2023年2季度市场横盘振荡为主,继续呈现结构分化特征。人工智能方向再次上涨,之后调整;新能源企稳回升,汽车链表现好;“中特估值”分化,石油石化强;消费普遍走弱,中药回落。
2季度我们持续对组合进行调整。卖出了中药股和养殖股;卖出了通信运营商个股;卖出了部分计算机个股。组合向人工智能方向集中。在人工智能内部我们也在持续调整布局,多数时间算力与应用占比大体相当,后期减少了应用的比例,增加了算力的权重。
我们认为国内A股市场整体处于较低位置,整体估值不高,热度较低,风险可能有限。热门方向估值比较高,可以随着基本面的变化逐步消化。市场整体可能处于大体振荡,逐步向上阶段,结构特征依旧,热点可能更加丰富。
组合计划以人工智能方向为主,但会持续优化,在算力、应用两个方向平衡,并基于个股的基本面变化和市场面的变化进行修正。随着时间的推移,将更加重视业绩变化的权重,观察订单、客户、现金流、收入、利润等维度的逐步演绎,以此作为优化组合的依据。我们也将重视中报的变化,争取选择具有业绩高增长特征的个股,适度买入,丰富组合。