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上周上证指数延续调整，沪指一度跌破2500点，但在最后一个交易日大幅反弹，最终收于2550点，全周交易量稳定，维持在1000亿出头。整体来看，上周沪深指数大多下跌，其中上证综指、深成指跌幅超过2%，沪深300、创业板指、中小板指也跌幅超过1%，仅上证50指数上周略微收涨。
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两融余额继续下跌，上周下跌230亿元。
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行业板块来看，上周行业整体表现不佳，仅金融、计算机板块上涨，其中非银上涨1.52%，银行上涨1.25%，计算机微涨0.53%；休闲服务、采掘板块、有色金属大幅下跌，跌幅超过6%。
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概念板块来看，上周微信小程序概念出现上涨，而长江经济带领跌，一周下跌超11%。
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上周政策面新闻
1、中国9月CPI同比升2.5%，创7个月新高，预期2.5%，前值2.3%。
2、中国9月PPI同比升3.6%，创5个月新低，预期3.5%，前值4.1%。
3、中国9月M2余额180.17万亿元，同比增8.3%，预期8.2%，前值8.2%；9月新增人民币贷款1.38万亿元，预期1.27万亿元，前值1.28万亿元。
4、证监会正式推出“小额快速”并购重组审核机制。前三季度人民币贷款增加13.14万亿元，同比多增1.98万亿元；中国9月社会融资规模增量2.21万亿元，预期1.55万亿元，前值1.52万亿元；前三季度社会融资规模增量累计为15.37万亿元，比上年同期少2.32万亿元。
5、央行表示，今年8月份以来，地方政府专项债券发行进度加快，对银行贷款、企业债券等有明显的接替效应；为将该接替效应返还到社会融资规模中，9月起将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计。
6、总理访问荷兰期间，中荷双方企业签署8项合作协议，涉及能源、金融、航空、农业科技等领域，总金额约100亿美元。
7、国务院促进中小企业发展工作领导小组第二次会议召开：进一步深化研究在减轻税费负担、解决融资难题等方面支持中小微企业发展的政策措施，与一行两会同时发声关注A股市场，并且直击要害点出重力解决流动性风险。
总体来看，上周由于海外市场震荡、经济数据偏弱，多重利空因素导致投资者预期和情绪较为低迷，增量资金不敢入市。但在周五央行、银保监会和证监会罕见同时向市场喊话，针对目前市场问题作出回应，传递出积极信号，传递维稳信号协调一致，或将有利于稳定市场情绪、提振信心。
短期来看政策底有望出现，但距离真正的企稳还需要一段时间。当然，股市估值已处于历史较低水平，从市场来看，综合估值、情绪、市场表现等特征，市场已显现中长线价值。
文中图片来源：浙商基金、WIND
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