【市场回顾】
央行公告4月19日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。
权益：上周五两市低开低走，三大股指午后跌幅有所收窄，创指跌超1.5%，北证50跌近2%。板块方面，石油股全天逆势大涨；农业板块走高，种业方向领涨；低空经济概念震荡走强；航运概念活跃。下跌方面，ST板块持续回调；BC电池概念震荡走低；半导体板块陷调整；酒店、旅游板块走弱。总体来看，个股跌多涨少，超3500只个股下跌。
【市场观点】
权益：上周五指数低开低走创指跌1.76%，石油、航运股逆势大涨。上上周市场震荡调整，全周涨幅居前的行业包括公用事业、有色金属、煤炭；跌幅居前且幅度超过5%的行业包括房地产、非银金融、食品饮料和农林牧渔。美国通胀超预期，ECB提前确认降息，以及中东地缘政治风险，对资本市场产生负面影响。上游资源端通过美元定义通胀，下游则是消费端的欧洲来定价通缩，作为中间制造业的东亚国家承压严重。如果总量分子端继续承压，国内分母端短期又无法重新进入宽松定价，短期市场恐怕会面临更多的下行风险。短期建议还是通过哑铃策略做好防守，建议重点关注有色、石油石化以及外需逻辑的品种，同时密切注意4月业绩季对所持有公司股价波动的影响。长期来看，“新国九条”推动资本市场高质量发展，随着各项政策的落地见效，A股市场或将逐渐走稳走强。
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