债券市场回顾：三季度，债券市场收益率经历了一个先下后上的过程，在收益率下行的过程中主要受美国国债市场收益率快速下行带动，主要原因是三季度美国公布的宏观经济数据持续低于预期，美联储受到了广泛的压力而连续两次下调联邦基准利率，所以美国国债收益率下行幅度较大，中美国债利差快速走阔，带动中国国债收益率下行，同时国内市场也出现了预期宽松的声音，但是从几次中央层面的会议表态看，国内货币政策还是一直体现了以我为主，稳增长与防泡沫兼顾的取向，即使在九月初国常会定调全面降准与定向降准相结合，也是以降低实体企业融资成本为取向，银行间市场流动性变化不大，无论是银行间还是交易所的回购利率没有出现明显下行，中国央行也没有跟随美联储下调国内基准利率，因此，国债收益率在九月份出现上行。

本基金在三季度权益操作上维持了相对比较高的仓位，在板块上保持了相对平衡的配置，在电子半导体和周期价值品种上都有一定配置。

从可转债市场的走势看，三季度的可转债市场体现出了相对于权益市场“进可攻、退可守”的特性，可转债在二季度已经调整比较充分的情况下在三季度体现出了抗跌的属性，而且提前权益市场见底，七八月份相对于权益市场有比较明显的相对收益，相反到了九月份，因为估值提前修复到位，反而跑输了权益市场。

本基金在可转债的配置上维持了相对均衡的配置思路，无论是大市值的转债还是小市值的转债都有一定比例的配置。