3个月后的月初即2019年1月—此时上证指数也在3000点之下，开始每月初定投1000元，坚持至今，同样跑赢了同期上证指数表现。

指数定投收益率通过定投计算器进行模拟测算，数据截止2020年3月18日。月定投扣款日为每月1日，非交易日顺延，红利再投资，不计入费率。具体计算方法参照：定投收益率=[（sum（每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1。该测算时间段定投该基金的年化收益率为41%。模拟测算的数据不代表未来收益，市场有风险，投资需谨慎

而且正是因为定投是个长期的投资计划，不是一次性购买，分批买入，遇到低位还能以更低价格积攒更多筹码，不必因市场行情的短期变化而焦虑，对于一时的下跌甚至可以“微笑应对“，同时，坚持定投能够帮助我们遵守投资纪律，克服”追涨杀跌“的情绪弱点，可以说是一种更利于心理健康的投资方式。现在，市场就在3000点以下且持续震荡，微笑曲线处于左半边，犹豫入市的朋友或许可以考虑基金定投。

03 择机调仓

也有朋友会想说，那在以上规律性定投的基础上，根据市场行情我们是不是还可以再加点“手动特效“，自行调整仓位结构？

调仓也可分为两个维度：其一是对持有基金结构的调整，剔除部分中长期表现不佳的基金，留下更优质的基金。有些朋友可能看到了某些理财建议，把手头目前是正收益的好质地基金给卖出，反而留下那些还浮亏着的基金等待回本了再操作，这样去优存劣的操作也是一种误区；其二就是对手头资产比例的调整，根据个人的资产情况和风险承受力作出判断，可以在某次低位时适当调仓，低位多买，高位少买，进行“手动增强版定投”。

04 投资需要阿Q精神

A股向来具有较大波动的特点，但拉长时间维度来看，股市的趋势是长期向上的。基金投资本身也是一个长期的过程，需要时间来追求实现资产的长期稳健增值，而对比直接投资股票，基金通过构建合理的投资组合，波动性低于股票，本身就能帮助有效分散投资风险。

面对投资中的亏损，我们还少不了一招精神胜利法—阿Q精神。所谓：少赚好过亏损，少亏好过多亏。想想最近频频在段子里出现的世界级股神巴菲特，他的投资生涯中都曾有大亏的时候，亏损或许是投资中不可避免的学费，不要每天去看净值，这样容易产生焦虑，去干别的令你快乐的事情，等待时间来慢慢熨平我们资产的波动。

成功的投资是反人性的事情，在这过程中需要不断与情绪博弈。面对亏损，以上给出的4招兼具实用性和心灵鸡汤功能。而作为投资者的你我，借助这个契机，更重要的是审视自己的投资目的和实际的投资操作，帮助自己未来在投资路上少些绕道的可能。

最后，回到当前市场，对比历史水平、全球市场，当前A股整体估值处在相对底部位置，具有较高的安全边际，相当一部分的好标的已经具备较好的配置价值，布局时机正在浮现，此时借用定投方式逐步入市，或许是一个不错的选择。

定投好基：长安裕隆C（005744）

增强投资防御性

稳健理财基金组合：长安投资小确幸